서클, 실적 발표 이후 주가 126달러선 유지…밸류에이션 논란 계속

CRCL 주가, 126달러선 사수…실적 호조 속 밸류에이션 논란 지속

서클 인터넷 그룹(CRCL)은 2025년 4분기 실적 발표 이후에도 126달러 가격대에서 거래를 마감하며 투자자들의 엇갈린 시선을 받고 있다. 전날 종가에서 1.79% 하락하여 126.03달러에 거래를 마무리했지만, 1개월 수익률 99.6%, 3개월 수익률 46.3% 기록을 통해 중장기 상승세를 유지하고 있다.

4분기 실적 발표 후 차익실현 압력

서클 인터넷 그룹은 2025년 4분기 주당순이익(EPS) 0.43달러를 기록하여 시장 예상치인 0.25달러를 크게 상회했다. 매출은 전년 동기 대비 76.9% 증가한 7억 7023만 달러를 기록했으며, 이는 USDC 스테이블코인 거래량 증가에 기인한다.

실적 발표 직후 주가는 장전 거래에서 21% 급등했고, 당일 거래에서 7% 하락을 보였으며, 이는 '실적발표 후 차익실현' 패턴을 반영한다. 베어드(Baird)는 실적 발표 후 목표주가를 138달러로 상향했으나, 현재 주가는 공정가치인 127.31달러 대비 약 2% 프리미엄이 있어 추가 상승 여력에 대해 신중한 시각도 있다.

밸류에이션 논쟁 중심에 선 USDC 성장성

Simply Wall St 등의 분석 기관들은 CRCL의 현재 주가가 내러티브 기반 공정가치 35.82달러 대비 252% 과대평가되었다고 보고 있다. 이는 USDC 스테이블코인의 장기 성장률을 연평균 40%로 가정한 수치이나, 금리 인하 국면에서 준비금 수익이 감소할 가능성이 리스크 요인으로 지목된다.

반면, 일부 분석 플랫폼은 126~127달러 가격대가 3월 말까지 유지될 것으로 전망하며, 시장에서는 중립적 심리가 우세하다고 분석했다. USDC가 스테이블코인의 인프라 대표주자로 자리잡고 있다는 점에서 프리미엄이 일부 정당화될 수 있다는 의견도 있다.

단기 변동성 속 중립적 시장 시그널

기술적 분석 측면에서 CRCL은 주간 단위로 0.16% 소폭 상승하며 횡보 국면에 진입했다. 연초 대비 수익률은 35.2~50.99%로 나타나고 있지만, 전반적으로 강세장을 유지하고 있다는 평가다.

시장 참여자들은 2026년 5월 1분기 실적 발표가 투자 결정의 주요 변수로 보고 있으며, 실적이 기대에 미치지 못할 경우 프리미엄 밸류에이션이 조정받을 수 있고, USDC 거래량 증가세가 지속되면 추가 상승 모멘텀을 얻을 수 있다는 전망이 있다.

Hexn과 Simply Wall St 등 신뢰할 수 있는 분석 소스들은 3월 21일 기준 특별한 신규 이벤트보다는 기존 실적 소화와 밸류에이션 논쟁이 주가 방향을 결정할 것으로 보고 있다.

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