스트레티지, 비트코인 보유량 다시 IBIT 추월…상징적 1위 경쟁 재점화

스트레티지(Strategy)가 비트코인(BTC) 보유량에서 블랙록의 현물 ETF ‘아이셰어즈 비트코인 트러스트(IBIT)’를 다시 추월했다. 단순 수치 이상의 ‘상징적 경쟁 구도’가 다시 뒤집혔다는 점에서 시장의 주목을 끌고 있다.

스트레티지는 최근 약 3만4,164 BTC를 추가 매입하며 총 보유량을 81만5,061 BTC로 늘렸다고 밝혔다. 이는 역대 세 번째로 큰 규모의 매입이다. 같은 시점 IBIT의 보유량은 80만2,824 BTC로, 스트레티지가 약 1만2,000 BTC 이상 앞서게 됐다.

ETF 돌풍 꺾은 ‘레버리지 축적 전략’

이번 역전은 단순한 규모 경쟁을 넘어, ‘기업형 비트코인 축적 전략’과 ‘패시브 ETF’ 간 구조적 차이를 다시 부각시킨다.

IBIT는 2024년 출시 이후 가장 빠르게 700억 달러(약 1,029조 원) 규모 자산을 달성한 ETF로 기록되며 폭발적인 성장세를 보였다. 블랙록 내에서도 핵심 수익원 중 하나로 자리 잡았다.

반면 스트레티지는 상장 기업으로서 자본시장 도구를 적극 활용한다. 시장가 발행(ATM), 전환사채, 영구우선주 등 다양한 ‘금융 공학’을 통해 레버리지 기반으로 비트코인(BTC)을 축적해왔다. 단순 가격 추종에 그치는 IBIT와는 본질적으로 다른 구조다.

성과에서도 차이가 뚜렷하다. IBIT는 상장 이후 약 55% 상승에 그친 반면, 스트레티지 주가는 약 250% 급등했다. 레버리지 효과가 상승 구간에서 크게 작용한 셈이다.

시장 하락기에도 공격적 매수

특히 이번 역전의 배경에는 최근 하락장에서의 적극적인 매집이 있었다. 비트코인(BTC)이 지난해 10월 사상 최고가 대비 50% 이상 하락하는 동안, 스트레티지는 2026년에만 약 8만 BTC를 추가 확보했다.

이 과정에서 핵심 역할을 한 것이 영구우선주 ‘STRC’다. 해당 상품은 대규모 자본을 지속적으로 조달할 수 있는 구조로, 최근 비트코인 매입 자금의 상당 부분을 공급한 것으로 평가된다.

반면 IBIT는 같은 기간 보유량 변동이 크지 않았고, 운용 자산(AUM)도 소폭 감소하는 데 그쳤다. 시장 하락기에서 ‘공격적 확대’ 대신 안정적 추종 전략을 유지한 결과다.

다시 열린 ‘상징적 1위 경쟁’

두 주체의 보유량 격차는 크지 않지만, 의미는 분명하다. ETF 열풍 속에서 한때 IBIT에 밀렸던 스트레티지가 다시 선두를 탈환하며 ‘누가 더 많은 비트코인을 보유하는가’라는 상징적 경쟁 구도가 재점화됐다.

향후 비트코인(BTC) 가격 흐름에 따라 레버리지 전략의 변동성이 다시 부각될 가능성도 있다. 동시에 기관 투자자 자금이 ETF로 지속 유입될 경우, IBIT의 재역전 가능성 역시 열려 있다는 점에서 두 모델 간 경쟁은 당분간 이어질 전망이다.