KB자산운용, RISE 200 위클리커버드콜 ETF 1조원 돌파… 고수익의 비결은?

KB자산운용의 ‘RISE 200 위클리커버드콜 ETF’ 순자산이 1조원을 넘어서면서, 국내 인컴형 상장지수펀드 시장에서 위클리 옵션 전략을 앞세운 상품에 자금이 빠르게 모이고 있다.

KB자산운용은 5일 이 상품의 순자산이 1조원을 돌파했다고 밝혔다. 2024년 3월 상장 이후 27개월 만이다. 이 ETF는 코스피200 지수를 기초로 포트폴리오를 꾸린 뒤, 매주 만기가 돌아오는 콜옵션을 파는 방식으로 수익을 더하는 구조를 갖고 있다. 커버드콜은 주식을 보유한 상태에서 해당 주식이나 지수를 일정 가격에 살 수 있는 권리인 콜옵션을 매도해 옵션 프리미엄을 받는 전략으로, 시세 차익보다는 꾸준한 현금 흐름 확보에 초점을 맞춘 상품으로 분류된다.

이 상품의 특징은 기존 월 단위 커버드콜보다 옵션 매도 횟수를 더 촘촘하게 가져간다는 점이다. 매주 2회, 한 달 기준으로는 약 8차례 콜옵션을 매도해 상대적으로 높은 인컴 수익을 추구한다. 자산운용업계에서는 이런 구조가 시장이 크게 오르기보다는 박스권에서 움직이거나 약세를 보일 때 비교적 유리할 수 있다고 본다. 옵션 매도로 확보한 프리미엄이 수익 방어에 도움을 주기 때문이다. 기사에 나온 ATM은 행사가격이 현재 시장가격과 비슷한 옵션을 뜻한다.

성과 지표도 눈길을 끈다. 최근 1년간 누적 연 분배율은 18.72%로 집계됐고, 월평균 분배율은 1.56% 수준이다. 펀드평가사 에프앤가이드에 따르면 6월 4일 기준 최근 6개월 수익률은 69.33%, 최근 1년 수익률은 137.46%를 기록했다. 다만 이런 상품은 강한 상승장에서는 지수 상승폭을 온전히 따라가기 어려울 수 있다는 점도 함께 봐야 한다. 옵션을 매도한 만큼 일정 수준 이상의 추가 상승 수익은 제한될 수 있어서다.

KB자산운용은 이 ETF가 매달 현금 흐름을 원하는 투자자 수요에 맞는 상품이라고 설명했다. 육동휘 ETF상품마케팅본부장은 위클리 옵션 매도 전략을 통해 안정적인 월 분배와 초과수익을 함께 추구하는 인컴형 ETF로 자리 잡고 있다고 밝혔다. 최근 고금리 이후 투자자들의 관심이 단순 시세 차익뿐 아니라 정기적인 분배금으로 넓어지고 있다는 점을 감안하면, 이 같은 흐름은 앞으로도 월분배형·옵션결합형 ETF 시장 확대으로 이어질 가능성이 있다.