AM WEEKLY REPORT 25년 10월 5주차

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AM WEEKLY REPORT 25년 10월 5주차

에이엠매니지먼트(AM Management)

2025.10.29 16:02:16

AM WEEKLY REPORT 요약 (2025년 10월 27일 기준)

1. 주간 시장 개요

미국 의회가 또다시 임시예산안을 부결시키면서 연방정부의 셧다운이 장기화되고 있다. 이번 사태는 미국 역사상 두 번째로 긴 셧다운으로 기록될 전망이며, 행정부 기능의 상당 부분이 마비되었다. 공공부문 업무 중단과 통계 발표 공백으로 인해 경제 전반에 불확실성이 확산되고 있으며, 민간 부문이 소비·고용·투자 부담을 떠안는 구조가 강화되고 있다.

동시에 수입품 관세가 물가에 본격적으로 반영되며 인플레이션 압력이 완전히 해소되지 않은 상황에서 성장 둔화 리스크가 심화되고 있다. 최근 보고서에 따르면 관세는 전체 소비자물가 상승률의 약 10% 이상을 설명하며, 생활재 중심으로 물가가 상승하고 있다. 이로 인해 소비자의 실질 구매력이 약화되고, 정부 지출 위축과 비용 전가가 맞물리며 정책 공백에 따른 경기 불안이 커지고 있다.

2. 금주 주요 일정

이번 주 글로벌 시장의 초점은 FOMC 회의와 주요 기술주의 실적 발표에 맞춰져 있다. 셧다운으로 경제지표가 정상 발표되지 못한 상황에서 열리는 이번 회의는, 연준이 명확한 데이터 없이 정책 방향을 결정해야 한다는 점에서 이례적이다.

Apple, Microsoft, Amazon, Meta 등 주요 기술주의 3분기 실적이 일제히 발표되며, 셧다운 장기화로 인한 소비 위축과 원자재·인건비 상승이 기업 실적에 어떤 영향을 미쳤는지가 시장의 관심사다.

또한 30일로 예정된 트럼프 대통령과 시진핑 주석의 정상회담을 앞두고, 양국은 말레이시아 고위급 회담에서 추가 관세 및 희토류 통제 조치를 유예하는 합의에 도달했다. 이로써 일시적인 긴장 완화 국면이 조성되고 있으며, 관세 충돌에 따른 불확실성은 다소 완화된 모습이다.

3. 거시경제 및 금리 전망

현재 기준금리는 4.25%이며, 10월 29일 FOMC에서 375~400bp로 인하될 확률이 96.7%로 반영되었다. 12월 회의에서도 동일한 인하 구간 가능성이 95% 이상으로 유지되며, 시장은 연속 완화 기조를 확실시하고 있다.

셧다운 장기화로 인해 연준은 실물 데이터를 확보하지 못한 상태에서 정책 판단을 내려야 하므로, 이번 회의는 금리 결정 자체보다 향후 발언의 방향성에 초점이 맞춰질 전망이다. 만약 연준이 물가 경계 기조를 유지할 경우 완화 기대는 후퇴할 수 있으며, 반대로 경기 둔화를 명시적으로 인정할 경우 인하 기대감이 재차 강화될 수 있다.

4. 암호화폐 시장 흐름

비트코인은 주간 기준 6.6% 상승하며 $114,890에 마감했다. 글로벌 암호화폐 시가총액은 3.84조 달러로 전주 대비 0.77% 감소했으나, 미·중 관세 리스크 완화와 위험자산 선호 회복으로 투자심리가 점진적으로 개선되었다.

비트코인 도미넌스는 59.6%로 소폭 상승했고, 이더리움 도미넌스는 13.1%로 1%포인트 증가했다. 테더 도미넌스는 4.76%로 전주 대비 하락하며, 위험자산으로의 유동성 회귀가 일부 확인되었다. 다만 비트코인은 $116,000 부근의 강한 저항 구간에 도달해 있어 단기 상승세가 이어지려면 추가 유입세 확인이 필요하다.

5. ETF 수급 동향

미국 상장 비트코인 ETF 총 보유량은 약 1,530,000 BTC로 전체 발행량의 7.3% 수준이다. 지난 한 주 동안 약 4억 4,600만 달러 규모의 순유입이 발생하며 전주 대비 유입 강도가 강화되었다.

반면 이더리움 현물 ETF에서는 약 2억 4,400만 달러 규모의 순유출이 발생했으며, 특히 10월 23~24일 사이 3거래일 연속 유출세가 나타났다. 자금 흐름은 단기적으로 비트코인 쏠림이 이어지고 있으며, 이더리움은 조정 구간 내 재유입 전환 모멘텀을 탐색 중이다.

6. 애널리스트 시황

비트코인은 $102,000 구간을 지지선으로 삼아 반등에 성공했고, 4시간봉 기준 상승 다이버전스가 확인되며 단기 목표 구간까지 도달했다. 현재는 $110,900 부근에 CME 갭이 형성되어 있어, 단기적으로 갭 메우기 조정이 진행될 가능성이 있다. 이 구간에서는 추가 상승을 추격하기보다는 비중 확대를 제한하고, 조정 시 매수 구간을 탐색하는 전략적 접근이 필요하다.

한편 비트코인 도미넌스가 완만히 하락하면서 이더리움·솔라나 등 주요 알트코인의 회복세가 뚜렷해지고 있다. 비트코인이 현 구간에서 가격 안정성을 유지한다면, 알트코인 도미넌스 확대를 통한 강세 전환 가능성도 점진적으로 커질 수 있다.

7. 종합 결론

미국 셧다운 장기화로 정책 공백과 데이터 부재가 이어지는 가운데, 인플레이션 압력과 경기 둔화 신호가 동시에 나타나고 있다. 이번 주 FOMC 회의는 이러한 불확실성 속에서 정책 방향을 제시해야 하는 중대한 분기점이 될 전망이다.

비트코인은 단기적으로 $102,000 지지선 방어와 $110,900 CME 갭 메우기가 핵심 변수로 작용할 것이다. ETF 자금 유입이 지속되고 있는 점은 중장기적으로 긍정적이지만, 단기 변동성은 여전히 높다. 따라서 당분간은 급등 구간 추격보다는 조정 시 분할 매수 전략이 유효하며, 추세 전환 신호가 확인될 때까지 보수적인 접근이 필요하다.

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