비트코인($BTC) 급락에 스트레티지 연간 최대 -10조 손실 전망…주가도 48% 폭락

비트코인(BTC) 하락세가 기업 실적에 직격탄을 날리며, 스트레티지(Strategy)가 2025년 4분기에서 수십억 달러 규모의 손실을 기록할 것으로 전망된다. 이 회사는 한때 스트레티지의 공동 창업자 마이클 세일러가 이끄는 비트코인 기업으로 주목받았지만, 연말 결산이 업계 최대 위기 중 하나로 떠오르고 있다.

4분기 실적, 수천억 원대 손실 예고

블룸버그에 따르면 스트레티지는 조만간 발표할 2025년 4분기 실적에서 수십억 달러에 달하는 손실을 보고할 가능성이 높다. 이는 지난해 3분기 28억 달러(약 4조 486억 원)의 순이익과 극명한 대조를 이룬다.

브리검영 대학교의 애런 제이컵 교수는 "당시 기록된 순이익은 일시적인 현상이었다"며 "이번 분기는 완전히 다른 상황으로, 상당한 손실이 나올 수밖에 없다"고 분석했다.

그 배경에는 2025년 1분기부터 적용된 회계기준 변경이 있다. 스트레티지는 디지털 자산을 시장가로 평가해야 하는 기준을 도입했는데, 4분기 비트코인 가격이 24% 하락하면서 그 여파가 고스란히 실적에 반영될 예정이다.

주가 반토막...세일러 자산도 40% 증발

비트코인과 동조화된 주가도 급락했다. 스트레티지 주가는 지난해 7월부터 하락세가 이어지며 2025년 한 해 동안 48% 하락, 현재는 156달러(약 22만 5,576원) 수준에서 거래되고 있다.

이 여파는 마이클 세일러 개인 자산에도 타격을 줬다. 블룸버그 억만장자 지수에 따르면 그의 자산은 약 40% 감소해 현재 38억 달러(약 5조 4,948억 원)에 머물고 있다.

회사 재무구조에 대한 우려도 커지고 있다. 배당금과 이자 지급 등 고정비를 감당하기 위해 비트코인을 일부 매각할 수 있다는 관측까지 나오자, 스트레티지는 지난 12월 1일 보통주를 매각해 긴급 현금을 확보했다.

예상 수익 -7조 원에서 +13조 원까지…시장 하단에 근접

스트레티지는 연간 실적 가이던스를 하향 조정하며, 비트코인 가격이 연말까지 8만 5,000달러(약 12억 2,910만 원)에서 11만 달러(약 15억 9,060만 원) 사이로 유지된다는 가정 하에 운영 수익을 -70억 달러(약 10조 1,220억 원)에서 +95억 달러(약 13조 7,370억 원) 사이로 제시했다.

하지만 비트코인이 연말 기준 6.5% 하락하면서, 수익은 최악의 시나리오에 가까운 마이너스로 기울 가능성이 커졌다.

자산보다 낮은 기업가치…투자심리 경고등

가장 우려스러운 지표는 기업의 순자산 대비 시장가치다. 현재 스트레티지의 총기업가치는 약 610억 달러(약 88조 2,060억 원)로, 퍼페추얼 우선주와 부채까지 포함한 수치다.

그러나 주가는 사상 최고치였던 2024년 11월 대비 70%까지 하락했으며, 기업총가치를 회사가 보유한 비트코인 자산 가치로 나눈 ‘시장-순자산비율(mNAV)’은 1선에 가까워지고 있다. 이는 회사 가치가 사실상 ‘비트코인 덩어리’ 이상도 이하도 아니라는 불안한 신호로 해석된다.

TP AI 유의사항

TokenPost.ai 기반 언어 모델을 사용하여 기사를 요약했습니다. 본문의 주요 내용이 제외되거나 사실과 다를 수 있습니다.