예측시장 ‘거래소 밖’ 경쟁 본격화…인프라 겨냥 VC 출범

트레이딩을 넘어 ‘예측시장’ 생태계를 겨냥한 벤처캐피털(VC)이 출범한다. 규제 틀 자체가 시장을 규정하는 분야인 만큼, 거래소가 아니라 인프라·데이터·준법(컴플라이언스) 영역에서 새 먹거리가 열릴 수 있다는 판단이 깔렸다.

블룸버그는 폴리마켓(Polymarket) 창업자 겸 최고경영자(CEO) 셰인 코플란(Shayne Coplan)과 칼시(Kalshi) 공동창업자 겸 CEO 타렉 만수르(Tarek Mansour)가 ‘5c(c) 캐피털(5c(c) Capital)’ 출범을 지원한다고 24일 보도했다. 5c(c)는 미국 상품거래법(Commodity Exchange Act)에서 예측시장을 규율하는 조항(5c(c))에서 이름을 땄다. 해당 법·규제 구조에 의해 ‘형성되는 기업’에 투자하는 것을 전제로 설계된, 이례적인 형태의 펀드가 될 수 있다는 평가가 나온다.

창업진은 블룸버그가 확인한 문건에서 “우리가 직접 구축한 것의 2차, 3차, 4차 파급효과를 포착하고자 한다”고 밝혔다. 예측시장이 커질수록 거래소만 커지는 게 아니라, 가격·여론 신호를 다루는 데이터 계층, 유동성 공급, 리스크 관리, 규정 준수 시스템 등 주변 산업이 함께 팽창한다는 논리다.

예측시장은 최근 ‘틈새’ 금융에서 대중적 이벤트 추적 수단으로 존재감을 키우고 있다. 미국 대선 이후 거래량이 증가했고 신규 이용자도 유입됐다. 폴리마켓과 칼시는 정치, 경제지표, 문화 이벤트 등을 기초로 한 계약을 제공하며 ‘대중의 의견’을 거래 가능한 신호로 바꾼다. 특히 폴리마켓의 거래는 블록체인 기반으로 이뤄진다. 최근에는 코인베이스($COIN), 크라켄, 로빈후드($HOOD) 등도 예측시장 관련 영역에 뛰어들며 경쟁이 가열되는 분위기다.

이 같은 성장 흐름은 플랫폼 바깥의 창업 기회도 넓히고 있다. 초기 스타트업들이 예측시장용 데이터 도구, 유동성 서비스, 컴플라이언스 시스템 등 ‘엔진룸’에 해당하는 솔루션을 만들기 시작했다. 5c(c) 캐피털이 노리는 지점도 여기에 가깝다.

문건에 따르면 5c(c) 캐피털은 최대 3,500만 달러(약 520억 원) 조달을 목표로, 향후 2년간 약 20개 포트폴리오 기업에 투자할 계획이다. 투자 전략은 거래소 자체보다는 예측시장 주변의 인프라와 서비스에 대한 초기 단계 베팅에 중심을 둔다.

초기 출자자(백커)로는 20명 이상 투자자가 참여한 것으로 전해졌다. 밀레니엄 매니지먼트의 한 포트폴리오 매니저, 크립토 전문 벤처펀드 다수, 그리고 프레딕트잇(PredictIt) 등 다른 예측시장 플랫폼 창업자들도 포함됐다.

이번 건과 관련해 폴리마켓은 논평을 거절했고, 칼시는 블룸버그의 마감 시한까지 답변하지 않았다. 시장에서는 예측시장이 규제·기술·유동성이라는 세 축 위에서 커지는 만큼, ‘예측시장’의 다음 경쟁이 거래 플랫폼을 넘어 생태계 전반의 표준과 인프라를 누가 선점하느냐로 옮겨갈 수 있다는 관측이 나온다.

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