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탈중앙화금융 디파이 시장이 수익률 하락과 대형 해킹이라는 ‘이중 악재’에 직면했다. 국채보다 낮아진 이자율과 보안 불신이 겹치며 자본 이탈 조짐이 뚜렷해지고 있다.
17일 블룸버그와 업계에 따르면 솔라나(SOL) 기반 파생상품 거래소 ‘드리프트 프로토콜’은 지난 1일 발생한 2억8500만달러(약 3800억원) 규모 해킹 배후로 북한 해킹 조직을 지목했다. 이번 사건은 단순 취약점 공격이 아닌 약 6개월에 걸친 ‘소셜 엔지니어링’ 방식으로 이뤄졌다는 점에서 충격을 키웠다.
공격자들은 2025년 가을부터 퀀트 트레이딩 기업으로 위장해 글로벌 콘퍼런스에서 관계자들에게 접근했다. 이후 100만달러 이상의 자금을 예치하며 신뢰를 확보한 뒤 악성 코드가 포함된 테스트플라이트 기반 지갑과 VSCode 취약점을 통해 내부 시스템 침투에 성공한 것으로 드러났다.
이 같은 정교한 공격은 최근 증가하는 디파이 해킹 흐름과 맞닿아 있다. 2022년 웜홀 브리지 해킹(3억달러), 노마드 브리지 해킹(1억9000만달러)부터 2025년 업비트 사건까지, 스마트컨트랙트와 내부 접근을 노린 공격이 점점 고도화되는 추세다.
수익률 추락에 흔들리는 디파이 기반
보안 문제와 함께 디파이의 ‘수익성’ 역시 급격히 약화되고 있다. 대표 대출 프로토콜 에이브(AAVE)에서 스테이블코인 테더(USDT) 예치 수익률은 약 2.45% 수준까지 떨어졌다. 이는 미국 연방준비제도 기준금리(3.5~3.75%)보다 낮은 수준이다.
위험을 감수하면서도 전통 금융보다 낮은 수익률을 제공하는 구조가 되자 자금 이탈은 불가피하다는 평가다. 크리스틴 팡 서드아이캐피털 책임자는 “이제 4~8% 수익률로는 위험을 정당화하기 어렵다”고 지적했다.
결국 ‘고수익’이라는 디파이의 핵심 매력이 약화되며 시장 구조 자체가 흔들리고 있다는 분석이 나온다.
테더 vs 서클…스테이블코인 패권 경쟁 격화
이번 해킹 사태는 스테이블코인 주도권 경쟁으로 확산됐다. 서클의 USDC와 테더의 USDT가 정면으로 충돌하는 구도다.
서클의 제레미 알레어 CEO는 탈취 자금 동결 요구에 대해 “법적 명령이 있을 경우에만 개입한다”는 원칙을 재확인했다. 서클은 동시에 미국 ‘지니어스 법안’ 등 규제 필요성을 강조하며 제도권 접근을 택했다.
반면 테더는 전혀 다른 행보를 보였다. 드리프트 프로토콜에 1억5000만달러 규모 자금을 지원하며 사실상 ‘구원투수’로 나섰다. 이 과정에서 드리프트는 향후 결제 레이어에서 USDC 대신 USDT를 채택하기로 했다.
테더 최고경영자 파올로 아르도이노는 “가상자산은 가장 추적이 쉬운 자산”이라며 적극적인 자금 통제 의지를 강조했다. 위기 대응 방식 차이가 곧 시장 점유율 경쟁으로 이어진 셈이다.
‘무허가성’의 한계…규제 전환점 맞나
전문가들은 이번 사건을 디파이의 구조적 전환점으로 보고 있다. ‘코드가 법’이라는 무허가성 원칙이 현실 규제와 충돌하고 있다는 판단이다.
현재 미국 의회는 디파이를 포함한 가상자산 전반에 가드레일을 설정하는 ‘클래리티 법안’을 논의 중이다. 규제 공백을 메우려는 움직임이 본격화되는 분위기다.
오스틴 캠벨 콜롬비아 비즈니스스쿨 교수는 “단순히 정부 판단을 기다리는 방식은 더 이상 충분하지 않다”며 “디파이도 불법 행위 의심 시 자산을 통제할 수 있도록 구조를 재설계해야 한다”고 말했다.
디파이는 2008년 금융위기 이후 기존 금융에 대한 불신 속에서 출발했다. 그러나 지금은 아이러니하게도 ‘신뢰 확보’를 위해 규제와 타협해야 하는 기로에 서 있다.
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