금은 ‘탐욕’, 비트코인은 ‘극단적 공포’…린 올든 “향후 2~3년은 BTC”

금과 비트코인(BTC)을 바라보는 투자자 심리가 좀처럼 보기 드문 수준까지 벌어졌다. 금의 공포·탐욕 지수는 100점 만점에 72로 ‘탐욕’ 구간에 깊숙이 들어간 반면, 비트코인은 18로 ‘극단적 공포’ 수준을 가리켰다. 시장의 체감 온도가 정반대로 갈린 셈이다.

거시경제 분석가 린 올든(Lyn Alden)은 이 간극 자체가 중요한 신호라고 봤다. 올든은 이번 주 ‘뉴 에라 파이낸스(New Era Finance)’ 팟캐스트에 출연해 앞으로 2~3년의 성과를 택일해야 한다면 비트코인을 고르겠다고 말했다. 그는 “총을 머리에 겨눈 상황이라면, 어느 쪽이 더 수익률이 좋을지 묻는 질문에 비트코인이라고 답하겠다”는 취지로 언급했다.

“앞으로 2~3년, 금보다 비트코인”…올든의 ‘역발상’

올든의 판단 배경은 최근의 가격 흐름이 만들어낸 ‘추의 이동’이다. 금은 가파르게 올랐고, 비트코인은 크게 밀렸다. 올든은 두 자산이 번갈아 강세를 보이는 ‘시소’처럼 움직이는 국면이 종종 있었다고 전제한 뒤, 지금은 그 추(모멘텀)가 금 쪽으로 과도하게 기울어졌다고 봤다. 그만큼 반대 방향으로 되돌림(리버설)이 나타날 여지가 커졌다는 해석이다.

실제 수치도 엇갈린다. 금은 1월 온스당 약 5608달러로 사상 최고치를 기록했다. 원화로는 원·달러 환율(1달러=1482원) 기준 약 831만 원 수준이다. 반면 비트코인은 지난해 10월 기록한 고점 12만6000달러 대비 약 44% 낮은 수준에 머물러 있다고 올든은 짚었다. 기사에 언급된 시세 기준으로 비트코인이 7만274달러 선에서 거래된다면, 원화로는 약 1억417만 원이다.

심리 지표 역시 가격 흐름과 같은 방향으로 갈렸다. 올든은 금 시장의 상승세를 인정하면서도 ‘버블’이라고 단정하진 않았다. 다만 분위기가 “다소 도취적(euphoric)”이라고 표현했다. 반대로 비트코인에 대해서는 시장의 비관론이 “불공정할 정도로 과도하게 부정적”으로 기울었다는 인식을 드러냈다.

그는 다만 금과 비트코인의 관계를 기계적으로 보지 않았다. 두 자산이 동시에 오를 수도, 동시에 내릴 수도 있으며, 상관관계가 고정돼 있다고 확신할 수는 없다고 했다. 그럼에도 제한된 기간(향후 2~3년)이라는 조건 아래 ‘상대 성과’ 전망을 요구받자 비트코인 쪽에 베팅한 것이다.

달리오는 ‘금’, 암스트롱은 ‘100만 달러’…엇갈리는 ‘가치저장’ 논쟁

올든의 발언이 나온 배경에는 ‘어떤 자산이 더 신뢰할 만한 가치저장 수단(store of value)이냐’를 둘러싼 논쟁이 깔려 있다. 억만장자 투자자 레이 달리오(Ray Dalio)는 이번 주 공개 발언에서 금 쪽에 확실히 무게를 실었다. 그는 금을 가장 확립된 형태의 ‘돈’으로 평가하며, 전 세계 중앙은행이 보유한 준비자산 가운데 금이 두 번째로 큰 비중을 차지한다는 점을 근거로 들었다.

달리오는 비트코인의 한계도 거론했다. 프라이버시(익명성) 측면의 제약과 더불어, 양자컴퓨팅(퀀텀 컴퓨팅) 발전이 가져올 잠재적 위협을 지적했다. 대규모 양자 시설 구축이 시작되며 관련 논의가 커지고 있지만, 실제 위협이 ‘당장’ 현실화될 사안인지는 별도로 두고 시장의 우려가 점점 커지고 있다는 설명이다.

흥미로운 점은 달리오와 올든의 견해가 정면충돌이라기보다 ‘시간 프레임’의 차이에 가깝다는 대목이다. 두 사람 모두 어느 한쪽 자산의 존속 자체를 부정하진 않았다. 쟁점은 장기 생존이 아니라, 제한된 기간 동안 무엇이 더 나은 성과를 내느냐에 있다.

한편 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong) 코인베이스 최고경영자(CEO)는 더 공격적인 전망을 내놨다. 그는 2030년까지 비트코인이 100만 달러에 도달할 수 있다고 보며, 미국에서 규제 환경이 더 ‘정돈된 방향’으로 개선되는 흐름이 나타나고 있고 이것이 주요 20개국(G20) 전반에 신호로 작용할 수 있다고 주장했다.

금에는 ‘탐욕’, 비트코인에는 ‘극단적 공포’가 붙은 지금의 격차는 시장이 어디에 확신을 두고 있는지를 보여준다. 다만 올든의 지적처럼 심리가 한쪽으로 과도하게 쏠릴수록, 다음 국면에서 시장의 관심이 반대로 이동할 여지도 커진다. 향후 2~3년 동안 금과 비트코인(BTC)을 둘러싼 ‘가치저장’ 경쟁은 가격뿐 아니라 투자자 심리의 방향 전환이 핵심 변수로 떠오를 전망이다.

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