DAO 접고 C-코퍼레이션 전환 추진…어크로스 프로토콜 ACX 80% 급등

디파이(DeFi) 크로스체인 브리지 프로젝트 어크로스 프로토콜(ACX)이 ‘DAO(탈중앙자율조직) 체제’를 접고 미국 전통 기업 형태인 C-코퍼레이션으로 전환하는 방안을 꺼내 들었다. 기관·기업 파트너와의 계약을 성사시키는 데 토큰·DAO 구조가 ‘걸림돌’이 되고 있다는 판단에서다.

어크로스 프로토콜 팀은 12일(현지시간) 토큰 구조를 해산하고 미국 C-코퍼레이션으로 전환하는 내용의 ‘템프 체크(temp-check)’ 제안을 공개했다. 템프 체크는 정식 거버넌스 안건 상정 전, 커뮤니티의 온도와 지지 여부를 가늠하는 ‘비구속’ 설문 성격의 절차다.

제안이 공개되자 어크로스 프로토콜의 ACX 토큰은 급등했다. 코인 발행·운영 주체는 “기관 및 엔터프라이즈 파트너십을 확대하는 과정에서 토큰과 DAO 구조가 파트너십 및 통합(integration) 성사를 실질적으로 방해해 왔다”며 “전통적인 법인으로 전환하면 집행 가능한 계약 체결, 수익 배분 계약 구조화, 이해관계자 가치 제공이 훨씬 수월해질 것”이라고 밝혔다.

‘DAO→C-코퍼레이션’ 전환…ACX 80% 급등

시장 반응은 즉각적이었다. ACX는 제안 공개 전 약 0.033달러(약 49원)에서 거래되다가 한때 0.07달러(약 104원)까지 치솟은 뒤 0.06달러(약 89원) 부근에서 거래됐다. 하루 상승률은 약 80%로 집계됐다.

프로젝트 측은 “현재 ACX 밸류에이션 기준으로 어크로스 프로토콜이 ‘현저히 저평가’돼 있다고 본다”며 “이번 구조 전환은 더 넓은 커뮤니티의 이익에 부합하는 방식으로 성장을 가속할 새로운 선택지를 탐색할 기회”라고 설명했다.

같은 시각 시장 전체는 비교적 잠잠했다. 코인데스크 데이터 기준 비트코인(BTC)과 주요 디지털 자산 지수인 ‘코인데스크 20’은 큰 변동 없이 횡보했다.

토큰 보유자 선택지 2가지…지분 전환 또는 USDC 매수청구

핵심은 토큰 보유자에게 ‘지분’과 ‘현금성 청산’ 두 가지 선택지를 제시한다는 점이다. 제안에 따르면 토큰 보유자는 ACX를 신설 법인 지분으로 교환하거나, ACX를 개당 0.04375달러(약 65원)에 USDC로 매도할 수 있다. 이는 직전 30일 평균 거래가 대비 25% 프리미엄을 얹은 가격이다.

다만 시장 가격은 이미 제시된 매수청구가(0.04375달러)를 크게 웃돌았다. 이는 트레이더들이 더 높은 인수가 제시될 가능성, 혹은 지분 전환 옵션의 가치가 더 크다는 쪽에 베팅하고 있음을 시사한다. 반대로 보면, 향후 거버넌스 논의 과정에서 조건이 조정되거나 기대가 꺾일 경우 변동성이 확대될 여지도 있다.

‘AcrossCo’가 IP 보유…대형·소형 홀더 모두 지분 접근

구조도 제시됐다. ‘어크로스코(AcrossCo)’라는 신설 법인이 프로토콜의 지식재산권(IP)을 보유하고 개발을 총괄하는 형태다.

ACX 500만 개 초과 보유자는 직접 지분으로 전환할 수 있다. 소액 보유자는 최소 25만 ACX 이상이면 수수료 없는 SPV(특수목적기구) 구조를 통해 간접적으로 지분에 접근하게 된다. 현 시세 기준 25만 ACX는 약 1만 달러(약 1,481만 원) 수준이다. 전환 비율은 보유 규모와 무관하게 1:1(토큰 1개당 주식 1주)로 동일하게 적용된다는 게 프로젝트 측 설명이다.

지분 전환을 원치 않는 보유자에게는 앞서 제시된 USDC 매수청구가 제공된다. 매수청구 창구는 제안이 통과된 뒤 3개월 내 열리고, 6개월간 유지된다. 재원은 프로토콜이 보유한 유동 자산으로 마련한다는 계획이다.

향후 일정…3월 18일 커뮤니티 콜, 26일 스냅샷 투표

거버넌스 일정도 구체화됐다. 커뮤니티 콜은 3월 18일로 잡혔고, 공식 토론은 3월 25일까지 진행된다. 이후 3월 26일 스냅샷(Snapshot) 투표가 이어진다. 통과될 경우 전환 절차는 4월 초 시작될 전망이다.

‘DAO 비전’에 던진 시험지…기관 친화 구조로 회귀

이번 제안이 주목받는 이유는 단순한 토큰 가격 급등이 아니다. 디파이 업계는 수년간 토큰과 DAO가 전통 기업보다 효율적으로 탈중앙 인프라를 구축할 수 있다고 주장해 왔다. 그런데 어크로스 프로토콜은 오히려 토큰·DAO 구조가 성장의 발목을 잡고 있으며, C-코퍼레이션이 동일한 이해관계자에게 더 큰 가치를 제공할 수 있다고 공개적으로 역설했다.

프로토콜 개발사로 알려진 리스크 랩스(Risk Labs)는 ACX가 ‘상당히 저평가’돼 있다고 언급하며, 기관 파트너가 이해할 수 있는 구조로 바꿔 “어크로스에 더 집중(doubled down)”할 기회라고 평가했다.

투기적 관심도 뜨겁다. 24시간 거래량은 1억4,900만 달러(약 2,207억 원)로, 토큰 시가총액의 약 3.5배에 달한다고 전해졌다. 높은 거래량은 매수청구 프리미엄을 노린 단기 거래가 대거 유입됐다는 신호일 수 있다.

향후 관건은 이 관심이 실제로 C-코퍼레이션 전환 ‘찬성’으로 이어질지, 아니면 매수청구가를 이용한 단기 매매에 그칠지다. 향후 2주간의 공식 토론과 스냅샷 투표 결과에 따라, 디파이 업계에서 ‘DAO의 적합성’을 둘러싼 논쟁도 한층 더 뜨거워질 것으로 보인다.

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