스트레티지, 비트코인 매수 공세…사토시 추월 가능성 부각

스트레티지(Strategy)가 현재와 같은 속도로 비트코인(BTC)을 매수할 경우, 앞으로 2년 안에 사토시 나카모토(Satoshi Nakamoto)를 제치고 세계 최대 ‘단일’ 비트코인 보유자가 될 수 있다는 전망이 나왔다. 갤럭시디지털 리서치 총괄 알렉스 손(Alex Thorn)은 이 시나리오가 “한 기업이 크립토 시장에 미치는 영향”을 선명하게 보여준다고 분석했다.

이 같은 관측은 단순한 보유량 경쟁을 넘어, 기업 재무 전략이 비트코인(BTC) 수급과 가격 흐름을 좌우하는 국면으로 시장이 넘어가고 있음을 시사한다. 실제로 최근 반등장에서 ETF 유입, 장기 보유자 매수 재개 등 복수의 요인이 거론됐지만, ‘지속적이고 대규모인’ 스트레티지(Strategy)의 매수세가 가장 큰 변수가 됐다는 평가가 잇따른다.

8주간 72억달러 투입…‘STRC’ 영구 우선주가 매수 자금줄

비트와이즈 최고투자책임자 맷 하우건(Matt Hougan)에 따르면 스트레티지(Strategy)는 최근 8주 동안 비트코인(BTC) 매수에 72억달러를 투입했다. 그는 이 흐름이 2월 저점 6만2820달러에서 최근 약 20% 상승하는 데 ‘단일 최대 요인’으로 작용했다고 봤다. 비트코인(BTC) 가격은 수요일 기준 7만6550달러 부근에서 거래됐다.

매수 자금의 핵심은 스트레티지(Strategy)가 발행하는 영구 우선주 ‘STRC’다. 회사는 STRC를 발행해 조달한 자금의 상당 부분을 비트코인(BTC) 매입에 투입하는 구조를 취하고 있다. 투자자 입장에서는 연 11.5% 수익률이 정크본드(투기등급 회사채) 금리보다 높고, 400억달러가 넘는 비트코인(BTC) 보유고가 ‘담보 역할’처럼 인식된다는 점이 매력으로 꼽힌다.

주간 매수 ‘루틴’…블랙록 보관 물량도 앞질러

스트레티지(Strategy)의 비트코인(BTC) 매수는 이제 주간 단위로 반복되는 ‘루틴’에 가깝다. 회사는 4월 20~26일 사이 3,273BTC를 2억5500만달러에 추가 매입했고, 총 보유량을 818,334BTC로 끌어올렸다. 이는 고객 자금을 대신해 보관 중인 블랙록의 약 812,300BTC 규모를 근소하게 앞선 수준으로, 단일 기업의 매집이 시장 내 위치를 바꾸고 있음을 보여준다.

하우건은 최근 사모대출(프라이빗 크레딧) 선호가 약해지는 흐름 속에서, STRC의 높은 배당률이 대체 상품으로 부상할 수 있다고 진단했다. 특히 비트코인(BTC) 가격 변동성에도 불구하고 “비트코인(BTC) 준비금에 기반한 수익률”이라는 스토리가 자금 유입을 자극할 수 있으며, 이를 통해 스트레티지(Strategy)가 추가로 수십억달러를 조달할 여지가 있다고 내다봤다.

배당 지속 가능성 42년?…‘사토시’ 물량까지 27만여개 남아

관건은 배당과 추가 매수의 지속 가능성이다. 하우건은 현 시세 기준으로 스트레티지(Strategy)가 기존 배당 약속을 이론적으로 42년간 유지할 수 있다고 계산했다. 마이클 세일러(Michael Saylor)는 비트코인(BTC)이 연 20% 성장한다면 배당이 ‘사실상 영구’로 이어질 수 있다는 취지로 주장해 왔는데, 하우건도 매수가 “상당 기간 이어질 가능성”이 크다고 봤다.

사토시 나카모토(Satoshi Nakamoto)로 추정되는 지갑에는 비트코인(BTC) 약 110만개, 전체 공급량의 약 5.5%가 들어 있는 것으로 알려져 있다. 스트레티지(Strategy)가 이를 따라잡으려면 약 277,660BTC를 추가로 확보해야 한다. 다만 올해 주간 매수량은 2월 850BTC 수준부터 4월 하루 34,160BTC까지 크게 출렁였던 만큼, 향후 조달 여건과 매수 강도에 따라 ‘사토시 추월’의 시간표도 크게 달라질 전망이다.