비트코인, 美증시 랠리서 소외…AI·IPO로 자금 이동

비트코인(BTC)이 최근 미국 증시 상승 흐름과 동조하지 못하면서 시장의 의문이 커지고 있다. 한 달간 16% 넘게 하락한 반면 S&P500은 5% 상승하며 사상 최고치를 경신해 대비가 뚜렷하다.

비트코인 약세, ‘모멘텀 상실’이 핵심 원인

찰스슈왑 디지털자산 리서치 책임자 짐 페라이올리(Jim Ferraioli)는 이 같은 흐름을 ‘모멘텀 붕괴’로 해석한다. 그는 비트코인이 지난해 사상 최고가 이후 사실상 약세장에 진입했다고 진단했다.

그동안 비트코인(BTC)과 미국 증시는 비슷한 방향으로 움직이는 경향이 있었지만, 최근 이 관계는 뚜렷하게 깨졌다. 시장에서는 스트레티지(Strategy)의 매도 가능성이나 기관 수요 둔화 등 다양한 이유가 제기됐지만, 근본적으로는 자금이 다른 곳으로 이동했다는 분석이다.

AI·IPO 열풍, 자금 빨아들이는 ‘새 경쟁자’

현재 시장의 가장 강력한 자금 흡수 요인은 인공지능(AI) 분야다. 데이터센터, 반도체, 인프라 기업들이 높은 수익률을 기록하면서 투자자의 관심이 집중되고 있다. 여기에 오픈AI(OpenAI), 앤트로픽(Anthropic) 등 대형 기업들의 IPO 기대감까지 더해지며 ‘새로운 성장 스토리’가 형성됐다.

일론 머스크(Elon Musk)의 스페이스X IPO 역시 최대 1조8천억 달러(약 2752조 원)에 이를 수 있다는 전망이 나온다. 이처럼 대형 상장 이벤트가 이어질 경우, 약 2000억 달러 이상의 유동성이 다른 위험자산에서 빠져나갈 가능성이 제기된다.

결국 비트코인(BTC)은 더 이상 다른 암호화폐와만 경쟁하는 자산이 아니다. AI, IPO, 주식시장 등 모든 ‘투기적 서사’와 경쟁해야 하는 상황이다.

크립토 시장까지 번진 IPO ‘추격 매수’

흥미로운 점은 이러한 흐름이 암호화폐 시장 내부에서도 나타난다는 것이다. 탈중앙화 거래소 하이퍼리퀴드(HYPE)에서는 비상장 기업과 연동된 파생상품 거래가 가능해지면서, 일부 투자자들이 비트코인 대신 IPO 관련 자산에 베팅하고 있다.

이는 암호화폐 인프라가 점점 확장되며 투자 대상 자체가 넓어지고 있음을 보여준다. 동시에 비트코인에 집중되던 자금이 분산되는 효과도 낳고 있다.

스트레티지 매도? 시장 영향은 제한적

한편 스트레티지(Strategy)가 32 비트코인(BTC)을 매도한 사실이 논란이 됐지만, 페라이올리는 이것이 하락의 본질적 원인은 아니라고 선을 그었다.

오히려 ETF 투자자들의 ‘탈출’ 심리가 더 큰 영향을 미쳤다는 분석이다. 5월 26일 블랙록의 IBIT 비트코인 ETF에서 약 12억6천만 달러 규모의 블록 거래가 발생했는데, 이는 단순 전략이 아닌 대형 투자자의 빠른 이탈로 해석됐다.

많은 투자자들이 손익분기점에 도달하자 “일단 나가고 보자”는 선택을 하고 있다는 것이다.

기관보다 개인 중심 시장 구조

비트코인 시장은 여전히 개인 투자자 비중이 높다. ETF 도입으로 기관 접근성이 개선되긴 했지만, 시장을 움직이는 핵심 동력은 여전히 ‘추세 추종’에 민감한 개인 자금이다.

이 때문에 규제 개선, ETF 승인 등 긍정적 뉴스에도 불구하고 가격이 즉각 반응하지 않는 현상이 발생한다. 현재 미국에서는 디지털자산 규제 명확화를 위한 ‘클래리티 법안’이 논의 중이지만, 단기 반등 요인으로는 부족하다는 평가다.

여름 시즌 약세까지…당분간 반등 동력 부족

계절성도 영향을 미치고 있다. 전통적으로 여름은 비트코인 거래량이 줄고 변동성이 낮아지는 시기로 꼽힌다. 투자자 관심이 분산되는 시기와 맞물리며 상승 모멘텀을 약화시키는 요인이다.

결국 현재 비트코인(BTC)의 가장 큰 문제는 규제나 기업 이슈가 아니다. 투자자들이 더 매력적인 대안을 찾았다는 점이다.

시장 구조와 자금 흐름이 바뀐 상황에서, 단순한 호재만으로는 가격 반전을 기대하기 어려운 국면이다.