603억 달러 비트코인 ETF, 금융권 편입 넓혔다

비트코인(BTC)이 ETF, 신탁, 은행 커스터디를 통해 전통 금융 계정 안으로 들어가는 흐름이 제도 변화와 상품 출시로 확인되고 있다. 직접 보관 중심이던 보유 방식에 증권 계좌와 수탁기관, 신탁 구조가 함께 붙는 양상이다.

미국 증권거래위원회(SEC)는 2025년 7월 29일 크립토 자산 상장지수상품(ETP)의 현물 생성·상환을 허용했다. 이에 따라 BTC와 이더리움(ETH) ETP도 다른 상품형 ETP처럼 현물 방식으로 설정과 환매를 할 수 있게 됐다.

현물 생성·상환은 운용사가 현금 대신 기초자산 자체를 주고받아 ETF 지분을 만들거나 없애는 방식이다. 통상 ETF 운용 효율과 시장가격 추적에 영향을 주는 장치로 여겨진다.

모건스탠리 투자운용(Morgan Stanley Investment Management)은 2026년 4월 8일 모건스탠리 비트코인 트러스트(MSBT)를 출시했다. 회사는 미국 은행 계열 자산운용사 가운데 처음으로 크립토 ETP를 내놨다고 밝혔다.

MSBT에는 코인베이스($COIN)와 비엔와이(BNY)가 붙었다. 코인베이스는 디지털자산 커스터디를, 비엔와이는 행정 서비스를 맡는다.

은행권 인가도 넓어졌다. 미국 통화감독청(OCC)은 2026년 4월 2일 코인베이스 내셔널 트러스트 컴퍼니를 승인했고, 6월 18일에는 모건스탠리 디지털 트러스트를 승인했다.

OCC는 2026년 8월 19일 자료에서 트럼프 대통령 취임 이후 접수된 신규 은행 인가 신청 40건 중 23건이 디지털자산 활동을 포함한다고 밝혔다. 디지털자산 수탁과 신탁 업무가 은행 감독 체계 안에서 다뤄지는 사례가 늘어난 셈이다.

블랙록 아이셰어즈 비트코인 트러스트 ETF(IBIT)는 2026년 8월 24일 기준 순자산 603억3755만6709달러(약 83조4478억원), 발행주식 13억5156만주를 기록했다. BTC를 직접 보관하지 않고 증권 계좌 안에서 다루려는 수요가 숫자로 쌓이고 있다.

이 변화는 단순한 매수·매도 흐름과 다르다. BTC가 개인 지갑에 직접 담기는 자산에서 브로커리지 계정, 신탁, 커스터디 계정에 담기는 자산으로도 확장되고 있다는 뜻이다.

전통 금융 계정 안으로 들어가면 세금 처리, 상속, 담보 설정, 준법감시, 회계처리 같은 절차가 함께 붙는다. 투자자는 개인키를 직접 관리하지 않아도 되지만, 그만큼 제3자 보관기관과 상품 구조에 의존하게 된다.

다만 자기보관이 사라진 것은 아니다. 리버(River)는 2026년 보고서에서 8000억 달러(약 1106조4000억원) 이상의 BTC가 자기보관 상태에 있다고 적었다.

리버는 또 157만 BTC가 영구 손실된 것으로 추정했다. 자기보관은 중개기관을 거치지 않는다는 장점이 있지만, 개인이 키 분실과 도난 위험을 직접 떠안는 구조다.

헤스터 피어스(Hester Peirce) SEC 커미셔너도 2025년 9월 30일 연설에서 크립토 업계가 자기보관을 중시하지만 “그것이 유일한 선택지가 돼서는 안 된다”고 말했다. 그는 제3자 보관과 자기보관 모두 장점과 위험을 가진다고 봤다.

전통 은행권의 반발도 남아 있다. 미국 독립커뮤니티은행협회(ICBA)는 코인베이스의 신탁 인가에 반대하며 소비자 위험과 인가 적격성 문제를 제기했다.

기업 보유 전략도 한 방향으로만 움직이지 않는다. 스트레티지($MSTR)는 2026년 5월 4일 공시에서 ATM 주식 매도 대금으로 BTC를 취득했다고 밝혔고, 7월 6일 공시에서는 6월 29일부터 7월 5일까지 3588 BTC를 매도했다고 밝혔다. 이는 비트코인 재무전략을 다룬 본지 보도와 이어지는 대목이다.

BTC의 금융권 편입은 접근성을 넓히는 동시에 제3자 의존도를 키운다. 현재 확인되는 변화는 자기보관의 종료가 아니라, 자기보관과 금융기관 보관이 함께 커지는 구조다.