칼시 1조5000억 투자 유치…예측시장 급성장 속 규제 충돌 본격화

칼시(Kalshi)가 대형 자금 조달에 성공하며 ‘예측시장’ 열풍에 다시 불을 지폈다. 다만 규제당국과 주(州) 정부의 반발이 거세지면서, 성장 기대와 법적 리스크가 동시에 커지는 모습이다.

블룸버그는 목요일 복수의 사안 관계자를 인용해 뉴욕 기반 예측시장 플랫폼 칼시가 코투 매니지먼트 주도로 10억 달러(약 1조 5,007억 원) 이상을 신규 투자로 유치했다고 보도했다. 이번 라운드에서 칼시의 기업가치는 220억 달러(약 33조 154억 원)로 평가된 것으로 전해졌다.

이는 지난해 12월 투자 라운드 대비 두 배 수준이다. 당시 칼시는 10억 달러(약 1조 5,007억 원)를 조달했고, 라운드는 패러다임이 주도했다. 세쿼이아캐피털, 아크 인베스트, 안드리센호로위츠, 알파벳의 성장투자 부문인 캐피털G 등이 참여한 것으로 알려졌다. 칼시는 코인데스크의 논평 요청에는 답하지 않았다.

커지는 예측시장, 커지는 ‘조작·내부자 거래’ 논란

이번 투자 유치는 예측시장 성장세에 대한 투자자 관심을 보여준다. 예측시장은 선거, 경제지표, 스포츠 등 ‘현실 세계 이벤트’의 결과에 연동된 계약을 사고파는 구조로, 가격 자체가 집단의 확률 추정치처럼 기능한다는 점에서 ‘정보 시장’으로도 불린다.

다만 정치권과 규제기관은 내부자 거래와 시세 조작 가능성을 꾸준히 문제 삼아왔다. 블룸버그에 따르면 칼시의 연환산 매출은 15억 달러(약 2조 2,511억 원) 수준으로 추정된다. 거래도 빠르게 늘고 있다. 칼시데이터에 따르면 2월 칼시의 거래량은 100억 달러(약 15조 70억 원)를 넘어섰는데, 6개월 전 대비 12배 증가한 수치다. 최대 경쟁사로 꼽히는 폴리마켓(Polymarket)도 비슷한 속도로 성장했지만, 주력 시장은 미국 외 지역에 더 치우쳐 있다는 평가가 나온다.

‘연방 규정’ 아래 영업하지만…주 정부는 “우리 관할”

칼시는 2018년 설립됐고, 2024년 미국 대선 결과를 대상으로 한 거래를 제공할 수 있도록 허가를 받으면서 대중적 인지도가 급상승했다. 칼시는 금융거래소로 규제받는 구조이며, 상품선물거래위원회(CFTC) 감독 아래 연방 규정에 따라 전국 단위로 운영할 수 있다는 점을 강점으로 내세운다. 주 정부 규제에 종속되는 전통적 도박 사업자와는 다르다는 논리다.

하지만 주 정부의 반격도 만만치 않다. 10여 개가 넘는 주 차원의 조치에서 주 규제당국은 특히 스포츠 관련 베팅 성격의 상품에 대해서는 자신들이 관할권을 가진다고 주장하고 있다. ‘예측시장’이라는 포장과 무관하게 실질은 도박 또는 불법 베팅이라는 시각이 깔려 있다.

법적 리스크 현실화…네바다·애리조나에서 압박

최근에는 내부자 거래 이슈도 불거졌다. 지난달 칼시는 내부자 거래 활동을 적발해 이용자 2명을 제재했다고 밝히며, 이 가운데에는 인기 소셜미디어 스타 미스터비스트(MrBeast) 관련 편집자가 포함됐다고 공개했다. 당시 칼시는 200건의 조사 대상 중 10건이 넘는 ‘활성’ 내부자 거래 사건이 진행 중이라고도 했다.

규제 환경은 더 가팔라지는 분위기다. 목요일 미국 제9순회항소법원은 네바다 주에서 예상되는 일시적 금지명령을 막아달라는 칼시의 요청을 받아들이지 않았다. 이에 따라 네바다에서 칼시 운영이 금지될 수 있는 길이 열렸다는 해석이 나온다. 전날인 수요일에는 애리조나 주가 칼시를 불법 도박 영업 및 주 내 선거 베팅 제공 혐의로 20건의 형사 혐의로 기소했다고 전해졌다.

초대형 자금 유치로 칼시의 기업가치와 시장 관심은 한층 높아졌지만, 예측시장 산업이 제도권 금융과 도박 규제의 경계에 걸쳐 있다는 점은 더욱 선명해지고 있다. 향후 관건은 CFTC 감독 체계가 주 정부의 규제 공세 속에서도 어디까지 ‘전국 단위’ 운영의 정당성을 확보해 줄 수 있느냐에 달렸다는 평가가 나온다.

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