미국, 국제유가 급등에 3년 만에 최대 물가상승률 기록

미국의 4월 개인소비지출 가격지수 상승률이 미·이란 전쟁에 따른 국제유가 급등 여파로 약 3년 만에 가장 높은 수준으로 올라서면서, 미국 물가 불안이 다시 커지는 모습이다.

미 상무부는 28일(현지시간) 4월 개인소비지출 가격지수가 지난해 같은 달보다 3.8% 상승했다고 발표했다. 이는 2023년 5월의 4.0% 이후 2년 11개월 만에 가장 높은 상승률이다. 전달과 비교해서는 0.4% 올랐다. 개인소비지출 가격지수는 미국 가계가 실제로 구매하는 재화와 서비스 가격 변화를 반영하는 지표로, 미국 연방준비제도가 물가 흐름을 판단할 때 가장 중시하는 기준 가운데 하나다.

변동성이 큰 에너지와 식료품을 제외한 근원 개인소비지출 가격지수도 높은 수준을 나타냈다. 4월 근원 지수는 전년 동월 대비 3.3% 올라 2023년 10월 이후 가장 큰 폭의 상승률을 기록했고, 전월 대비로는 0.2% 상승했다. 시장에서는 전체 지수와 근원 지수의 전년 대비 상승률이 모두 다우존스가 집계한 전문가 전망치에 부합한 것으로 평가했다. 다만 전월 대비 상승률은 대표지수와 근원지수 모두 전망치를 각각 0.1%포인트 밑돌았다.

최근의 물가 재상승은 무엇보다 에너지 가격 충격의 영향이 크다는 해석이 나온다. 미·이란 전쟁 이후 유가가 뛰면서 휘발유와 운송, 생산비 전반에 부담이 퍼졌고, 이런 비용 상승이 소비자 가격에 차츰 반영되고 있다는 것이다. 실제로 개인소비지출 가격지수 상승 폭은 지난 2월 이후 확대되는 흐름을 보여 왔다. 에너지 가격은 다른 품목 가격에도 연쇄적으로 영향을 미치기 때문에, 전쟁 같은 지정학적 충격이 물가 전반을 밀어 올리는 전형적인 경로로 받아들여진다.

문제는 이 지표가 연방준비제도의 통화정책과 직접 연결된다는 점이다. 연방준비제도는 통상 2% 안팎의 물가상승률을 정책 목표로 삼는데, 현재 수치는 이를 뚜렷하게 웃돌고 있다. 시장에서는 전월 대비 상승률이 예상보다 다소 낮았다는 점에 주목하면서도, 전년 대비 기준으로 물가 압력이 여전히 강하다는 점에서 금리 인하 기대가 쉽게 커지기 어렵다는 시각이 나온다. 이 같은 흐름은 앞으로 국제유가가 얼마나 빨리 안정되느냐에 따라 미국의 물가와 금리 경로가 계속 크게 좌우될 가능성이 있다.