일본은행 총재 부재 속 금리 인상 가능성 고조

일본은행이 2026년 6월 금융정책결정회의를 총재 없이 치르게 되면서, 기준금리 인상 여부를 둘러싼 시장의 관심이 한층 커지고 있다. 일본 통화정책의 최종 책임자인 우에다 가즈오 총재가 입원 치료로 회의에 직접 참석하지 못하게 됐지만, 일본은행은 부총재 중심으로 의사결정과 대외 설명 절차를 예정대로 진행할 방침이다.

11일 교도통신 등 현지 언론과 일본은행 발표를 종합하면, 우에다 총재는 간 물혹 감염증 치료를 위해 지난 9일 입원했고 오는 15∼16일 열리는 정기 금융정책결정회의에 불참한다. 의결권도 직접 행사하지 않을 예정이지만, 정책금리 결정 등에 관한 의견은 서면으로 제출하기로 했다. 회의 진행은 히미노 료조 부총재가 맡고, 회의 뒤 금리 결정 배경을 설명하는 기자회견은 우치다 신이치 부총재가 담당한다. 일본은행에 따르면 총재가 정기 금융정책결정회의에 참석하지 않는 것은 이번이 처음이다. 2010년 5월 시라카와 마사아키 당시 총재가 임시 회의에 불참한 적은 있었지만, 정례 회의 공백은 전례가 드물다.

관심은 결국 금리 방향에 쏠린다. 현지에서는 일본은행이 이번 회의에서 기준금리인 정책금리를 현재 0.75% 수준에서 0.25%포인트 올려 1.0% 수준으로 조정할 가능성을 높게 보고 있다. 이렇게 되면 일본 정책금리는 1995년 9월 이후 31년 만의 최고 수준이 된다. 일본은 오랫동안 저금리와 사실상 무이자에 가까운 통화정책을 유지해 왔기 때문에, 1% 금리도 상징성이 크다. 그만큼 일본은행이 이제는 경기 부양보다 물가 안정에 더 무게를 두고 있다는 신호로 해석될 수 있다.

이 같은 분위기의 배경에는 최근 물가 흐름이 있다. 일본은행은 중동 정세 불안이 경기 둔화로 이어질 가능성보다, 물가 상승 압력이 예상보다 오래 이어질 위험이 더 크다고 판단하는 것으로 분석된다. 우에다 총재도 지난 3일 강연에서 인플레이션이 일시적인 현상에 그치지 않을 수 있다고 언급하며 이달 금리 인상 가능성을 시사한 바 있다. 일본은 오랜 기간 디플레이션, 즉 물가가 오르지 않거나 되레 떨어지는 국면에 시달렸지만, 최근에는 임금과 서비스 가격이 함께 오르면서 물가 상승이 구조적으로 굳어질 수 있다는 우려가 커진 상태다.

다만 총재의 부재가 정책 방향 자체를 흔들 가능성은 크지 않다는 관측이 우세하다. 일본은행 내부에서 이미 정책 판단의 큰 틀이 공유돼 있다면, 회의 운영 주체가 바뀌더라도 결정의 연속성은 유지될 수 있기 때문이다. 시장은 이번 회의에서 실제 금리 인상이 단행되는지뿐 아니라, 일본은행이 앞으로 추가 인상 가능성을 어느 정도 열어둘지도 함께 주목하고 있다. 이 같은 흐름은 향후 엔화 가치, 일본 국채 금리, 아시아 금융시장 전반의 자금 흐름에도 영향을 미칠 가능성이 있다.