호스킨슨, 미 ‘CLARITY Act’ 경고…“XRP 등 기존 토큰엔 통로, 신생 프로젝트엔 ‘일단 증권’”

카르다노 설립자 찰스 호스킨슨(Charles Hoskinson)이 미국 의회에서 추진 중인 ‘디지털자산 시장 명확성 법안(Digital Asset Market CLARITY Act, 이하 CLARITY Act)’을 두고 “기존 토큰에는 ‘깨끗한’ 규제 통로를 열어줄 수 있지만, 미국 기반 차세대 프로젝트에는 불리한 기본값을 강요할 수 있다”고 경고했다. 특히 리플(XRP) 같은 ‘기성’ 네트워크가 법안 구조상 상대적으로 유리한 취급을 받을 수 있다는 점을 짚었다.

호스킨슨은 최근 유튜브 라이브스트림에서 CLARITY Act가 사실상 “모든 것을 먼저 ‘증권(security)’으로 본다”는 전제에서 출발한다고 비판했다. 이런 구조라면 프로젝트는 증권 딱지를 떼기 위해 별도의 절차를 밟아야 하고, 그 과정에서 미국 증권거래위원회(SEC)가 마음만 먹으면 규정과 해석을 ‘무기화’할 여지가 커진다는 주장이다.

호스킨슨 “XRP는 사실상 ‘패스’…기존 네트워크에 유리할 수도”

CLARITY Act는 암호화폐와 디지털 자산 전반의 규제 체계를 정비하겠다는 취지의 미국 입법안이다. 외신 커뮤니티에선 이 법안이 4월 중 통과할 수 있다는 관측도 나온다. 호스킨슨은 이번 법안을 ‘레거시 네트워크’와 ‘미래 출시 프로젝트’를 가르는 선으로 해석했다.

그는 CLARITY Act가 리플(XRP)처럼 이미 시장에서 자리를 잡은 토큰, 나아가 에이다(ADA) 같은 일부 네트워크를 증권으로 분류하는 압박에서 비교적 비껴가게 만들 수 있다고 봤다. 요지는 법안 구조가 일정 조건을 충족한 기존 자산에 ‘그랜드파더(기득권·기존 인정) статус’를 사실상 부여할 가능성이 있다는 것이다. 이 경우 XRP가 법안의 수혜권에 들어갈 확률이 높아지고, 규제 리스크가 상대적으로 낮아지는 ‘정리된’ 레인으로 이동할 수 있다는 분석이다.

반면 호스킨슨은 같은 법안이 탈중앙화금융(DeFi)에 대해서는 실질적인 보호장치나 명확한 진로를 제시하지 못한다고 지적했다. 그는 “DeFi를 위한 건 아무것도 없다. ‘아무것도’”라고 말하며, 유니스왑(Uniswap)과 예측시장(prediction markets) 같은 사례를 들어 법안이 핵심 영역을 비켜가고 있다고 주장했다.

스테이블코인 ‘이자 수익’ 논쟁도 언급…“테이블에 의자조차 없다”

호스킨슨은 스테이블코인에서 이자 수익을 제공하는 상품을 둘러싼 규제 논쟁을 예로 들며, 아직도 암호화폐 산업의 중요한 제품군이 제도 설계 과정에서 충분히 반영되지 못하고 있다고 강조했다. 그는 코인베이스 CEO 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong)을 거론하며, 암스트롱조차 “이자 수익형 스테이블코인(yield-bearing stablecoins)도 제대로 못 하게 된다”는 취지로 발언했다. 이는 CLARITY Act에 포함된 스테이블코인 수익 규제 기조와 맞물려 업계의 불만이 커지는 지점으로 해석된다.

호스킨슨은 반대, 갈링하우스는 찬성…업계 내 ‘프레임’ 충돌

호스킨슨의 비판은 일회성 반응이 아니라는 평가가 나온다. 그는 최근 수주 동안 CLARITY Act가 겉으로는 진전처럼 보이지만, 실제론 규제 당국이 프로젝트를 계속 증권 틀에 묶어둘 ‘구멍’이 남는 법안이라고 공개적으로 부정적 입장을 보여왔다.

이 논쟁은 업계의 시각차로도 번지고 있다. 리플 CEO 브래드 갈링하우스(Brad Garlinghouse)는 공개 발언에서 “작동 가능한 프레임워크를 일단 받아들이고, 이후 개정을 통해 개선해 나가자”는 쪽에 가깝다. 갈링하우스의 발언은 법안이 비교적 빠른 일정으로 통과될 수 있다는 자신감으로도 읽힌다.

반대편에선 코인베이스의 암스트롱이 CLARITY Act가 은행권이 제도권 진입 과정에서 ‘규제 포획(regulatory capture)’을 통해 경쟁을 차단하는 길을 열 수 있다고 우려한 바 있다. 규제 명확화가 산업 성장에 필요하다는 공감대가 있어도, 그 ‘명확화’가 누구에게 유리하게 설계되느냐를 놓고 주요 플레이어들의 이해가 엇갈리는 셈이다.

현재 논의의 핵심은 CLARITY Act가 XRP 같은 기존 대형 토큰에는 규제 불확실성을 덜어주는 ‘정돈된’ 경로가 될 수 있는 반면, 미국에서 새로 출발하는 프로젝트들에는 “일단 증권”이라는 기본 전제가 더 큰 장벽으로 작동할 수 있다는 점이다. 4월 통과설이 도는 만큼, 향후 조문 조정과 수정 과정에서 DeFi·스테이블코인 등 쟁점이 어떻게 반영될지 시장의 시선이 쏠린다.

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