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테크 암호화폐

TVL 급감한 소닉, 네이티브 스테이블코인 USSD로 ‘유동성 분산’ 해소 나섰다

서도윤 기자

2026.03.10 (화) 06:29

Sonic Labs가 소닉 생태계의 기본 스테이블 유동성 레이어를 표방한 네이티브 스테이블코인 USSD를 출시했다고 전했다.

TVL 급감과 S 토큰 약세 속 외부 스테이블 의존을 줄이고 담보 수익을 바이백·인센티브로 환류시키는 구조로 생태계 회복을 노린다고 밝혔다.

TVL 급감한 소닉, 네이티브 스테이블코인 USSD로 ‘유동성 분산’ 해소 나섰다 / TokenPost.ai

Sonic Labs가 레이어1 블록체인 소닉(Sonic) 생태계의 ‘기본 스테이블 유동성 레이어’를 표방한 네이티브 스테이블코인 US 소닉 달러(USSD)를 출시했다. 최근 1년간 TVL과 토큰 가격이 급격히 위축된 가운데, 외부 스테이블코인 의존으로 인한 유동성 분산을 해소하겠다는 구상이다.

USSD는 프랙스(Frax)의 frxUSD 인프라를 기반으로 설계됐다. 온체인에서 ‘무허가’로 접근할 수 있으면서도 블랙록, 슈퍼스테이트, 위즈덤트리 등 기관급 담보 구조를 결합한 것이 특징이다. USSD는 미 달러와 1:1로 완전 연동(페그)되며, 원화 환산으로는 1USSD가 약 1,467원 수준이다.

발행(민팅) 과정도 문턱을 낮췄다. USSD는 비수탁형 스마트컨트랙트를 통해 민팅 수수료 없이 제공되며, USDC, USDT, PYUSD, 토큰화된 미 국채 상품 등 지원 자산을 활용해 10개 이상 체인에서 민팅할 수 있도록 설계됐다. Sonic Labs는 USSD를 소닉의 디파이(DeFi) 전반에서 ‘기본 결제·담보·유동성’ 역할을 맡길 계획으로, 생태계 내 거래와 대출, 유동성 공급의 기준 자산으로 키운다는 청사진을 제시했다.

흔들린 지표…TVL 급감, S 토큰도 96% 하락

USSD 출시는 소닉이 ‘피벗’이 필요한 시점에 나왔다. 소닉은 출시 후 66일 만에 총예치자산(TVL) 10억달러를 돌파하며 급성장했지만, 상승세는 오래가지 못했다. TVL은 2025년 5월 11억달러에서 9월 약 3억6700만달러로 3분의 2 가까이 줄었고, 디파이라마(DefiLlama) 기준 현재 TVL은 약 3400만달러로 고점 대비 크게 위축된 상태다.

네이티브 토큰 소닉(S)도 같은 흐름을 보였다. 코인게코(CoinGecko)에 따르면 S는 2025년 1월 1.03달러로 사상 최고가를 기록한 뒤 약 96% 하락했다. 최근 한 달만 놓고 봐도 약 13% 추가 하락했으며, 현재 시가총액은 1억5000만달러 수준이다. 레이어1 경쟁이 심화되는 국면에서 ‘TVL 이탈→유동성 감소→토큰 약세’가 맞물리며 생태계 확장 동력이 약해졌다는 평가가 나온다.

‘외부 스테이블’ 의존 탈피…수익을 생태계로 환류

Sonic Labs는 이번 USSD를 단순한 신규 상품이 아니라 구조적 처방으로 설명한다. 회사는 블로그에서 “네트워크의 핵심 스테이블 자산이 외부에 있으면 유동성이 조각나고 인센티브 정렬이 더 어려워진다”고 밝혔다. 즉, 외부 스테이블코인 중심의 자금 흐름이 커질수록 체인 내부 경제가 얇아지고, 보상 설계도 단기 자본에 흔들리기 쉽다는 문제의식이다.

USSD의 핵심은 담보 자산에서 발생하는 수익(일드)을 체인 밖에서 흡수되는 대신 소닉 생태계로 다시 흘려보내도록 설계했다는 점이다. 사용량이 늘어날수록 담보 수익이 바이백(매입)과 생태계 인센티브로 연결돼, ‘자체 강화형 유동성 루프’를 만들겠다는 구상이다. 외부 마켓메이커나 단기 수익만 노리는 이른바 ‘용병 자본(mercenary capital)’에 의존하는 구조에서 벗어나겠다는 메시지로도 읽힌다.

현재 USSD는 소닉을 비롯해 이더리움(ETH), 베이스(Base), 아비트럼(ARB)과 추가 7개 체인에서 이용 가능하다. 시장에서는 USSD가 단기적으로는 스테이블 유동성의 ‘기준점’을 제공할 수 있지만, 중장기적으로는 TVL 회복과 dApp 트래픽 증가로 연결될지 여부가 성패를 가를 것으로 보고 있다.

기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

- Sonic Labs가 네이티브 스테이블코인 USSD를 출시한 배경은 TVL 급감(고점 11억달러 → 현재 약 3400만달러)과 S 토큰 약세(ATH 대비 -96%)로 드러난 생태계 유동성·수요 약화에 대한 ‘구조적 처방’ 필요성이다.

- 기존처럼 USDC/USDT 등 외부 스테이블에 의존하면 유동성이 체인 밖으로 분산되고 인센티브 정렬이 어려워져, 디파이 거래·대출의 기준 자산이 흔들릴 수 있다는 문제의식이 깔려 있다.

💡 전략 포인트

- USSD는 Frax의 frxUSD 인프라를 기반으로, 온체인 무허가 접근+기관급 담보(블랙록·슈퍼스테이트·위즈덤트리 등) 조합을 통해 ‘신뢰성 있는 네이티브 결제/담보 자산’ 포지션을 노린다.

- 민팅 수수료 없이 비수탁형 스마트컨트랙트로 발행되며, USDC/USDT/PYUSD 및 토큰화 미 국채 등으로 10개+ 체인에서 민팅 가능하도록 설계돼 초기 유동성 유입 문턱을 낮췄다.

- 핵심은 담보 자산에서 발생하는 수익(일드)을 바이백 및 생태계 인센티브로 환류시켜 ‘자체 강화형 유동성 루프’를 만들겠다는 점이며, 단기 ‘용병 자본’ 의존도를 줄이려는 시도다.

- 성패 포인트는 (1) USSD 채택이 소닉 내 DEX/대출/LP의 기준 자산으로 자리잡는지 (2) TVL 회복과 dApp 트래픽 증가로 실사용이 붙는지 (3) 페그 안정성과 담보 운용 투명성이 유지되는지에 달려 있다.

📘 용어정리

- 스테이블코인(Stablecoin): 달러 등 법정화폐 가치에 연동되도록 설계된 암호자산.

- 페그(Peg): 1USSD=1달러처럼 목표 가격을 유지하는 고정 연동 메커니즘.

- TVL(Total Value Locked): 디파이 프로토콜에 예치된 자산 총액으로, 생태계 유동성 규모를 보여주는 지표.

- 민팅(Minting): 담보 예치 등 조건을 충족해 새 토큰을 발행(생성)하는 행위.

- 비수탁형(Non-custodial): 사용자가 자산 통제권을 직접 보유하고 컨트랙트로 상호작용하는 방식.

- 토큰화 미 국채(Tokenized T-bills): 미국 국채를 온체인 토큰 형태로 발행해 보유·이전·담보로 활용하는 상품.

- 바이백(Buyback): 프로젝트가 시장에서 토큰을 매입해 가격/수급 안정 또는 인센티브 재원으로 활용하는 정책.

- 용병 자본(Mercenary capital): 단기 보상만 좇아 이동하는 유동성으로, 인센티브 종료 시 급격히 이탈할 수 있는 자금.

💡 자주 묻는 질문 (FAQ)

USSD는 어떤 스테이블코인이고, 무엇으로 뒷받침되나요?

USSD는 Sonic 블록체인의 네이티브 스테이블코인으로, 1USSD=1달러에 맞추는 1:1 페그를 목표로 합니다. Frax의 frxUSD 인프라를 기반으로 설계됐고, 블랙록·슈퍼스테이트·위즈덤트리 등 기관급 담보 구조(예: 토큰화된 미 국채 상품)를 결합하는 점을 특징으로 내세웁니다.

왜 Sonic은 외부 스테이블(USDC/USDT) 대신 USSD를 만들었나요?

외부 스테이블코인 중심으로 유동성이 형성되면 자금 흐름과 인센티브가 체인 밖으로 분산돼, Sonic 내부의 거래·대출·유동성 공급이 약해질 수 있습니다. Sonic Labs는 USSD를 ‘기본 결제·담보·유동성’ 자산으로 키우고, 담보에서 생기는 수익(일드)을 바이백과 생태계 인센티브로 환류시켜 TVL과 사용성을 회복하겠다는 전략을 제시했습니다.

USSD가 성공하려면 어떤 지표를 보면 되나요?

(1) Sonic 내 주요 디파이에서 USSD 거래량·대출 수요·LP 비중이 늘어 ‘기준 스테이블’로 자리잡는지, (2) TVL이 실제로 회복되는지, (3) 페그가 안정적으로 유지되는지, (4) 담보 구성과 수익 환류(바이백/인센티브)가 투명하게 운영되는지 등을 함께 보는 것이 핵심입니다.

TP AI 유의사항

TokenPost.ai 기반 언어 모델을 사용하여 기사를 요약했습니다. 본문의 주요 내용이 제외되거나 사실과 다를 수 있습니다.

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본 기사는 시장 데이터 및 차트 분석을 바탕으로 작성되었으며, 특정 종목에 대한 투자 권유가 아닙니다.

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