부탄이 풍부한 수력발전 에너지를 국가 전략 차원에서 비트코인(BTC) 채굴을 통해 ‘현금화’하고 있다. 신재생 에너지 기반 전력으로 수출 중심의 채굴을 진행하며, 이를 외화 수입원이자 재정 보조 수단으로 활용하는 것이다. 정부 산하 기관이 직접 운영하고, 규제는 특수 지역 중심으로 철저히 통제하는 구조다.

국영 투자사가 직접 나선 채굴 프로젝트

부탄의 비트코인 전략은 국가 주도의 ‘그린 디지털 자산’ 사업이다. 수력발전으로 초과 생산된 전력을 이용해 전통적인 수출 의존도를 줄이는 대신, 채굴을 통한 ‘디지털 수출’로 외화를 벌어들이고 있다. 이 프로젝트는 부탄 국왕이 소유한 국영 투자사 드룩홀딩스(DHI)가 주도하고 있으며, 채굴과 보관이 모두 국가 차원에서 관리된다.

하우징은 겔레푸 마인드풀니스 시티(GMC)라는 별도 지역에 집중돼 있다. 중앙은행은 이 지역에만 채굴과 거래 참여를 허용하며, 별도의 등록·규제 체계를 운영해 일반 국민의 무분별한 참여는 제한하고 있다.

전력 과잉을 외화로 바꾼다

부탄은 전체 전력의 대부분을 수력으로 생산하며, 인근 인도 등에 수출하고 있다. 하지만 전력 수요보다 공급이 더 많은 계절에는 수력 발전량이 남는다. DHI는 이를 활용해 비트코인을 채굴하고, 이익을 정부 재정에 보탰다고 밝혔다. 실제로 지난 2년간 일부 공무원 급여가 암호화폐 수익으로 집행된 사례도 있다.

핵심 파트너는 중국계 채굴 전문 기업 비트디어(Bitdeer)다. 양사는 2023년 최대 5억 달러(약 7414억 원) 규모의 채굴 펀드를 조성해, 탄소배출 없는 디지털 자산 생태계를 확대한다고 발표한 바 있다.

비트코인을 ‘디지털 배터리’로 활용

부탄이 제시하는 개념은 명확하다. 여름철 풍부한 물로 수력발전이 넘칠 때 채굴을 통해 비트코인을 확보하고, 전력이 부족한 겨울철에는 비트코인을 판매해 외화로 전환하거나 수입 전력을 충당한다는 전략이다.

부탄 정부는 비트코인을 단순 자산이 아니라 ‘유동성 완충 자산’으로 정의한다. 즉, 비자발적 전력 낭비 없이 전기를 디지털 자산으로 저장했다가, 필요할 때 교환하는 방식이다.

철저히 통제된 규제 환경

암호화폐 관련 리스크에도 부탄은 치밀하게 통제하는 방식으로 접근한다. 2025년 4월 부탄 중앙은행(RMA)은 암호화폐 영업을 단계별로, 그리고 특정 영역에 한해 허용하겠다고 공고했다. 이 규제는 겔레푸 시티에 등록된 법인만 채굴과 거래가 가능하며, 일반 개인의 접근은 제한되는 구조다.

또한, 국가 차원에서 채굴한 비트코인을 모두 공개하거나 감사를 거치는 것은 아니어서 투명성에 관한 지적도 제기된다. 실제로 블록체인 분석업체 아크햄(Arkham)은 2024년 기준 부탄 정부가 직접 채굴한 비트코인의 보유 추정치가 약 12,000~13,000개에 달하고, 2024년 한 해 동안의 수익은 약 7억 5,000만 달러(약 1조 1,126억 원)에 이른다고 분석한 바 있다.

‘녹색 비트코인’ 프레임 vs 재정 리스크

부탄은 수력만으로 채굴된 비트코인이 전 세계 온실가스 배출을 줄이는 데 기여한다는 주장을 반복해왔다. 하지만 녹색 에너지 기반이라고 해서 모든 리스크가 사라지는 건 아니다.

비트코인 가격은 고도로 변동성이 크기 때문에 국가 재정에 연동하는 것은 예산 불안정을 초래할 수 있다. 또한, DHI가 보유한 자산 내역은 블록체인상에서는 추정 가능하지만 감사된 공식 자료는 아니기 때문에, 국가재정의 투명성과 관리 측면에서도 과제가 남아 있다.

지속 가능한 국가 모델이 될 수 있을까

부탄의 ‘녹색 비트코인 실험’은 일시적인 트렌드가 아니라, 최저 단위에서 자원을 최대한 활용하기 위한 국가 단위 전략이다. 올해 초 개장한 겔레푸 마인드풀니스 시티는 핀테크, 디지털 자산, 블록체인 기반 통화(tēr) 등 다양한 실험이 동시에 이뤄지는 테스트베드다.

이 실험이 성공할지는 차세대 수력발전 투자, 외화 보유 전략 안정화, 그리고 정부의 자산 운용 신뢰도를 얼마나 유지하느냐에 달려 있다.

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