DTCC, 토큰화 증권 첫 실거래 처리…월가 인프라 결합 본격화

미국 증권 결제 시스템의 핵심 기관인 DTCC가 토큰화 증권의 ‘실거래’를 처음으로 처리하며 전통 금융과 블록체인의 결합 가능성을 현실 단계로 끌어올렸다.

이번 실험은 단순 파일럿을 넘어 실제 시장 인프라 위에서 진행됐다는 점에서 의미가 크다.

월가 핵심 인프라, 블록체인 실거래 첫 적용

DTCC(Depository Trust & Clearing Corporation)는 16일(현지시간) 블록체인 기반 ‘토큰화 증권’의 실제 거래를 처음으로 처리했다고 밝혔다. 이번 테스트에는 JP모건, 골드만삭스, 블랙록, 뱅가드 등 20개 이상의 주요 금융기관이 참여했다.

거래 대상에는 토큰화된 주식, ETF(상장지수펀드), 미국 국채가 포함됐으며 담보 이전, 환매조건부채권(레포), 마진 이동, 증권 거래 등 다양한 방식으로 진행됐다.

특히 이번 실험은 기존과 달리 DTCC의 중앙 증권예탁기관(DTC)에 이미 보관된 자산을 활용한 ‘실거래 환경’에서 이루어졌다는 점이 핵심이다. 기존 블록체인 테스트가 제한된 실험 환경에 그쳤다면, 이번에는 실제 시장 인프라와 동일한 구조에서 작동했다.

‘디지털 트윈’ 방식… 기존 증권 구조 그대로 유지

DTCC는 새로운 디지털 자산을 발행하는 대신, 기존 증권을 블록체인 상의 ‘디지털 트윈’으로 변환하는 방식을 채택했다.

이 방식은 법적 소유권, 배당 권리, 의결권 등 기존 증권의 권리를 그대로 유지한다는 점에서 기존 토큰화 주식과 차별화된다.

일부 크립토 플랫폼이 제공하는 토큰화 주식은 실제 주식 보유가 아닌 가격 추종 형태에 그치며 법적 권리가 제한될 수 있다. 반면 DTCC 모델은 기존 전자 기록과 블록체인 토큰 간 전환만 이루어질 뿐, 소유 구조 자체는 변하지 않는다.

DTCC는 현재 약 114조 달러 규모(약 169경 8,000조 원)의 증권을 관리하는 기관으로, 글로벌 금융 시스템의 핵심 인프라로 평가된다.

JP모건·블랙록 참여… 담보 이동 효율성 집중 검증

이번 실험에서는 다양한 활용 사례가 함께 검증됐다.

JP모건은 인베스코 QQQ ETF를 토큰화한 뒤 이를 담보로 활용해 CME그룹의 중앙청산소 마진 요구를 충족시켰다. 또한 SPDR S&P500 ETF 등 대형 자산도 토큰화 대상에 포함됐다.

일부 거래는 하이퍼레저 베수(Hyperledger Besu)에서 처리됐으며, 규제 환경에 맞춰 설계된 ‘칸톤 네트워크(Canton Network)’도 함께 사용됐다. 이 네트워크는 참여 기관 간 데이터 공유는 가능하면서도 프라이버시를 유지할 수 있도록 설계됐다.

이번 실험의 초점은 특히 ‘담보 이동 효율성’에 맞춰졌다. 토큰화를 통해 담보 이전 속도를 높이고, 거래 상대방 간 자산 이전을 간소화할 수 있는지 여부가 핵심 검증 대상이었다.

“가능성은 입증… 하지만 수요는 아직”

마크 웬드랜드(Mark Wendland) 칸톤 스트래티직 홀딩스 CEO는 이번 테스트에 대해 “기술적으로 가능하다는 점은 입증했다”면서도 “실제 산업 전반의 수요가 확인된 것은 아니다”라고 평가했다.

즉, 이번 실험은 ‘개념 증명’ 단계로, 즉각적인 시장 확산을 의미하지는 않는다는 분석이다.

그럼에도 불구하고 블랙록 등 대형 자산운용사들이 이미 토큰화 상품을 출시하고, 은행권 역시 블록체인 기반 결제 네트워크를 확대하는 등 시장 흐름은 명확히 움직이고 있다.

DTCC는 오는 10월부터 토큰화 서비스를 본격적으로 확대해, 참여 기관들이 일부 증권을 블록체인 기반으로 변환해 실제 운영에 활용할 수 있도록 할 계획이다.

전통 금융 인프라의 중심에 있는 DTCC가 본격적으로 움직이기 시작했다는 점에서, 토큰화 증권은 이제 실험 단계를 넘어 ‘시장 적용’의 문턱에 들어섰다는 평가가 나온다.