30일 수수료 2420만달러 펌프펀, 프로토콜 수익 1855만달러

밈코인 거래 열기가 약해진 뒤에도 펌프펀(PUMP)과 GMGN, Axiom 등 발행·거래 도구는 최근 30일간 수백만달러에서 수천만달러의 수수료를 거뒀다. 다만 창작자 보상과 캐시백·추천인 수수료 등의 반영 여부가 플랫폼마다 달라, 총수수료와 프로토콜 귀속 수익 사이에는 차이가 나타났다.

오데일리는 11일 기준 최근 30일 매출을 펌프펀 3468만달러(약 490억원), GMGN 1981만달러(약 280억원), Axiom 1467만달러(약 207억원)로 집계했다. 이 수치에는 플랫폼별 총수수료와 프로토콜 수익, 비용 차감 후 수익이 섞여 있어 동일한 기준으로 직접 비교하기 어렵다.

디파이라마(DefiLlama)에 따르면 펌프펀의 최근 30일 총수수료는 2420만달러(약 342억원), 프로토콜 수익은 1855만달러(약 262억원)였다. 총수수료 가운데 약 565만달러(약 80억원)가 프로토콜 밖으로 배분된 셈이다.

펌프펀은 밈코인을 만들고 초기 거래를 지원하는 런치패드다. 토큰 생성 수수료는 0솔라나(SOL)이며, 토큰이 펌프스왑(PumpSwap)으로 이전되는 ‘졸업’ 단계에서 0.015솔라나를 받는다.

본딩커브 구간의 총 거래 수수료율은 1.25%다. 이 가운데 0.95%는 프로토콜에, 0.30%는 토큰 창작자에게 돌아간다. 본딩커브는 초기 토큰의 수요와 공급에 맞춰 가격과 유동성을 자동으로 조정하는 구조다.

GMGN은 토큰 발행 플랫폼보다 거래 단말기에 가깝다. 사용자가 플랫폼을 통해 밈코인을 사고팔 때 거래 건당 1%의 취급 수수료를 받고 별도의 추가 수수료는 부과하지 않는다.

GMGN의 최근 30일 총수수료는 690만달러(약 97억원), 수익은 544만달러(약 77억원)로 집계됐다. 수익은 추천인 수수료를 제외한 금액이어서 오데일리가 제시한 매출 추정치와 집계 항목이 다르다.

Axiom도 거래량에 연동해 수익을 내는 구조다. 이용 조건에 따라 순수수료율은 0.95%에서 0.75%까지 낮아지고, 캐시백 비율은 0.05%에서 0.25%까지 높아진다.

추천인 프로그램에는 직접 추천 30%, 간접 추천 3%, 3단계 추천 2%의 배분율이 적용된다. 거래가 늘면 총수수료도 증가하지만 캐시백과 추천인 배분액이 함께 커져 총수익과 실제 이익의 격차가 벌어질 수 있다.

디파이라마가 표시한 Axiom Pro의 2026년 3분기 누적 총 프로토콜 수익은 1322만달러(약 187억원)다. 매출원가는 733만달러(약 104억원), 매출총이익은 589만달러(약 83억원)로 나타났다.

Flap과 Pons도 발행 또는 거래 과정에 수수료를 붙인다. Flap은 BNB 체인 본딩커브에 기본 수수료 1%를 적용하며, 세금형 토큰에는 1%·3%·5%·10%의 추가 수수료를 설정할 수 있다.

Pons는 토큰 발행 때 0.0005이더리움(ETH), 거래 때 1%의 수수료를 받는다. 최근 30일 총수수료는 551만달러(약 78억원), 프로토콜 수익은 134만달러(약 19억원)로 집계됐다.

각 플랫폼의 수익 모델은 이용자가 토큰을 만들거나 거래할 때마다 수수료를 걷는 ‘경유지 과금’에 가깝다. 개별 밈코인의 가격과 무관하게 거래 횟수와 거래액이 늘수록 총수수료가 증가하는 구조다.

이 같은 흐름은 본지가 앞서 보도한 온체인 수수료 수익이 블록체인에서 애플리케이션으로 이동하는 현상과 맞닿아 있다. 발행·거래 도구의 수수료 수익은 토큰 성과와 플랫폼 수익 구조를 구분해 볼 필요가 있음을 보여준다.

플랫폼별 실적을 비교할 때는 △이용자가 낸 총수수료 △프로토콜에 귀속된 수익 △창작자 보상·캐시백·추천인 수수료를 뺀 이익을 나눠 봐야 한다. 같은 ‘매출’이라는 표현을 쓰더라도 비용과 보상 차감 여부에 따라 실제로 플랫폼에 남는 금액은 달라진다.