영국 물가 2.9%…에너지 충격에 금리 경로 흔들리나

영국 소비자물가 상승률이 7월 2.9%로 높아졌다. 중동 충돌로 에너지 가격 변동성이 커지면서 물가와 금리 경로에도 불확실성이 커졌다.

영국 통계청에 따르면 7월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월보다 2.9% 상승했다. 6월 상승률 2.6%보다 0.3%포인트 높아졌으며, 주거·가계 서비스가 상승을 이끌었다.

에너지 가격 상승이 연료와 운송비, 기업 비용을 거쳐 소비자 가격에 영향을 줄 수 있다는 우려가 제기된다.

영란은행은 7월 회의에서 기준금리를 3.75%로 유지했다. 표결은 6대 3으로 갈렸고, 3명은 기준금리를 4.00%로 0.25%포인트 올리자고 주장했다.

영란은행이 기준금리를 3.75%로 동결하고 인상 의견 3표를 기록한 회의는 에너지 가격과 노동시장 여건이 엇갈리는 상황에서 열렸다.

영란은행은 에너지 충격의 규모와 지속 기간, 임금과 서비스 가격으로 번지는 2차 효과가 정책 대응을 좌우할 수 있다고 밝혔다. 노동시장 둔화와 약한 수요가 물가 압력을 제한할 수 있다는 의견과 에너지 가격이 임금·상품 가격 결정에 영향을 줄 수 있다는 의견이 맞섰다.

호르무즈 해협은 충돌 전 하루 약 2,000만 배럴의 원유가 통과하던 주요 수송로였다. 국제에너지기구(IEA)는 전쟁 이후 이 해협을 지나는 원유 물량이 크게 줄었다고 밝혔다.

수송 차질이 이어지면 국제유가 상승이 연료와 운송비에 먼저 반영되고, 이후 기업의 비용 전가와 소비자 가격 상승으로 이어질 수 있다. 다만 실제 파급 폭은 충돌의 지속 기간과 공급 대체 가능성에 따라 달라진다.

국제유가는 9월 9일 미국·이란 충돌이 격화하면서 상승했다. S&P 글로벌은 플랫츠 데이티드 브렌트가 배럴당 114.26달러(약 15만3000원)까지 올랐다고 보도했다.

영국 10년물 국채 금리는 9월 초 5.22~5.29% 수준까지 상승했다. 시장에서는 유가 상승과 인플레이션 우려가 정부 차입 비용을 높일 수 있다는 점을 함께 주시했다.

가디언은 미국과 이란의 충돌 재개로 인플레이션 우려가 커지면서 영국 국채 매도세가 나타났다고 보도했다. 국채 금리 상승은 정부의 이자 부담뿐 아니라 고정형 모기지와 기업 자금조달 비용에도 영향을 줄 수 있다.

9월 초 영국 평균 5년 고정형 모기지 금리는 약 5.66~5.68%로 집계됐다. 금리 상승분이 실제 가계 부담으로 전가되는 시점과 폭은 대출 만기와 상품 유형에 따라 달라진다.

국제통화기금(IMF)은 2026년 영국 성장률 전망을 0.8%로 제시했다. 에너지 가격이 장기간 높은 수준을 유지하고 금융시장 변동성이 이어지면 물가가 목표치로 돌아가는 시점이 늦어질 수 있다고 밝혔다.

영국의 물가 상승률은 영란은행의 목표치인 2%를 웃돌고 있다. 에너지 충격이 일시적인 비용 상승에 그칠지, 임금과 서비스 가격에 지속적으로 반영될지가 금리 판단의 핵심 쟁점이다.

영란은행은 에너지 가격 자체를 통화정책으로 낮출 수 없지만, 충격이 임금과 서비스 가격으로 광범위하게 번지는 과정은 제한해야 한다는 입장이다. 향후 정책 판단은 에너지 충격의 규모와 지속 기간, 2차 물가 효과를 추가로 확인한 뒤 이뤄질 예정이다.