Jeremy Koch Jan 20, 2026 ⋅ 읽는데 약 16분 소요

핵심 인사이트

• 네트워크 활동이 4분기에 새로운 정점에 도달했으며, 일평균 거래량은 전분기 대비 13.7% 증가한 1,020만 건을 기록했고 일평균 활성 주소는 12.3% 증가한 280만 개를 기록했다.

• 2025년 4분기 트론(TRON)은 수익 감소를 경험했으며, 이전 분기에 달성한 10억 달러 선 아래로 떨어졌다. 달러 기준 총 수익은 전분기 대비 38% 감소하여 11억 달러에서 6억 5,560만 달러로 하락했다.

• 스테이블코인 생태계는 꾸준한 확장을 이어갔으며, 트론의 스테이블코인 시가총액은 전분기 대비 7.0% 증가한 818억 달러를 기록했다. USDT는 809억 달러의 시가총액으로 여전히 지배적인 자산이며, 네트워크 스테이블코인 공급량의 99% 이상을 차지한다.

• 생태계 모멘텀은 주요 기관 및 크로스체인 통합에 의해 주도되었으며, 여기에는 렛저 라이브(Ledger Live)의 네이티브 스테이킹, 레이어제로(LayerZero)를 통한 베이스(Base) 네트워크에서의 TRX 출시, 아부다비 글로벌 마켓(Abu Dhabi Global Market, ADGM)의 규제 사용 승인을 받은 트론의 USDT가 포함된다.

• 선펄프(SunPerp)는 성공적인 첫 전체 분기를 기록했으며, 출시 이후 총 거래량 250억 달러 이상을 달성했고, 하이브리드 모델을 활용하여 제로 가스 수수료 거래와 고속 실행을 제공한다.

개요

트론(TRX)은 위임 지분증명(Delegated Proof-of-Stake, DPoS) 합의 메커니즘에 의존하는 퍼블릭 오픈소스 블록체인 네트워크다. 선거 프로세스를 통해 어떤 검증자가 합의에 참여할지 결정된다. 모든 TRX 스테이커는 슈퍼 대표(Super Representatives, SRs)가 되길 원하는 후보자에게 온체인으로 투표한다. 각 에포크마다 가장 많은 투표를 받은 상위 27명의 후보자가 활성 세트 내에서 슈퍼 대표가 되어 블록 생산을 교대로 수행한다. 새로운 선거는 6시간마다 발생한다.

트론 가상머신(TRON Virtual Machine, TVM)은 네트워크의 애플리케이션을 구동하며, 이더리움 가상머신(Ethereum Virtual Machine, EVM) 대응물처럼 가스 대신 "에너지(Energy)"와 "대역폭(Bandwidth)"을 사용한다. 대역폭은 거래에 소비되는 가스이며, 에너지는 스마트 컨트랙트 호출에 소비되는 가스다. 에너지와 대역폭은 TRX를 스테이킹하거나 스마트 컨트랙트 호출 또는 거래 실행에 필요한 에너지/대역폭 비용을 지불하기 위해 TRX를 소각하여 획득할 수 있다. TVM은 EVM과 호환되며 개발자에게 저렴하고 빠른 스마트 컨트랙트 실행을 제공한다.

트론 포털(TRON Portal) / 웹사이트 / X (트위터) / 디스코드(Discord)

핵심 지표

재무 분석

시가총액과 수익

TRX의 유통 시가총액은 4분기에 3년 만에 처음으로 감소했으며, 전분기 대비 14.8% 하락하여 316억 달러에서 269억 달러로 떨어졌다. 하지만 TRX는 다른 대형 암호화폐와 유사한 성과를 보였으며, 모든 토큰(스테이블코인 제외) 중 시가총액 순위가 9위에서 8위로 한 단계 상승했다. 특히 TRX는 여러 분기 동안 디플레이션 추세를 유지해왔으며, 4분기에는 해당 추세가 역전되어 유통 공급량이 0.027% 증가했다.

트론은 온체인 거래를 실행하기 위해 리소스 모델을 활용한다. 요약하자면, 리소스 모델은 스테이커에게 대역폭과 에너지를 분배하는 것을 기반으로 한다. 스테이커가 충분한 리소스를 확보한 경우, 토큰 전송과 스마트 컨트랙트 실행을 무료로 할 수 있는 리소스를 사용할 수 있다. 사용자가 리소스가 허용하는 것보다 더 많은 컴퓨팅 파워를 활용하는 경우 TRX로 거래 수수료를 지불해야 하며, 이는 전부 소각된다. 따라서 트론의 네트워크 수익은 사용자가 할당된 대역폭이나 에너지를 초과하여 리소스를 소비할 때 발생하는 TRX 소각에 기인한다. 이러한 수치를 실시간으로 추적하려면 트론 포털을 참조하면 된다.

트론은 4분기에 수익 감소도 경험했다. 달러 기준 총 수익은 전분기 대비 38% 감소하여 11억 달러에서 6억 5,560만 달러로 떨어졌다. 4분기 동안 토큰 가격(달러 기준)이 14.9% 하락한 데 따라, TRX 기준 총 수익은 31.2% 감소하여 32억 TRX에서 22억 TRX로 감소했다.

공급 역학

TRX의 유통 공급량은 주로 두 가지 매개변수에 영향을 받는다: (i) 스테이커와 블록 생산자에게 보상하기 위해 발행되는 토큰, (ii) 네트워크 거래 수수료로 인해 소각되는 토큰. 슈퍼 대표와 스테이커에게 분배되는 블록 및 투표 보상으로 매일 약 390만 TRX가 발행된다. 따라서 평균적으로 매일 390만 TRX 이상이 소각되면 유통 토큰 공급량은 시간이 지남에 따라 감소한다.

4분기에 TRX의 유통 공급량은 946억 7,000만 개에서 946억 9,000만 개로 증가했다.

트론은 다음의 조합을 통해 스테이킹 메커니즘 참여를 장려한다:

• 블록 보상 - 슈퍼 대표는 생산된 각 블록당 8 TRX를 획득한다(온체인 거버넌스를 통해 변경 가능). 블록 생산 후 슈퍼 대표가 선택한 커미션 비율을 유지하며, 나머지 TRX는 해당 대표의 관련 투표자들에게 분배된다.

• 투표 보상 - 28위부터 127위까지의 가장 많은 투표를 받은 슈퍼 대표는 다음 에포크 동안 슈퍼 대표 파트너(Super Representative Partners)가 된다. 파트너는 블록 생산에 관여하지 않지만, 파트너와 그들에게 투표한 TRX 스테이커 모두 투표 보상을 받는다. 생산된 각 블록마다 128 TRX가 슈퍼 대표와 슈퍼 대표 파트너에게 각각의 TRX 스테이커 투표에 비례하여 누적적으로 보상된다.

네트워크 분석

사용량

4분기 트론의 사용량은 긍정적이었으며, 일평균 거래량 및 일평균 활성 주소와 같은 온체인 활동 지표가 증가했다. 일평균 거래량은 전분기 대비 13.7% 증가하여 890만 건에서 1,020만 건으로 증가했고, 일평균 활성 주소는 전분기 대비 12.3% 증가하여 250만 개에서 280만 개로 증가했다.

일평균 신규 주소는 4분기에 증가했으며, 전분기 대비 13.8% 증가하여 194,919개에서 221,818개로 증가했다. 4분기 일평균 활성 주소 중 7.88%가 신규 주소였다.

보안과 탈중앙화

트론은 위임 지분증명(DPoS) 합의 메커니즘과 실용적 비잔틴 결함 허용(Practical Byzantine Fault Tolerance, PBFT) 합의 알고리즘을 사용하여 네트워크를 보호한다. DPoS 선거는 6시간마다 발생하며, 27명의 슈퍼 대표(SRs)가 교대로 블록을 생산한다. 트론 노드를 운영하고자 하는 사람은 9,999 TRX를 지불하여 슈퍼 대표 후보가 될 수 있다.

네트워크 보안에 27명의 슈퍼 대표만 참여하는 것에 대한 중앙화 우려가 있을 수 있지만, 4분기 말 기준 400명 이상의 슈퍼 대표 후보(3분기 397명에서 증가)가 투표를 받았다. 이러한 후보자의 다양성은 중앙화 우려를 완화하고 더 분산된 거버넌스 모델을 촉진하여 네트워크의 회복력과 보안을 강화한다. 슈퍼 대표 후보 수의 증가는 더 광범위한 투표 분배와 더 다양한 거버넌스 참여를 장려한다. 또한 단일 주체가 전체 투표의 10% 이상을 받지 않았다. 가장 많은 투표를 받은 주체는 폴로닉스(Poloniex)였으며, 가장 최근 선거에서 436억 표 중 33억 표(7.5%)를 받았다.

블록 생산을 위한 민주적 투표 시스템과 슈퍼 대표 후보 세트에 일부 이점이 있을 수 있지만, 두 기능 모두 중앙화 위험을 완전히 제거하지는 못한다. 노드의 지리적 다양성과 같은 지표도 네트워크의 중앙화 수준에 영향을 미칠 수 있다. 4분기 말 기준 7,957개의 트론 노드(3분기 7,511개에서 증가)가 전 세계 91개의 다른 지리적 위치에 분산되어 있으며, 미국에 가장 높은 집중도(19.3%)를 보인다. 지리적 노드 집중도는 현재 다양하지만, 잠재적인 지정학적 위험, 규제, 자연재해 등의 이유로 모니터링해야 할 요소로 남아 있다.

2023년 4월 새로운 스테이킹 메커니즘인 스테이크 2.0(Stake 2.0, TIP-467)이 도입된 이후, 모든 신규 스테이킹 활동의 기본값이 되었다. 2023년 4월 이후 스테이킹된 모든 TRX는 자동으로 스테이크 2.0에 할당되며, 스테이크 1.0에서 이전에 스테이킹된 TRX는 유효하게 유지되고 영향을 받지 않는다. 스테이크 2.0은 저빈도 스테이킹 작업과 고빈도 리소스 위임 작업을 분리하는 새로운 레이어를 구현했다. 또한 언스테이킹 없이 리소스 위임을 도입하고 리소스 활용도를 개선했다.

스테이킹 비율(총 공급량 중 활발하게 스테이킹된 TRX의 비율)은 4분기에 48.2%로 증가했다. 또한 더 많은 사용자가 4분기에 스테이크 2.0으로 계속 전환했다. 스테이크 2.0은 274억 TRX가 스테이킹된 상태로 분기를 마감했으며(전분기 대비 +4.8%), 스테이크 1.0은 182억 TRX가 스테이킹된 상태로 마감했다(전분기 대비 -0.8%). 총 457억 TRX가 4분기 말에 스테이킹되었으며, 이는 전분기 대비 2.5% 증가한 수치다. TRX의 가격은 하락했지만 스테이킹된 TRX 총량의 증가로 인해 달러 기준 총 스테이킹은 전분기 대비 2.7% 증가하여 147억 달러에서 151억 달러로 증가했다. 다른 지분증명(PoS) 네트워크와 비교할 때, 트론은 4분기 말까지 스테이킹된 자금의 달러 가치 기준으로 다섯 번째로 높았으며, 이전 분기에서 두 단계 상승했다.

3분의 2 과반수 공격을 통해 합의를 침해하려면 악의적인 행위자가 27명의 슈퍼 대표 중 18명을 통제해야 한다는 점에 주목할 필요가 있다. 4분기 말 기준 이 임계값은 343억 TRX(113억 달러)였다.

대역폭은 거래에 소비되는 가스이며, 에너지는 컨트랙트 호출에 소비되는 가스다. 사용자는 TRX를 스테이킹하여 각 리소스를 획득할 수 있다:

• 계정의 스테이킹에서 얻는 대역폭 = (대역폭 획득을 위해 스테이킹된 TRX 양 / 전체 네트워크에서 대역폭 획득을 위해 스테이킹된 TRX 총량 * 432억)

• 계정의 스테이킹에서 얻는 에너지 = (에너지 획득을 위해 스테이킹된 TRX 양 / 전체 네트워크에서 에너지 획득을 위해 스테이킹된 TRX 총량 * 1,800억)

특히 대역폭을 위해 스테이킹된 양은 전분기 대비 0.3% 증가하여 266억 개에서 267억 개로 증가했다. 에너지의 경우 스테이킹이 전분기 대비 5.6% 증가하여 180억 개에서 190억 개로 증가했으며, 이는 부분적으로 전반적으로 더 높은 가스 수수료에 기인한다. 각 리소스에 대해 스테이킹된 양은 소비량과 상관관계가 있다.

생태계 분석

DeFi

TRX 기준 트론의 DeFi TVL은 전분기 대비 16.2% 감소하여 185억 개에서 155억 개로 감소했다. 달러 기준 TVL도 감소했으며, 전분기 대비 28.7% 하락하여 62억 달러에서 44억 달러로 떨어졌다. 다른 네트워크와 비교할 때, 트론은 순위가 한 단계 하락하여 TVL 기준 여섯 번째로 높은 네트워크가 되었으며 46억 달러를 기록했다. 5위는 베이스(47억 달러), 4위는 BNB체인(BNB Chain, 69억 달러), 3위는 비트코인(Bitcoin, 70억 달러), 2위는 솔라나(Solana, 89억 달러), 1위는 이더리움(Ethereum, 716억 달러)이다.

트론의 TVL 기준 상위 3개 프로토콜은 저스트렌드(JustLend), SUN, 저스트스테이블즈(JustStables)다.

TVL 기준 가장 큰 프로토콜인 저스트렌드는 TVL이 전분기 대비 25.4% 감소하여 50억 달러에서 37억 달러로 떨어졌다. 저스트렌드의 총 대출 거래량은 전분기 대비 37.6% 증가하여 1억 5,430만 달러에서 2억 1,230만 달러로 증가했다.

SUN은 TVL이 감소했으며, 전분기 대비 52.6% 하락하여 10억 달러에서 4억 9,520만 달러로 떨어졌다. 이 프로토콜은 세 가지 다른 AMM(V1, V2, V3)으로 구성된다. 4분기 말 기준 V1 TVL은 5,670만 달러(TVL의 11.9%), V2 TVL은 2억 4,460만 달러(TVL의 51.3%), V3 TVL은 1억 7,570만 달러(TVL의 36.8%)였다.

총합적으로 저스트렌드와 SUN은 트론 DeFi TVL의 99.7%를 차지한다.

DEX 거래량

4분기 트론의 전반적인 DEX 활동은 감소했으며, 일평균 DEX 거래량은 전분기 대비 31.5% 감소했다. 선펌프(SunPump)를 확대해보면, 활동이 감소했으며 거래량은 이제 트론 DEX 거래를 계속 지배하는 SUN V3에 집중되어 있다. SUN V3의 일평균 DEX 거래량은 전분기 대비 30.8% 감소하여 7,900만 달러로 떨어졌지만, 총 거래량의 대다수를 유지했다. SUN V2 거래량은 전분기 대비 17.3% 감소하여 600만 달러에서 500만 달러로 떨어졌고, SUN V1 활동은 전분기 대비 85.5% 급락하여 50만 달러에 불과했으며, 이는 이전에 분기 평균을 부풀렸던 2025년 초의 일시적 급등 이후의 수치다.

트론의 DEX 거래량의 대다수는 SUN 관련 유동성 장소에서 발생한다. 2023년 6월 SUN은 제품군에 집중 유동성(concentrated liquidity, CL) AMM(SunSwap V3)을 도입했다. 2024년 1분기는 선스왑 V3(SunSwap V3) 도입 이후 SUN의 거래량 대부분이 V3 AMM을 통해 라우팅된 첫 번째 분기였다. SUN V3는 2025년 4분기 트론 전체 거래량의 93.6%를 차지했다.

4분기는 트론의 무기한 선물 거래소인 선펄프의 첫 전체 분기였으며, 이미 총 거래량 250억 달러 이상을 기록했다. 선펄프는 전통적인 AMM 대신 속도를 위한 오프체인 실행과 보안을 위한 온체인 결제를 결합한 하이브리드 모델을 채택하여 제로 가스 수수료 거래와 밀리초 단위 주문 매칭을 가능하게 한다. 주요 기술적 차별화 요소로는 거의 제로에 가까운 슬리피지를 위한 크로스체인 유동성 집계, 안티스나이프(anti-snipe) 메커니즘이 있는 다층 위험 통제, 다중 소스 오라클 가격 책정, 포지션을 위한 ZK 프라이버시 기능이 포함된다.

스테이블코인

트론의 스테이블코인 시가총액은 지난 1년 동안 꾸준히 상승 추세를 보였다. 4분기에도 계속 상승하여 전분기 대비 7.0% 증가한 818억 달러를 기록했다. 이 증가는 주로 USDT의 6.9% 증가에 의해 주도되었으며, USDT는 809억 달러의 시가총액으로 여전히 압도적으로 지배적이며 트론 스테이블코인 공급량의 99.1%를 차지한다. 특히 유통 중인 전체 USDT의 42.4%가 트론에 있다.

트론의 다른 스테이블코인도 4분기에 전분기 대비 증가했다. 두 번째로 큰 스테이블코인인 USDD는 전분기 대비 15.0% 증가하여 4억 6,470만 달러에서 5억 3,420만 달러로 증가했다. USDD는 스테이블코인을 보유한 계정이 457,493개(4분기에 +927 보유자)를 넘어서는 이정표를 달성했다. 2025년 7월 16일 월드 리버티 파이낸셜 USD(World Liberty Financial USD)인 USD1도 트론에서 출시되었으며, 이미 101,655명의 보유자(4분기에 +24,957 보유자)를 확보했다.

스테이블코인 평가를 위한 또 다른 유용한 지표는 전송 거래량이다. 이 지표는 DEX 기반 스마트 컨트랙트와 상호작용할 때뿐만 아니라 온체인에서 이동하는 스테이블코인의 달러 가치를 측정한다. 일평균 USDT 온체인 전송 거래량은 4분기에 상승 성장을 유지했으며, 전분기 대비 4.9% 증가하여 227억 달러에서 238억 달러로 증가했다.

기술 업그레이드

4분기에 트론은 하나의 제안과 테스트넷 업그레이드를 진행했다.

• TIP-6780(2025년 11월 18일): 이더리움의 EIP-6780과의 정렬을 높이고 EVM과의 동작 일관성을 유지하기 위한 것이다.

• Java-Tron 4.8.1(2025년 11월 30일): 네트워크 전체의 성능, 보안, EVM 호환성을 향상시키기 위해 나일(Nile) 테스트넷에 배포된 업그레이드다.

생태계 성장

트론은 블록체인 분야의 선도 기업들과 계속 파트너십을 맺고 있으며, 200만 달러 이상의 시가총액을 가진 141개 이상의 프로젝트가 트론에서 구축되고 있다. 4분기에 발표된 몇 가지 주목할 만한 파트너십과 생태계 업그레이드는 다음과 같다:

• 렛저 라이브는 트론에 대한 네이티브 스테이킹을 통합하여 사용자가 렛저 인터페이스 내에서 직접 네트워크를 보호하고 보상을 획득할 수 있도록 했다.

• 할리데이(Halliday)는 트론과 통합하여 개발자와 사용자에게 프로그래밍 가능한 상거래 인프라와 원활한 온보딩 경험을 제공한다.

• 레이어엣지(LayerEdge)는 트론과 파트너십을 맺어 크로스체인 스케일링 솔루션을 강화하고 탈중앙화 애플리케이션의 상호운용성을 개선한다.

• 다이나믹(Dynamic)은 트론과 통합하여 개발자에게 다중 지갑 인증 도구 및 고급 온보딩 기능 제품군을 제공한다.

• 젤라토(Gelato)는 자동화 레이어를 트론과 통합하여 생태계 개발자에게 "가스리스(gasless)" 거래와 자동화된 스마트 컨트랙트 실행을 가능하게 한다.

• 릴레이(Relay)는 트론과 통합하여 사용자를 위한 즉각적인 크로스체인 자산 전송과 간소화된 브리징을 촉진한다.

• 더 그래프(The Graph)는 피낙스(Pinax)를 통해 트론에서 데이터 인덱싱 서비스를 확장하여 개발자에게 블록체인 데이터 액세스 및 쿼리를 위한 더 강력한 도구를 제공한다.

• 알로라 네트워크(Allora Network)는 트론과 통합하여 트론의 DeFi 생태계에 탈중앙화 AI 기반 인사이트와 머신러닝 기능을 제공한다.

• 레볼루트(Revolut)는 트론 지원을 확대하여 글로벌 사용자 기반이 앱 내에서 직접 TRX를 거래하고 보유하며 상호작용할 수 있도록 했다.

• TRX는 이제 레이어제로 통합을 통해 베이스 네트워크에서 액세스할 수 있으며, 두 플랫폼 간의 원활한 크로스체인 유동성을 가능하게 한다.

• 칼시(Kalshi)는 트론과 통합하여 사용자가 규제된 예측 시장 거래 및 이벤트 컨트랙트에 TRX를 활용할 수 있도록 했다.

• 트론의 USDT는 아부다비 글로벌 마켓(ADGM)에 의해 수용된 가상 자산(Accepted Virtual Asset)으로 기관 및 규제 사용이 공식적으로 승인되었다.

• 멀티체인 웹3 지원 쇼핑 플랫폼인 유퀴드(Uquid)는 2025년 가장 큰 거래량이 트론에서 발생했다고 보고했다.

• 트론은 4분기에 많은 이벤트에서 주요 스폰서였으며, 다음이 포함된다:

• 바이낸스 블록체인 위크 두바이 2025(Binance Blockchain Week Dubai 2025)의 골드 스폰서

• 스마트콘2025(SmartCon2025)의 골드 스폰서

• 홍콩 핀테크 위크(Hong Kong FinTech Week)의 공식 폐막 파티 임원 스폰서

• 인도네시아 블록체인 위크 2025(Indonesia Blockchain Week 2025)의 전략적 파트너

• 유엔(UN)이 개최한 범죄 금융 및 암호자산에 관한 글로벌 컨퍼런스 참여

• UC버클리, 컬럼비아, 하버드에서 워크숍 개최

트론은 1,000만 달러 펀드를 보유한 인큐베이터 프로그램인 트론 빌더스 리그(TRON Builders League)와 같은 이니셔티브를 통해 스테이블코인을 넘어 생태계를 성장시키기 위한 전략을 계속 구현하고 있으며, 트론의 빌더를 지원하도록 설계되었다.

2026년으로 넘어가면서 트론은 P2P 토폴로지 견고성을 높여 네트워크 안정성을 강화하는 데 계속 집중할 예정이다. 동적 거래 수수료 조정과 같은 경제 모델 개선은 생태계의 지속 가능성을 강화하는 것을 목표로 한다. 장기적으로 트론은 계정 추상화(account abstraction) 및 상태 데이터 만료(state data expiration)와 같은 다른 영역을 탐색하여 강력한 인프라와 미래 적응성을 보장할 계획이다.

마무리 요약

트론은 시가총액과 DeFi TVL이 약간 냉각되었음에도 불구하고 강력한 네트워크 활동과 중요한 기관 이정표와 함께 2025년을 마무리했다. 네트워크는 일평균 거래량이 1,000만 건을 넘어서고 활성 주소가 280만 개에 도달하여 사용량에서 주요 이정표를 달성했으며, 이는 깊은 사용자 참여를 나타낸다. 트론이 연속 두 번째 10억 달러 수익 분기를 달성하면서 재무 성과는 핵심 강점으로 남았다. 스테이블코인 부문은 새로운 성장을 경험했으며 818억 달러의 시가총액에 도달했고, 이는 USDT의 지속적인 지배력과 USD1 스테이블코인의 성공적인 첫 전체 분기에 의해 주도되었다. 또한 선펄프의 출시와 레볼루트, 렛저, 레이어제로를 통한 베이스와 같은 플랫폼과의 전략적 통합은 트론의 크로스체인 입지와 소매 접근성을 크게 확대했다.

2026년을 바라보면, 트론은 강력한 P2P 토폴로지와 경제적 지속 가능성에 초점을 맞춘 기술 로드맵을 통해 지속적인 성장을 위한 좋은 위치에 있다. 계정 추상화 및 상태 데이터 만료와 같은 장기 목표에 대한 명확한 경로를 통해 트론은 차세대 탈중앙화 상거래와 글로벌 결제를 지원하기 위해 인프라를 계속 발전시키고 있다.

트론에 관한 모든 최신 정보를 확인하려면 트론 포털을 방문하면 된다.

보고서에서 마음에 드셨던 점, 빠진 내용, 또는 기타 피드백이 있으시면 설문을 작성 부탁드립니다.

모든 응답은 개인정보 보호정책과 서비스 약관의 적용을 받습니다.

이 보고서는 트론 네트워크(Tron Network Limited)의 의뢰로 작성됐습니다. 모든 콘텐츠는 저자(들)에 의해 독립적으로 작성되었으며, Messari Inc. 또는 보고서를 의뢰한 기관의 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다. 의뢰 기관이 보고서 내용에 일부 의견을 제시할 수 있으나, Messari는 데이터의 정확성과 객관성을 유지하기 위해 최종 편집권을 보유합니다. 또한, 저자(들)는 이 보고서에서 언급된 암호화폐를 보유하고 있을 수 있습니다.

이 보고서는 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 자문을 위한 문서가 아닙니다. 투자 결정을 내리기 전에는 반드시 자체적인 조사 및 독립적인 재무, 세무, 법률 전문가와의 상담을 진행하시기 바랍니다. 과거 수익률은 미래 수익을 보장하지 않습니다. 자세한 내용은 당사의 서비스 이용약관을 참고 부탁드립니다.

이 보고서의 일부 또는 전체는 다음과 같은 행위가 금지됩니다:
(a) 복사, 인쇄, 어떠한 방식으로든 형태를 변형하여 복제하는 행위
(b) Messari®의 사전 서면 동의 없이 재배포하는 행위