컴퓨트 선물 2종, 10월 5일 출시 추진

컴퓨트 선물 2종이 인공지능(AI) 연산 자원의 임대료 변동을 헤지하는 새 파생상품으로 제도권 시장 진입을 준비하고 있다. 대상은 엔비디아($NVDA) H100과 B200 그래픽처리장치(GPU)의 시간당 임대가격 지수다.

CME그룹(CME Group)과 실리콘데이터(Silicon Data)는 8월 11일 발표에서 규제 심사를 전제로 10월 5일 ‘Silicon Data H100 Rental Index Futures’와 ‘Silicon Data B200 Rental Index Futures’를 출시할 계획이라고 밝혔다. 두 상품은 CME 글로벡스에서 거래되고 CME 클리어포트를 통해 청산 제출이 가능하도록 설계됐다.

컴퓨트 선물은 GPU 자체를 사고파는 계약이 아니다. AI 모델 학습과 추론에 필요한 연산 자원의 임대료를 지수화하고, 이를 기준으로 정산하는 선물 계약이다.

CFTC 산업등록 페이지에 따르면 9월 7일 기준 두 상품은 모두 ‘Approval Pending (45)’ 상태다. 이는 거래 개시가 확정됐다는 뜻이 아니며, 실제 상장은 규제 심사 완료를 전제로 한다.

본지도 앞서 컴퓨트 선물 상장 추진이 규제 심사를 전제로 한다고 전했다. 당시 쟁점은 GPU를 직접 인도받는 구조가 아니라, GPU 임대료와 컴퓨팅 접근성을 표준화된 선물 상품으로 다룰 수 있느냐였다.

상품 구조는 AI 인프라 비용 관리 수요와 맞물려 있다. AI 개발사는 향후 GPU 임대료 상승 위험을 줄이는 수단으로 활용할 수 있고, 데이터센터 사업자는 임대가격 하락 위험을 관리하는 데 쓸 수 있다.

피트 키비(Pete Keavey) CME그룹 에너지·환경상품 글로벌 책임자는 “컴퓨트는 AI 시대의 통화가 됐다”고 말했다. GPU 임대료를 단순한 비용 항목이 아니라 가격 위험 관리 대상으로 보겠다는 취지로 풀이된다.

카먼 리(Carmen Li) 실리콘데이터 최고경영자는 “컴퓨트 선물은 모든 AI 시스템이 의존하는 자원에 대해 공개적으로 거래 가능한 기준 가격을 제공한다”고 말했다. 실리콘데이터가 지수를 만들고, CME그룹이 이를 거래 가능한 계약으로 올리는 구조다.

연합인포맥스는 7일 시사금융용어 기사에서 컴퓨트 선물을 GPU의 시간당 임대가격 지수를 기초로 한 파생상품이라고 설명했다. AI 학습과 추론 수요가 늘면서 GPU 임대료 변동 위험을 관리할 수단으로 등장했다는 설명이다.

시장 구조상 컴퓨트는 원유나 전력처럼 일정한 가격 기준을 만들기 어려운 자원이다. 같은 GPU라도 공급업체, 지역, 계약 기간, 서비스 수준에 따라 실제 임대가격이 달라질 수 있기 때문이다.

이 때문에 표준화된 지수가 개별 계약의 비용 변동을 얼마나 따라갈지는 상장 이후 거래와 정산 사례를 통해 확인될 문제다. 지수와 실제 계약 조건이 어긋나면 헤지 효과가 제한될 수 있다.

한국 독자에게 닿는 지점은 비트코인(BTC) 채굴업체와 AI 데이터센터 투자다. BTC 채굴업체 일부는 전력과 설비를 기반으로 AI 인프라 사업을 병행하고 있으며, 이 과정에서 컴퓨트 가격 지표가 사업성 평가의 참고 기준으로 거론될 수 있다.

다만 컴퓨트 선물이 채굴업체의 AI 전환 위험을 모두 줄이는 도구는 아니다. 본지는 앞서 GPU 임대료 지수와 실제 계약 조건이 다르면 헤지 효과가 제한될 수 있다고 짚었다.

CME그룹 공지 기준 두 계약은 뉴욕상업거래소(NYMEX) 규칙을 적용받는다. 고객 테스트는 8월 30일부터 가능하도록 준비됐고, 정식 거래 개시는 10월 5일 규제 심사 완료 여부에 달려 있다.