스테이블코인, 기관 암호화폐 장외거래 74.6% 점유하며 시장 주도권 확보

스테이블코인이 2025년 상반기 기관 현물 장외거래의 74.6%를 차지하며 장외거래 암호화폐 시장을 지배하고 있다고 거래 기술 업체 파이너리 마켓츠(Finery Markets)의 새로운 보고서가 밝혔다. 이는 1년 전 46%와 2023년 23%에서 크게 증가한 수치다.

3일(현지시간) 더 블록에 따르면, 회사는 1월부터 6월까지 비수탁 거래 플랫폼에서 410만 건의 거래를 분석해 보고서를 작성했다고 밝혔다.

전체적으로 장외거래 현물 거래량은 전년 동기 대비 112.6% 급증했고, 거래 건수는 57.6% 증가했다. 스테이블코인 거래는 154% 성장했으며, 암호화폐에서 스테이블코인으로의 흐름은 277.4% 급증해 암호화폐에서 법정화폐로의 거래 48.5% 성장을 크게 웃돌았다. 분석가들은 이로써 스테이블코인이 암호화폐 시장에서 가장 빠르게 성장하는 부문이 되었다고 말했다.

파이너리에 따르면 USDC가 올해 들어 29배 증가한 거래량으로 뛰어난 성과를 보였다. 이는 유럽의 새로운 미카(MiCA) 체제가 일부 거래소들로 하여금 서클(Circle)의 최대 경쟁업체인 테더(Tether)의 USDT를 상장 폐지하거나 제한하도록 만든 것이 도움이 됐다. 알트코인도 성장세를 보였으며, 카르다노(Cardano), 라이트코인(Litecoin), 솔라나(Solana), 트론(Tron), XRP가 총 16.7%의 장외거래 거래량을 차지했지만, 비트코인, 이더리움, 스테이블코인이 기관 순환의 핵심으로 남아있다.

또한 보고서는 기관 결제 선호도가 법정화폐 연동 암호화폐로 점점 이동하면서 M&A 거래와 상품 출시가 급증하고 있다고 강조했다. 스트라이프(Stripe)는 결제 인프라 제공업체 브릿지(Bridge)를 11억 달러에 인수하고 직후 블록체인 기반 자금 관리 기능을 도입했다. 기존 기업들인 JP모건(JPMorgan)과 피서브(Fiserv)는 새로운 스테이블코인 노력에 대한 계획을 공유했다. 벤처 기업들이 연료를 추가했으며, 갤럭시 디지털(Galaxy Digital)은 디파이와 스테이블코인 펀드를 위해 1억 7천500만 달러를 조달했고, 스타트업 유빅스(Ubyx)는 청산 네트워크를 위해 1천만 달러를 조달했다.

일부에서는 스테이블코인을 암호화폐의 "킬러 사용 사례"나 업계의 "왓츠앱 모멘트"라고 불렀다. 스콧 베센트(Scott Bessent) 재무장관과 같은 미국 관리들의 전망에 따르면, 달러 연동 토큰 시장은 2028년까지 2조 달러를 넘어설 수 있고 우호적인 법안으로 달러 패권을 "고착화"할 수 있다고 시사했지만, JP모건은 덜 낙관적인 추정치를 공유했다.

그럼에도 불구하고 파이너리 최고경영자이자 공동 창립자인 콘스탄틴 슐가(Konstantin Shulga)는 기관 채택과 스테이블코인 발행업체 수가 증가함에 따라 시스템적 위험이 증가하고 있다고 본다. 슐가는 잠재적인 미래 디페깅 이벤트를 완충하기 위해 더 깊은 2차 시장 유동성이 발행과 보조를 맞춰야 한다고 경고했다.

파이너리 최고경영자는 "블록체인 전반에 걸친 스테이블코인 발행업체의 증가로 시장 분열과 위험이 확대되고 있다"며 "한 스테이블코인의 디페깅 이벤트가 발행업체들에 대한 광범위한 뱅크런을 촉발해 시스템적 위험을 크게 증폭시킬 수 있다"고 말했다. "발행업체가 증가함에 따라 신뢰 위기는 불가피하지만, 2차 시장 깊이가 이러한 이벤트를 완충해 디페깅을 억제할 수 있다."