수이(Sui), 기관형 비트코인 금융 인프라 ‘Hashi’ 공개… BTC 금융 시장 본격 확대

수이(Sui)가 수조 달러 규모에 달하는 유휴 BTC 자산의 자본 효율성을 극대화하기 위한 탈중앙화 환경을 구성하는 핵심 기반 인프라(decentralized primitive) ‘Hashi’를 자사 생태계에서 공개한다고 밝히며, 기관 대상 비트코인 신용 시장의 새로운 기준을 제시했다.

정식 출시를 앞둔 현재, Hashi는 BitGo, Bullish, Erebor Bank, FalconX, Ledger, Fordefi 등 주요 글로벌 기관은 물론, AlphaLend, Navi, Scallop, Suilend 등 수이 생태계 핵심 금융 프로토콜의 참여를 이미 확보했다.

비트코인은 1조4천억 달러가 넘는 자산이지만 현재 DeFi에서 활용되는 비율은 0.22%(약 30억7천만 달러)에 불과하며, 2025년부터 다양한 합성 비트코인 상품이 등장했음에도 불구하고 담보 관리의 투명성 부족 때문에 기관 투자자들의 본격적인 채택으로 이어지는 데는 한계가 있었다.

하지만 올해 안에 출시 예정인 Hashi는 수이 기반의 중개자 없이 자동 실행되는(trustless) 스마트 컨트랙트 구조를 통해 네이티브 BTC를 스테이블코인 대출, 구조화 상품, 자동화된 담보 관리 등 온체인 금융 서비스에 직접 활용할 수 있도록 지원해 이러한 한계를 해결할 수 있을 것으로 기대된다. 수이 스택에 새롭게 추가되는 Hashi는 기존 랩트비트코인(WBTC) 기반 상품과는 다른 방식으로 설계되어 참여자에게 더 높은 신뢰성과 비트코인과 수이 간 자산 이동의 유연성을 제공해, 비트코인 금융의 새로운 시대를 여는 핵심 기반 인프라로 자리매김할 것으로 기대된다.

Hashi 활용 방식

Hashi 출시 시점부터 BitGo 고객을 비롯해 Ledger, Blockdaemon, Cobo, Cubist, Paxos 기반 Fordefi 등 셀프 커스터디 지갑 이용자와 BTC 및 스테이블코인 보유자들은 보유한 BTC를 다양한 수익 창출 전략에 손쉽게 활용할 수 있게 된다.

출시 초기에는 대출이 핵심 활용 사례가 될 것으로 예상된다. 이용자는 BTC를 담보로 스테이블코인을 대출받거나, 반대로 스테이블코인을 담보로 BTC를 차입할 수 있을 예정이며, 이 과정에서 필요한 크로스체인 자산 이동은 Hashi가 자동으로 처리한다.

또한 Hashi를 기반 인프라로 활용하는 개발자들은 대출을 넘어 신용 발행, 고도화된 수익 구조 설계 등 다양한 금융 활용 사례를 자유롭게 구현하고, 이를 기관 및 개인 투자자에게 직접 제공할 수 있다.

초기 대주·차주 참여 현황

기관 대상 프라임 브로커리지 기업 FalconX를 비롯해, 기관 중심 글로벌 디지털 자산 플랫폼 Bullish, 미국 통화감독청(OCC) 인가 은행 Erebor가 Hashi 메인넷에서 BTC 및 스테이블코인 유동성을 공급하는 참여자로 합류할 예정이다. 이때 스테이블코인은 신용 발행 과정에서 핵심적인 역할을 하게 된다. Erebor는 Hashi와 외부 금융 시스템 간 자금 입·출금(온·오프램프, on and off-ramping)도 지원할 계획이다.

출시와 동시에 이용자들은 신용을 발행할 수 있으며, BTC 또는 스테이블코인을 담보로 설정하는 전 과정에서 금리의 검증 가능성, 담보 안전성, 차입자 건전성에 대한 실시간 정보를 투명하게 확인할 수 있다.

한편, CME 디지털 자산 파생상품 지수의 산출 기반을 제공하는 세계 최대 암호화폐 지수 사업자 CF Benchmarks는 수이 생태계 파트너들과 함께 오라클 네트워크를 통해 가격 데이터를 제공하며 Hashi를 지원할 예정이다. Cubist의 기관급 인프라는 BTC가 담보로 활용될 때 Hashi 내외 간 자산 이동을 지원하며, 동시에 담보 운용 효율을 극대화하는 핵심 인프라 역할을 수행할 예정이다.

보험

기관 자본이 탈중앙화 신용 시장으로 빠르게 유입되면서 프로토콜 기반 리스크 관리 체계 구축이 핵심 과제로 떠오르고 있는 가운데, 기관급 보험 솔루션 기업 Soter Insure는 Hashi 상의 BTC 담보를 보호하기 위해 업계 최초로 비트코인 기준으로 설계된 네이티브 보험 상품을 선보일 계획이다.

Soter의 보험 약관 하에서는 Hashi 상의 BTC가 동일 자산 기준(in-kind)으로 보장되며, 도난이나 자산 손실 등 보장 대상 사고 발생 시 해당 자산 기준으로 손실을 보전받을 수 있다. 이를 통해 이용자들은 자산 보호를 위한 핵심적인 안전장치를 확보하게 된다.

특히 보험료 납부와 보험금 지급이 모두 네이티브 비트코인으로 이뤄진다는 점이 핵심이다. 이를 통해 자산과 부채 간 통화 불일치를 최소화하고, 대주·차주·기관 커스터디 사업자 모두의 리스크를 낮추며, 기관 참여 확대에 필요한 신뢰 기반이 마련될 예정이다.

기초자산 비트코인 기반 채권

미국 증권거래위원회(SEC) 등록 투자자문사인 Wave Digital은 Hashi를 기반으로 비트코인을 담보로 한 신용등급 부여 채권 발행을 추진할 계획이다. 해당 채권은 발행자에게 저비용 자본 조달 수단을 제공하는 동시에, 기관 투자자에게는 규제 환경 내에서 비트코인 금융에 접근할 수 있는 새로운 경로를 제시한다. 특히 즉시 발행·거래·결제가 가능한 채권 구조를 필요로 하면서, 스테이블코인과 비트코인 보유 자산을 적극적으로 활용하려는 헤지펀드 및 벤처캐피털에게는 기관 채택 확대를 가로막는 마지막 진입 장벽 중 하나를 해소하는 수단이 될 것으로 기대된다.

수이 네이티브 프로토콜

AlphaLend, Navi, Scallop, Suilend 등 주요 수이 프로토콜들은 Hashi 출시 첫날부터 참여해, 개인 투자자와 수이 커뮤니티 전반에 Hashi 기반 대출 및 차입 기능을 제공할 예정이다.

Hashi는 비트코인 주소와 수이 주소를 연동함으로써 두 블록체인 전반에서 거래의 투명성과 검증 가능성을 확보한다.

아데니이 아비오둔(Adeniyi Abiodun) 미스틴랩스(Mysten Labs, 수이의 핵심 개발사) 공동창립자 겸 최고제품책임자(CPO)는 “Hashi는 개발자들이 수조 달러 규모의 BTC 유동성에 접근할 수 있는 금융 솔루션을 설계할 수 있도록 여는 핵심 인프라”라며, “이제 개발자들은 Hashi를 기반으로 새로운 금융 서비스를 자유롭게 구축할 수 있게 되었으며, 수이 블록체인의 높은 투명성을 바탕으로 장기 BTC 보유자들의 수요에 부합하는 서비스를 구현할 수 있다”고 말했다.

Hashi 기반 볼트

메인넷 출시와 함께 Bluefin과 CONCRETE는 Hashi 기반 볼트(Vault) 플랫폼을 운영하며, Inveniam Capital은 프로토콜에서 조달된 스테이블코인 자본을 기반으로 실물자산(RWA) 수익 전략을 선보일 예정이다.

Hashi는 단순한 신용 발행을 넘어, 기관 투자자들이 BTC 담보 기반 수익 전략을 스마트 컨트랙트를 통해 자동으로 운용할 수 있는 구조를 제공한다. 이를 통해 규제 요건을 고려한 환경에서 수익 창출 프로세스를 체계적으로 운영할 수 있도록 지원한다. 또한 기업, 비트코인 채굴업체, 자산운용사 등 다양한 참여자들은 이러한 볼트를 통해 장기 보유 BTC를 유동성 자산으로 전환할 수 있으며, 동시에 자산에 대한 완전한 통제권과 보안 수준도 유지할 수 있다.

비트코인을 위해 설계된 인프라

Hashi는 다자간 연산(Multi-party computation, MPC) 기반 보안과 수이 스마트 컨트랙트를 활용해 네이티브 BTC를 DeFi 환경에서 직접 활용할 수 있도록 하고, 대출을 포함한 금융 서비스 전반의 운영 과정을 자동화한다. 이를 통해 기관과 개인 모두 비트코인을 매도하지 않고도 BTC 담보 기반 스테이블코인 대출을 실행할 수 있다.

이 인프라는 커스터디 사업자와 수이 생태계 프로토콜이 Sui Dollar, eSui Dollar, FDUSD, USDC는 물론 Matrixdock의 금 연동 자산 XAUm 등 수이 네이티브 자산을 활용해 이용자에게 BTC 담보 기반 스테이블코인 대출을 직접 제공할 수 있도록 지원한다. 이로써 기관은 재무제표상 리스크를 최소화하면서 BTC를 담보로 활용할 수 있으며, 차입자는 비트코인을 매도하지 않고도 운영 자금 확보, 급여 지급, 보험 인수 등 다양한 목적의 유동성을 확보할 수 있다.

형식 검증 기반 보안 감사

보안은 기관 신뢰 확보와 프로토콜의 장기적 성공을 좌우하는 핵심 요소인 만큼, Hashi의 스마트 컨트랙트는 Asymptotic, Certora, OtterSec 등 글로벌 보안 전문 기업의 감사를 거치며, 모든 담보 및 신용 조건을 온체인에서 투명하게 확인할 수 있도록 설계됐다. 이를 통해 BTC 담보 대출의 신뢰성과 검증 체계에 새로운 기준을 제시한다. 각 스마트 컨트랙트는 형식 검증(Formal Verification)을 거쳐 수학적 검증 기반의 보안성을 확보함으로써 감사 수준을 한층 강화할 예정이다.