모건스탠리, 비트코인 ETF 진입…수익보다 '존재감 확대'에 무게

모건스탠리, 비트코인 ETF로 본격 진입…성공 여부보다 ‘존재 자체’가 중요

모건스탠리가 추진 중인 현물 비트코인(BTC) ETF가 시장 점유율 확보보다 ‘전략적 입지 강화’를 위한 수단이라는 분석이 나왔다. 유명 투자 전문가들은 이번 행보가 자체 수익성보다 평판, 브랜드, 인재 유치 측면에서 은행 전반에 큰 파급효과를 가져올 수 있다고 평가하고 있다.

모건스탠리는 최근 미국 증권거래위원회(SEC)에 두 가지 암호화폐 ETF 상품을 신청했다. 하나는 현물 비트코인 ETF, 다른 하나는 솔라나(SOL) 기반 펀드다. 이로써 모건스탠리는 기존의 암호화폐 노출 전략을 넘어 암호화폐 관련 상품 시장에서 보다 직접적인 역할을 추구하는 주요 투자은행 대열에 합류했다.

프록랩(ProCap) 최고투자책임자(Chief Investment Officer) 제프 박은 “이 ETF가 시장 점유율을 크게 확보하지 못하더라도, 충분한 ‘비가시적 이득’이 있다”며 “이번 시도는 단순히 운용자산(AUM)을 끌어모으려는 행보라기보다 장기적인 존재감 확대를 위한 전략적 선택”이라고 평가했다.

ETF 성패보다 ‘존재 자체’에 무게…모건스탠리의 의도는?

모건스탠리는 앞서 개인투자자 대상 온라인 증권 플랫폼 E트레이드(ETRADE)의 암호화폐 거래 확대, 토큰화 기술 도입 등을 통해 암호화폐 영역에서의 영향력을 꾸준히 넓혀왔다. 박은 “이번 ETF 출시는 E트레이드와 시너지를 일으킬 수 있는 동시에, 업계 최고 인재들을 경쟁사보다 앞서 유치하는 데 있어 긍정적인 외부 효과를 낼 수 있다”고 설명했다.

그는 또 “비트코인 ETF를 운용한다는 사실 자체가 은행의 이미지를 혁신적으로 만든다”며 “시장 참여자들은 이를 ‘미래지향적’이고 ‘젊은’ 브랜드로 인식하게 된다”고 덧붙였다. 실제 박은 자신의 SNS를 통해 “대형 은행이 비트코인 ETF라는 전통적 구조의 상품을 내놓는 것은 그만큼 암호화폐 시장이 커졌다는 뜻”이라며 “지금까지 업계조차 새 고객 수요 규모를 과소평가했을 수 있다”고 언급했다.

ETF 리서치 기관 모닝스타(Morningstar)의 브라이언 아머 애널리스트 역시 모건스탠리의 진입이 ‘시장 정당성’을 부여하며 타 대형 은행들의 후속 진입을 촉진할 수 있다고 봤다. 그는 “모건스탠리는 기존 고객들의 비트코인 보유분을 자사 ETF로 전환할 가능성이 크다”며 “이로 인해 늦게 시장에 진입하더라도 빠른 초기 자산 유입을 기대할 수 있다”고 분석했다.

ETF 흥행은 주춤…2026년 들어 자금 순유출 확대

한편, 미국 현물 비트코인 ETF 시장은 연초 강한 자금 유입을 기록했지만 최근 급격한 순유출세로 방향을 바꿨다. 집계에 따르면 1월 6일 기준 4억 8,608만 달러(약 7,065억 원)의 순유출이 발생해, 2026년 들어 최대 일간 유출액을 기록했다.

이는 새해 첫 거래일인 1월 2일 4억 7,114만 달러(약 6,845억 원), 1월 5일 6억 9,725만 달러(약 1조 134억 원)의 강력한 유입세 이후 나타난 빠른 반전이다. 1월 초까지 누적 순유입액은 577억 달러(약 83조 9,926억 원)를 넘기기도 했다.

다만, 1월 6일 대량 유출이 나타나기 전부터 시장은 점진적인 조정세를 보였다. 연말 기준인 12월 31일에는 3억 4,810만 달러(약 5,062억 원) 유출, 하루 전인 12월 30일에는 3억 5,502만 달러(약 5,162억 원)의 유입이 엇갈리는 흐름을 보였다.

제도권 진입 가속…트럼프 행정부 방향성과 맞물릴 수도

모건스탠리는 골드만삭스($GS), JP모건($JPM)과 함께 ‘3대 글로벌 투자은행’으로 꼽힌다. 그러나 현재 두 경쟁사는 독립적인 암호화폐 ETF 상품을 보유하고 있지 않다. 이에 따라 이번 모건스탠리의 ETF 출시 시도는 기관투자자 대상 시장 공략뿐 아니라 제도권 수용 확대 국면에서 주도권을 쥐기 위한 전략이란 해석이 나온다.

특히, 트럼프 대통령이 재임 중 제도권 암호화폐 시장 확대를 용인하는 태도를 보였던 만큼, 향후 규제 환경 변화와도 연동된 흐름으로 이어질 가능성도 주목된다.

비트코인 ETF 시장의 단기 실적과는 별개로, 은행권의 진입은 장기적으로 ‘전환점’을 의미할 수 있다. 모건스탠리의 이러한 전략은 암호화폐 산업에 대한 제도권 인식 변화를 가속화하게 될 것으로 전망된다.

📈 "제도권 포문 연 모건스탠리, 그 의미를 읽는 법"

모건스탠리의 비트코인 ETF 진출은 단순한 '상품 출시'가 아닙니다. 이는 은행권의 전략적 전환점이자, 새로운 금융 질서 속에서 자산가치 판단 기준이 이동하고 있음을 보여주는 신호탄입니다.

시장 점유율보다 '존재 자체'에 초점 맞춘 이번 행보는 기존 금융과 디지털 자산의 접합지대를 만드는 첫 걸음입니다. 지금 이 순간, 투자자는 단순한 수익률 지표보다 그 이면의 '의도와 구조'를 분석할 수 있어야 합니다.

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