유가 급등·전쟁 불안에도 비트코인 선방…OTC 큰손·ETF 자금이 시장 받쳤다

유가 급등·전쟁 불안 속에도 비트코인 ‘선방’…OTC 큰손·ETF 자금이 받쳤다

이란 전쟁 여파로 국제유가가 급등하며 글로벌 증시가 흔들렸지만, 비트코인(BTC)은 이번 달 들어 큰 폭의 조정 없이 버텼다. 장중 하락 구간마다 ‘OTC(장외거래) 큰손’과 현물 비트코인 ETF 자금, 대형 지갑의 매수세가 유입되며 수요를 지탱했다는 분석이 나온다.

이번 달 브렌트유(Brent)와 서부텍사스산원유(WTI) 등 주요 유종은 30% 급등해, 월요일(현지시간) 한때 배럴당 100달러(약 14만 7,070원) 위로 거래됐다. 가파른 유가 상승은 아시아 증시에 부담으로 작용했고, 아시아·유럽 주식시장 전반의 변동성 확대와 하방 압력으로 이어졌다.

반면 비트코인(BTC)은 코인데스크 데이터 기준 이달 약 4% 상승해 7만200달러(약 1억 323만 원) 수준을 기록했다. 단순히 ‘리스크 자산’으로 묶여 함께 흔들리기보다, 매수 주체의 성격이 시장을 방어했다는 해석이 힘을 얻는다.

윈센트(Wincent)의 폴 하워드(Paul Howard) 고빈도 트레이딩·유동성 공급 부문 시니어 디렉터는 코인데스크에 보낸 이메일에서 “수요는 일부 대규모 OTC 거래, 이란 분쟁의 ‘조기 종료’ 가능성에 대한 포지셔닝, 그리고 스트레티지(Strategy)의 매수에 의해 견인됐다”며 “지정학 이벤트와 맞물린 매수 타이밍은 리스크 자산에 대한 ‘신뢰 회복’ 신호일 수 있다”고 말했다.

OTC 데스크는 공개 거래소 호가창을 통하지 않고, 당사자 간 직접 협상 또는 브로커를 통해 대규모 물량을 체결하는 ‘비공개 거래 창구’다. 대형 트레이더나 기관은 현물 시장 가격에 충격을 주지 않기 위해 OTC를 활용하는 경우가 많다. 이번처럼 증시가 흔들리는 국면에서는 공개 시장의 급격한 가격 변동을 피하면서도 필요한 물량을 확보할 수 있는 통로로 작동한다.

하워드는 또 최근 투자자들 사이에서 ‘캐리 트레이드(carry trade)’ 성격의 거래가 다시 늘고 있다고 짚었다. 구체적으로는 스트레티지(Strategy) 주식($MSTR)을 공매도(하락 베팅)하는 동시에 현물 비트코인 ETF를 매수하는 방식이다. 비트코인(BTC) 상승 속도가 $MSTR 하락보다 빠를 경우 수익이 발생할 수 있고, 동시에 변동성에 대한 ‘헤지’ 수단으로도 활용된다는 설명이다.

기관 자금 흐름도 우호적으로 바뀌고 있다. 데이터 제공업체 소소밸류(SoSoValue)에 따르면 미국 상장 현물 비트코인 ETF 11개는 이달 들어 순유입이 7억달러(약 1조 294억 원)를 넘어섰다. 인도 기반 지오투스(Giottus) 거래소의 비크람 수부라지(Vikram Subburaj) 최고경영자(CEO)는 “기관 플로우가 지지적으로 전환됐다”며 “2월 말 이후 현물 비트코인 ETF로 약 17억달러(약 2조 5003억 원)의 순유입이 발생해, 약 4개월간 이어졌던 유출 흐름이 뒤집혔다”고 말했다. 그는 “3월 8~10일 기간에는 주간 기준 약 5억6800만달러(약 8354억 원)의 순유입에 기여했다”고 덧붙였다.

스트레티지(Strategy)의 ‘지속 매집’ 역시 시장에 강한 신호를 주고 있다는 평가다. 넥소(Nexo)는 스트레티지(Strategy)의 추가 매수를 주요 강세 요인으로 꼽았다. 나스닥 상장사인 스트레티지(Strategy)는 3월 2일부터 3월 8일까지 비트코인(BTC) 1만7994개를 매수해 총 보유량을 73만8731BTC로 늘렸다. 특히 이번 매수 규모는 “며칠치 신규 발행분을 상회하는 수준”으로 알려지며 수급 타이트닝(공급 압박)을 재차 부각시켰다.

넥소의 애널리스트 일리야 칼체프(Iliya Kalchev)는 “현재까지 채굴된 비트코인(BTC)은 2000만 개를 넘어, 앞으로 발행될 물량은 100만 개 미만”이라며 “하루 약 450BTC 수준의 신규 공급만 추가되는 상황에서 스트레티지(Strategy)가 1만7994BTC를 매수한 것은 약 5주치 발행량에 해당한다”고 설명했다. 그러면서 “이는 유통 물량의 약 3.7%를 보유한 수준”이라고 덧붙였다.

온체인(블록체인 상 거래 정보) 지표도 ‘큰손의 저가 매집’을 가리킨다. 수부라지 CEO는 “1000BTC 이상 보유한 대형 지갑이 최근 하락 구간에서 잔고를 약 0.3% 늘렸다”며 “약세 구간에서 신중한 축적이 이뤄지고 있음을 시사한다”고 말했다. 아울러 최근 6만달러(약 8824만 원)~7만달러(약 1억 294만 원) 구간에서 40만BTC 이상이 손바뀜했다고도 전했다.

전통 시장이 유가와 지정학 리스크에 민감하게 반응하는 가운데, 비트코인(BTC)은 OTC 대량 체결과 현물 ETF로 유입되는 기관 자금, 그리고 대형 지갑의 매수세가 ‘완충 장치’ 역할을 하며 변동성을 흡수하는 모습이다. 다만 전쟁 국면의 전개 속도와 원유 가격 흐름, ETF 자금의 지속성에 따라 시장의 방향성은 재차 크게 달라질 수 있다는 점에서, 당분간은 수급 데이터와 위험자산 전반의 리스크 프리미엄 변화를 함께 점검할 필요가 있다.

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