캔터, 팔콘엑스 IPO 주관 ‘물밑 경쟁’…크립토 상장 다시 시험대

캔터 피츠제럴드(Cantor Fitzgerald)가 기관 대상 크립토 트레이딩·브로커리지 업체 팔콘엑스(FalconX)의 기업공개(IPO) 주관사 자리를 두고 물밑 제안에 나섰다. 비트코인(BTC) 약세로 상장 시장이 얼어붙은 가운데서도, 크립토 ‘프라임 브로커’의 상장 레이스가 다시 관심을 모은다.

복수의 소식통에 따르면 월가 금융서비스 회사 캔터는 팔콘엑스의 잠재적 IPO를 놓고 투자은행들과 함께 ‘피칭’에 참여한 것으로 전해졌다. 팔콘엑스는 잠재 자문사들과 예비 논의를 진행했지만, 아직 IPO를 위한 주관사를 공식 선임하진 않은 상태다. 팔콘엑스는 논평을 거부했고, 캔터는 마감 시점까지 응답하지 않았다.

투자은행들은 IPO를 앞둔 기업에 밸류에이션(기업가치) 분석, 상장 타이밍 조언, 기관 배분 역량 등을 묶어 “최적의 파트너”를 자처하며 주관사 선임 경쟁을 벌인다. 통상 대표 주관사가 중심을 잡되, 복수 은행이 참여하는 신디케이트 구조로 딜이 구성되는 경우가 많다.

시장 여건은 녹록지 않다. 비트코인 가격은 지난해 10월 사상 최고치였던 12만6,000달러(약 18억 7,347만 원)에서 최근 7만달러(약 1억 412만 원) 부근까지 내려오며 크립토 자산 전반에 부담을 줬다. 코인베이스, 로빈후드 같은 상장사는 이미 시장에 자리 잡았지만, ‘크립토 네이티브’ 기업의 신규 상장은 변동성이 큰 흐름이다.

실제로 코인데스크는 거래소 크라켄이 지난해 11월 미 증권거래위원회(SEC)에 비공개로 서류를 제출한 뒤 시장 환경 악화를 이유로 IPO 계획을 일시 보류했다고 전했다. 올해 크립토 네이티브 기업 중 상장에 성공한 사례로는 디지털 자산 커스터디 업체 비트고(BitGo)(BTGO)가 유일한데, IPO 이후 주가가 약 40% 하락한 것으로 알려졌다.

그럼에도 팔콘엑스와 커퍼(Copper) 등 인프라 성격이 강한 기업들은 상장 가능성을 완전히 접지 않고 논의를 이어가는 분위기다. 업계에서는 2026년에는 거래소보다 ‘금융 인프라’ 기업들이 다음 IPO 후보군으로 부상할 수 있다는 관측도 나온다. 변동성 장세에서도 기관 수요가 상대적으로 견조한 결제·청산·대차(대출)·유동성 공급 같은 ‘배관(plumbing)’ 영역이 월가의 관심을 받기 때문이다.

캔터-팔콘엑스, 이미 ‘기관 대출’로 손잡아

캔터가 이번 딜에서 존재감을 키우는 배경으로는 팔콘엑스와의 기존 협업이 꼽힌다. 양사는 기관 대상 크립토 대출(렌딩)을 축으로 관계를 구축해 왔다. 캔터는 2025년 비트코인 담보 기반의 20억달러(약 2조 9,744억 원) 규모 금융 프로그램을 내놓았고, 팔콘엑스에는 1억달러(약 1,487억 원)가 넘는 초기 신용한도를 제공한 것으로 전해졌다. 팔콘엑스는 비트코인을 담보로 잡고 자산을 매도하지 않은 채 유동성을 확보할 수 있게 되는 구조다.

해당 거래는 전통 금융과 크립토 시장의 접점이 ‘트레이딩’에서 ‘신용 인프라’로 확장되고 있음을 보여주는 사례로도 해석된다. 캔터가 IPO 주관을 따낼 경우, 이 같은 선행 관계가 결정적 변수로 작용할 가능성이 크다.

팔콘엑스는 2018년 설립된 미국 기반의 크립토 트레이딩·브로커리지 기업으로, 헤지펀드·자산운용사·마켓메이커 등 기관 고객을 주로 상대한다. 이른바 ‘디지털 자산 프라임 브로커’로서 거래 집행, 유동성 접근, 신용 제공, 청산 서비스 등을 패키지로 제공한다. 회사는 2022년 6월 시리즈D 라운드에서 1억5,000만달러(약 2,231억 원)를 조달하며 기업가치 80억달러(약 11조 8,976억 원) 평가를 받은 바 있다.

상장 계획이 공식화되진 않았지만, 팔콘엑스는 지난 1년간 공격적인 인수·지분 투자를 통해 ‘풀서비스 기관 플랫폼’ 구축에 속도를 냈다. 2025년 파생상품 전문사 아르벨로스 마켓(Arbelos Markets)을 인수했고, 모나크 자산운용(Monarq Asset Management) 지분 과반을 확보했다. 이어 크립토 상장지수상품(ETP) 발행사 21셰어스(21Shares)와도 거래를 성사시키며, 트레이딩·파생·자산운용까지 밸류체인을 넓혔다는 평가가 나온다.

한편 캔터는 테더(USDT)의 미국 국채 준비금 관리에 관여하는 것으로 알려져 있으며, 여러 크립토 벤처를 지원하는 등 디지털 자산 분야 행보를 꾸준히 확대해 왔다. 월가 자본이 크립토 생태계로 유입되는 흐름이 이어지는 가운데, 팔콘엑스의 IPO 추진 여부와 주관사 선정 결과는 기관 크립토 시장의 다음 국면을 가늠하는 바로미터가 될 전망이다.

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