미 노동참여율 급락 경고…비트코인, ‘유동성 없는 하락’ 우려 커졌다

글로벌 거시경제 불안이 비트코인 시장을 다시 흔들고 있다. 미국 노동시장 지표 악화가 ‘리스크 회피’ 심리를 자극할 수 있다는 분석이 나오면서 투자자 경계감이 커지는 모습이다.

노동 참여율 급락, 시장 전반에 경고 신호

3월 28일(현지시간) 알프랙탈 창립자 주 웨드슨은 X를 통해 최근 몇 주간 미국 노동참여율(Labor Force Participation)이 가파르게 하락하고 있다고 밝혔다. 그는 이 지표를 ‘가장 과소평가된 거시 신호’ 중 하나로 꼽았다.

과거 데이터를 보면 노동참여율은 2000년대 초 정점을 찍은 뒤 2008년 금융위기 때 급락했고, 이후 반등했다가 코로나19 기간 역사적 저점을 기록했다. 특히 이 지표가 하락할 때마다 S&P500 지수와 비트코인(BTC) 역시 결국 하방 압력을 받아온 흐름이 반복됐다.

“유동성 없는 하락…이번은 다르다”

웨드슨은 2020년 코로나 봉쇄 당시를 언급하며 당시에는 대규모 ‘유동성 공급’이 비트코인 가격을 사상 최고치로 끌어올렸지만, 현재는 그런 상승 동력이 보이지 않는다는 점을 강조했다.

그는 “노동참여율 하락은 곧 고용 감소와 소비 위축, 실물경제 둔화를 의미한다”며 “주식시장은 일시적으로 괴리를 보일 수 있지만 결국 현실을 따라갈 수밖에 없다”고 설명했다.

이 같은 환경에서는 투자자들이 위험자산을 줄이고 안전자산으로 이동하는 ‘리스크 오프’ 흐름이 강화될 수 있다는 분석이다. 실제로 미국 투자 수요를 가늠하는 ‘코인베이스 프리미엄’이 지속적으로 하락하는 점도 수요 둔화를 뒷받침한다.

비트코인, 반등에도 주간 약세 지속

비트코인은 현재 약 6만6,750달러(약 1억70만 원)에 거래되며 하루 기준 소폭 상승했지만, 주간 기준으로는 여전히 5% 이상 하락한 상태다.

중동 지역 긴장과 미국 인플레이션 압력 등 거시 변수까지 겹친 상황에서, 노동시장 둔화 신호는 추가 부담 요인으로 작용할 가능성이 크다.

결국 비트코인 시장은 당분간 거시경제 흐름에 더욱 민감하게 반응할 것으로 보인다. 뚜렷한 유동성 공급 없이 노동시장까지 약화된다면, 단기적으로는 변동성이 확대되는 구간이 이어질 수 있다는 해석이 나온다.

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