비텐서 서브넷 토큰 급등…‘다이내믹 TAO’ 이후 변동성 확대

비텐서(Bittensor) 생태계가 3월 들어 폭발적인 상승세를 보였다. 핵심 토큰 타오(TAO)가 약 90% 오르는 동안, 서브넷 토큰은 최대 400%대 급등으로 시장의 관심을 집중시키고 있다.

타오(TAO) 상승 넘어선 서브넷 토큰 ‘폭등’

코인게코 기준 3월 기준 비텐서 전체 서브넷 토큰 시가총액은 약 14억7천만 달러(약 2조2,200억 원), 하루 거래량은 1억1,800만 달러(약 1,780억 원)를 기록했다.

타오(TAO)는 3월 초 180달러(약 27만 원)에서 332달러(약 50만 원) 이상으로 상승했지만, 시장의 진짜 관심은 서브넷 토큰으로 쏠렸다.

대표적으로 서브넷 3 ‘템플러(Templar)’ 토큰은 30일간 444% 급등했다. 오메가랩스는 440%, 레벨114는 280%, 비트퀀트는 230% 상승했다. 상대적으로 규모가 큰 토큰도 추츠(54%), 타르곤(166%) 등 높은 상승률을 기록했다.

AI 분산 네트워크 ‘비텐서’, 구조가 만든 레버리지 효과

비텐서는 인공지능(AI) 개발을 탈중앙화한 네트워크다. 기업이 아닌 글로벌 참여자들이 컴퓨팅 자원, 데이터, 머신러닝 모델을 제공하고 그 대가로 타오(TAO)를 받는 구조다.

네트워크는 128개의 ‘서브넷’으로 구성되며, 각 서브넷은 언어 모델 학습, 컴퓨팅 인프라, 보안 분석 등 특정 AI 작업에 특화되어 있다.

서브넷 토큰 가격은 해당 서브넷에 스테이킹된 타오(TAO)에 직접 연동된다. 즉 타오 가격이 오르면 서브넷 가치도 함께 상승하는 구조다.

특히 2025년 2월 도입된 ‘다이내믹 TAO’ 이후, 각 서브넷이 자체 유동성 풀(AMM)을 운영하면서 가격 변동성이 커졌고, 결과적으로 타오 대비 훨씬 큰 상승폭을 만들어내고 있다.

‘코버넌트-72B’ 등장…AI 경쟁력 입증

이번 상승의 핵심 촉매로는 서브넷 3에서 개발된 대형 언어모델 ‘코버넌트-72B’가 꼽힌다.

해당 모델은 70명 이상의 참여자가 일반 인터넷 하드웨어로 분산 학습했으며, 1조1천억 개 토큰으로 학습됐다. 2026년 3월 arXiv 논문에 따르면 MMLU 점수 67.1을 기록하며 메타의 ‘라마2 70B’와 경쟁 가능한 수준에 도달했다.

템플러 서브넷은 채굴자들이 GPU 연산을 제공하고, 검증자가 성능을 평가해 타오를 분배하는 구조로 운영된다. 비트코인 채굴과 유사하지만, 결과물이 ‘AI 모델 학습’이라는 점이 차별화된다.

엔비디아 CEO까지 언급…기관 관심 확대

3월 20일 ‘올인 팟캐스트’에서 엔비디아 CEO 젠슨 황(Jensen Huang)과 투자자 차마스 팔리하피티야는 비텐서 모델을 긍정적으로 평가했다. 탈중앙 AI가 기존 기업형 AI를 보완할 수 있다는 시각이다.

디지털커런시그룹 자회사 유마 역시 14개 서브넷에 참여하고 있어, 기관 투자자들이 이를 단순 투기가 아닌 인프라로 접근하고 있다는 해석도 나온다.

ETF 변수와 서브넷 확장…향후 관건은 지속성

비텐서는 연내 서브넷 수를 256개로 확대할 계획이다. 여기에 그레이스케일 TAO 신탁의 현물 ETF 전환 여부도 주요 변수로 꼽힌다. 승인될 경우 기관 자금 유입이 가능해진다.

현재 서브넷 토큰은 시가총액 100만~1억3,700만 달러 수준으로, 약 30억 달러 규모의 타오 대비 ‘레버리지 투자’ 성격을 띤다.

시장에서는 이번 랠리가 지속될지 여부를 두고 의견이 엇갈린다. 비텐서가 지속적으로 경쟁력 있는 AI 모델을 내놓을지, 아니면 이번 상승이 단발성 이벤트였는지가 향후 흐름을 가를 핵심 변수로 지목된다.

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