아서 헤이즈 "비트코인, 규제 편입이 본질 훼손"…가격 상승과 엇박자

비트코인(BTC)의 ‘본질’을 둘러싼 논쟁이 다시 불붙었다. 아서 헤이즈(Arthur Hayes)는 규제 편입 시도가 오히려 비트코인의 가치를 훼손한다고 주장했다.

도입부

2026년 컨센서스(Consensus 2026) 행사에서 아서 헤이즈는 ‘클래리티 법안(Clarity Act)’이 비트코인의 구조적 특성을 근본적으로 오해하고 있다고 비판했다. 해당 발언은 비트코인 가격이 8만2,000달러(약 1억1,900만 원) 이상에서 거래되고, 기관 자금 유입이 가속화되는 시점에 나왔다. 시장 흐름과 철학적 해석이 엇갈리고 있는 셈이다.

“규제 밖에 있어야 가치가 생긴다”

헤이즈는 비트코인의 핵심 가치가 ‘비규제성’에 있다고 단언했다. 그는 “비트코인이 제공하는 가치는 규제 시스템 밖에서 작동한다는 점”이라며 “클래리티 법안 같은 규제 틀에 넣으려는 시도는 그 존재 이유를 훼손한다”고 말했다.

가격 전망 역시 명확했다. 그는 비트코인 연말 목표가를 12만5,000달러(약 1억8,100만 원)로 제시하며, 그 근거를 ‘글로벌 통화 공급 확대’에 뒀다. 규제 여부는 가격 형성에 본질적인 요소가 아니라는 설명이다.

또한 헤이즈는 해당 법안을 지지하는 업계 분위기에 대해서도 날을 세웠다. 그는 “중앙화된 기업을 운영하는 이들이 규제를 선호하는 이유는 그들이 이익을 보기 때문”이라며, 워싱턴 로비 능력을 갖춘 기업 중심의 이해관계가 반영됐다고 지적했다. 디파이(DeFi)나 프라이버시 중심 프로젝트는 오히려 규제 프레임에 맞출 수 없는 구조라는 분석이다.

이는 행사에 참석한 리플 CEO 브래드 갈링하우스(Brad Garlinghouse)의 입장과는 대조적이다. 그는 상원에서 해당 법안 통과를 적극 촉구하고 있다.

가격은 상승…시장과 철학의 ‘엇박자’

한편 시장은 헤이즈의 주장과 다른 방향으로 움직이고 있다. 컨센서스 마이애미 이후 비트코인은 일주일간 약 8% 상승하며 8만2,600달러를 기록했다. 같은 기간 현물 거래량 지표는 199% 급증하며 강한 매수세를 보여줬다.

기관 투자 흐름도 뚜렷하다. 비트코인 ETF에는 하루 동안 5억3,200만 달러(약 7,700억 원)가 유입되며, 총 운용자산(AUM)은 590억 달러를 넘어섰다. 전체 기관 익스포저는 1,060억 달러를 돌파했다.

익명의 한 분석가는 “비트코인이 통화 가치 희석에 따른 ‘상품 슈퍼사이클’에 진입하고 있다”고 평가했다. 이는 법적 규제보다 법정화폐 공급 확대가 가격을 좌우한다는 헤이즈의 주장과 맞닿아 있다.

결론

비트코인은 현재 사상 최고 수준의 기관 자금 유입과 가격 상승세를 동시에 보이고 있다. 그러나 그 기반을 규제 체계에서 찾을 것인지, 아니면 ‘탈중앙·비규제’라는 본질에서 찾을 것인지는 여전히 논쟁 중이다. 시장은 상승하고 있지만, 비트코인의 정체성을 둘러싼 해석은 계속 엇갈리고 있다.