코인베이스, 실적 부진에도 USDC·파생상품 키웠다…‘전방위 거래소’ 가속

코인베이스 글로벌($COIN)이 2026년 1분기 실적에서 매출 감소와 순손실을 기록했지만, 거래 점유율과 스테이블코인 잔고, 신사업 성과는 오히려 확대됐다. 시장 침체 속에서도 ‘다각화’가 실적 방어막으로 작동하고 있다는 점이 확인됐다.

코인메트릭스에 따르면 코인베이스는 지난 7일 발표한 1분기 실적에서 매출 14억달러를 기록했다. 이는 전 분기 대비 21% 감소한 수치다. 비트코인(BTC)과 주요 알트코인 가격이 약세를 보인 데다 거래량까지 줄면서 거래 수익이 크게 꺾였다. 순손실은 3억9400만달러로, 보유한 가상자산 포트폴리오의 평가손실이 영향을 줬다.

다만 핵심 지표는 일제히 방어력을 보여줬다. 현물과 파생상품을 합친 거래 점유율은 사상 최고치를 찍었고, 플랫폼 내 평균 USDC 보유액은 190억달러로 역대 최대를 기록했다. USDC 스테이블코인과 구독·서비스 매출을 포함한 비거래 부문은 순매출의 44%를 차지하며 변동성을 완충했다.

거래 부문

거래 부문만 보면 부진은 뚜렷했다. 거래 관련 매출은 7억5600만달러로 23% 줄었고, 1분기 현물 거래량은 1870억달러에 그쳤다. 소비자 거래와 기관 거래 매출도 각각 23%, 27% 감소했다. 그러나 코인베이스는 현물과 파생상품 모두에서 점유율을 넓히며 시장 위축 속에서도 존재감을 키웠다.

지난 분기 코인베이스의 파생상품 거래량은 1조900억달러에 달했다. 특히 코인베이스 디리버티브스, 코인베이스 인터내셔널, 데리빗(deribit)까지 묶은 파생상품 사업이 성장세를 이끌었다. 숀 아가르왈 최고비즈니스책임자(CBO)는 “현물, 옵션, 무기한 선물까지 아우르는 통합 거래소를 2026년까지 완성할 계획”이라고 말했다.

비거래 부문과 신사업

비거래 부문에서는 USDC가 핵심 축으로 자리 잡았다. 1분기 스테이블코인 관련 매출은 3억500만달러였고, 코인베이스는 서클(Circle)과의 수익 공유 구조를 통해 USDC 생태계의 핵심 유통망 역할을 하고 있다. 규제 측면에서도 ‘CLARITY Act’가 진전되며 스테이블코인과 거래 인프라의 제도권 편입 기대가 커졌다.

신사업도 속도를 냈다. 예측시장과 개인용 파생상품, 토큰화 주식·원자재 기반 무기한 선물은 초기이지만 의미 있는 반응을 얻고 있다. 특히 베이스(Base) 네트워크에서는 AI 기반 ‘에이전틱 커머스’ 결제 흐름이 빠르게 늘고 있어, 향후 수수료 수익원으로의 확장 가능성도 거론된다.

결국 이번 실적은 코인베이스가 단순한 ‘가상자산 거래소’에서 벗어나고 있음을 보여준다. 가격 조정기에는 거래 수익이 흔들리지만, USDC·베이스·파생상품·예측시장으로 이어지는 ‘전방위 거래소’ 전략은 새로운 성장축으로 부상하고 있다. 시장이 회복세로 돌아설 경우 실적 탄력은 더 커질 수 있다는 평가가 나온다.