이더리움, 첫 MVRV 골든크로스…고래 매집도 붙었다

이더리움(ETH)의 일간 MVRV가 160일 단순이동평균(SMA)을 상향 돌파하며 2026년 첫 MVRV 골든크로스를 형성했다.

코인페디아는 27일 알리 마르티네즈(Ali Martinez) 온체인 분석가의 X 게시물을 인용해 이 같은 신호가 확인됐다고 밝혔다. 알리 마르티네즈(Ali Martinez) 온체인 분석가는 “이더리움의 가장 강력한 강세 신호인 MVRV 골든크로스가 확인됐다”고 말했다. 일간 MVRV가 중기 기준선으로 쓰이는 160일 SMA를 웃돌며 손익 구조의 전환 가능성이 커졌다는 해석이다.

MVRV는 시가총액을 실현 시가총액으로 나눈 온체인 지표다. 실현 시가총액은 코인이 마지막으로 움직인 시점의 가격을 반영한 값으로, 시장 전체의 평균 취득가에 가까운 개념이다. MVRV는 현재 보유자들이 평균적으로 이익 구간에 있는지, 손실 구간에 있는지를 보여준다.

이번 신호의 핵심은 MVRV 자체의 상승보다 일간 MVRV가 160일 SMA를 다시 넘어섰다는 점이다. 마르티네즈는 이 구간을 항복 국면 종료와 축적 국면 시작으로 해석했다. 손실을 견디지 못한 매도 흐름이 약해지고 장기 보유자 중심의 매집이 나타나는 구간이라는 설명이다.

과거 사례도 시장의 관심을 키웠다. 마르티네즈가 집계한 과거 네 차례 MVRV 골든크로스 이후 ETH는 각각 50%, 166%, 74%, 113% 상승했다. 상승 폭은 달랐지만 방향은 모두 같았다. 다만 표본이 네 차례에 그친다는 점에서 같은 결과가 반복된다고 단정하기는 어렵다.

크립토포테이토와 트론위클리도 같은 온체인 신호와 대형 지갑 움직임을 함께 전했다. 신호 확인 시점 ETH는 1,899.56달러(약 266만원) 부근에서 거래됐고, 24시간 거래대금은 101억8000만 달러(약 14조3000억원), 시가총액은 2289억5000만 달러(약 320조5000억원) 수준이었다. 7월 초 MVRV 기반 매수 신호가 처음 나온 뒤 약 22% 오른 값이다.

대형 지갑의 매집도 같은 시점에 포착됐다. 한 대형 지갑은 두 시간 만에 2만5425 ETH, 약 5000만 달러(약 700억원)어치를 사들였다. 3개월간 움직임이 없던 익명 지갑은 갤럭시디지털 장외거래(OTC) 데스크를 통해 2만7000 ETH, 5203만 달러(약 728억원)어치를 확보했다. 아서 헤이즈(Arthur Hayes) 비트멕스 공동창업자도 644.34 ETH를 추가 매수해 8일간 누적 매수량을 3270 ETH로 늘렸다.

온체인 신호와 대형 지갑 흐름은 같은 방향을 가리키지만 가격 추세 지표는 아직 엇갈린다. 주봉 차트에서는 앞서 50주 지수이동평균이 200주선을 밑도는 데드크로스가 나타났다. 장기 추세 반전이 기술적으로 확인됐다고 보기에는 이르다는 뜻이다.

본지는 앞서 이더리움이 일부 온체인 지표상 저평가 구간에 가까워졌지만 바닥 확정 신호는 제한적이라고 보도했다. 이번 MVRV 골든크로스도 같은 맥락에서 볼 필요가 있다. 저평가와 축적 신호는 시장 구조 변화를 보여주지만 가격 상승 폭과 시점을 보장하지 않는다.

결국 이번 신호는 ETH 보유자의 손익 구조가 매도 압력 우위에서 축적 우위로 이동하고 있음을 보여주는 지표로 풀이된다. 시장은 MVRV가 160일 SMA 위에 머무는지, 대형 지갑 매집이 이어지는지, 주봉 추세가 반전되는지에 관심을 둘 전망이다.