온스당 4,594.80달러·은 73.92달러… 전쟁·현직 대통령 통상 갈등에 금·은 동반 사상 최고권 질주

국제 금 가격이 온스당 4594.80달러, 은 가격이 73.92달러 선에서 거래되며 동반 강세 흐름을 나타내고 있다. 사상 최고가 부근에서 금과 은이 모두 높은 수준을 유지하고 있는 가운데, 전쟁과 통화정책, 무역 갈등 등이 복합적으로 작용하는 모습이다.

금이 전통적인 안전자산으로 인식되는 반면, 은은 귀금속이면서도 산업용 수요 비중이 큰 자산으로 분류된다. 최근에는 이란 전쟁과 미·유럽 무역 갈등, 신흥국 인플레이션 우려가 맞물리면서 두 자산 모두 위험 회피 성격이 부각되는 양상이다. 다만 은의 경우 전기·전자, 태양광 등 제조업 수요에 민감해 경기 변수와 지정학 변수의 영향을 동시에 받는 구조로 해석된다.

뉴욕 증시에 상장된 금 ETF인 SPDR 골드 트러스트(GLD)와 은 ETF인 아이셰어즈 실버 트러스트(SLV) 시세는 현물 가격의 방향성을 상당 부분 반영하는 범위에서 움직이고 있는 것으로 보인다. 구체적인 일중 등락률은 공개되지 않았지만, 금·은 현물 가격이 높은 수준을 유지하는 만큼 ETF 시장에서도 방어적 성향의 자금 선호가 가격에 일정 부분 투영된 것으로 읽힌다.

정치·지정학 변수로는 미국 트럼프 대통령의 그린란드 확보 발언과 유럽 국가 대상 추가 관세 예고, 미국-베네수엘라 군사 긴장 고조, 미국-이란 전쟁 및 호르무즈 해협 파병 압박 등이 동시에 거론된다. 특히 이란과의 전쟁 격화와 호르무즈 해협 리스크, 베네수엘라를 둘러싼 군사적 긴장 등은 지정학적 충격으로 이어지며 안전자산 선호를 자극한 요인으로 작용한 것으로 평가된다. 여기에 미·EU 무역 갈등 우려와 달러 인덱스 약세 조짐이 맞물리면서 금·은 가격 형성의 배경 요인으로 함께 작용하고 있다.

글로벌 중앙은행의 금 매매 동향도 주목된다. 폴란드, 튀르키예, 중국 등 신흥국을 중심으로 금 매입 확대 흐름이 이어지는 가운데, 튀르키예 중앙은행의 대규모 금 매각 또는 현금 스왑, 러시아와 폴란드의 금 매각 가능성 등 상반된 움직임이 동시에 나타나고 있다. 이 같은 실물 보유 변화는 현물 시장 수급에 직접 영향을 주는 한편, GLD와 같은 금 ETF에는 포트폴리오 조정 심리와 연계된 금융 수요가 반영되며 두 시장 간 온도 차를 만드는 요인으로 작용한다.

현물 가격과 ETF 시세의 동조화는 전반적으로 유지되는 가운데 세부 흐름에서는 차별화가 나타나는 양상이다. 실물 금·은 시장은 중앙은행과 장기 보유 성향의 수요자 비중이 큰 반면, ETF는 단기 매매와 위험 관리 목적의 자금이 상대적으로 많아 변동 폭이 커질 수 있다는 점에서다. 지정학적 충격이 확대될 때 현물과 ETF 모두 매수 선호가 강화되는 흐름을 보이지만, 위험 선호 회복 구간에서는 ETF에서 이익 실현 움직임이 먼저 나타나는 경우도 적지 않다.

현재 금·은 가격 수준은 국제 금융시장에서 방어적 성격의 자산을 선호하는 분위기를 보여준다. 이란 전쟁, 미·베네수엘라 군사 긴장, 미·EU 통상 갈등, 인플레이션 우려 등 복합 리스크가 상존하는 가운데, 투자자들이 주식과 위험자산의 변동성 확대 가능성을 의식하며 금·은 비중을 유지하거나 조정하는 국면으로 풀이된다. 동시에 산업용 수요에 민감한 은 가격이 높은 수준을 유지하는 흐름은 경기 둔화 우려 속에서도 특정 친환경·전력 인프라 분야 수요 기대가 일정 부분 반영된 결과로 해석된다.

금과 은은 통상적으로 금리, 환율, 정치·지정학 변수에 민감하게 반응하는 자산으로 분류된다. 미국과 주요국의 통화정책 방향, 달러 가치, 전쟁과 제재, 무역 갈등의 전개 양상에 따라 단기적으로 가격 변동성이 확대될 수 있다는 점에서, 시장에서는 관련 변수의 변화를 지속적으로 점검하는 흐름이 이어질 것으로 보인다.