[사설] 2027년 디지털 자산 과세 ‘시한폭탄’, 2026년 마지막 기회의 창을 놓치지 말아야

2026년 새해 벽두부터 글로벌 디지털 자산 시장을 둘러싼 거시경제 환경이 요동치고 있으며, 이는 우리 투자자들에게 단순한 가격 변동 이상의 엄중한 전략적 결단을 요구하고 있다. 지금 우리는 미 연준(Fed)의 통화 정책 이면에 숨겨진 실질 유동성의 흐름과 정치적 변곡점이 맞물리는 역사적 전환점에 서 있는 것이다. 특히 비트코인이 유동성 회복의 선행 지표로서 시장의 변화를 가장 먼저 감지하며 대세 상승의 초입을 알리고 있다는 점에 우리는 주목해야 한다.

표면적으로는 긴축의 시대가 이어지는 듯 보이지만, 실상을 들여다보면 미 연준은 이미 레포(Repo) 시장을 통해 코로나 팬데믹 이후 최대 규모의 자금을 긴급 수혈하며 시장의 충격을 방어하고 있다. 이러한 ‘이면적 유동성 주입’은 은행권의 자금 부족을 해결하려는 고육책이나, 결과적으로 디지털 자산 시장으로 흘러들어와 가격 상승의 강력한 땔감이 되고 있다. 여기에 더해 155일 이상 코인을 보유하며 시장을 지탱해온 ‘장기 투자자’들의 매도세가 사실상 멈췄다는 사실은 물량 공급이 제한된 상태에서 유동성이 유입될 때의 폭발력을 예고하는 대목이다.

155일 이상의 기간동안 보유된 코인에 대해서만 계산한 SOPR 지표. 장기적으로 코인을 보유한 뒤 거래한 투자자들이 수익을 봤는지 나타내는 지표로, 1 이상이면 장기 투자 시 수익을 본 코인 비율이 높고, 1 이하면 손실을 본 코인의 비율이 높다고 해석할 수 있다.

정치적 환경 역시 시장에 우호적인 방향으로 흘러가고 있다. 올해는 트럼프 행정부의 집권 2년 차이자 중간선거가 치러지는 해로, 역사적으로 자산 시장의 수익률이 극대화되었던 ‘정치적 계절성’과도 궤를 같이한다. 과거 통계에 따르면 미 대통령 집권 2기 중간선거 해의 S&P 500 평균 수익률은 20%를 상회했으며, 표심을 겨냥한 경기 부양책과 디지털 자산 친화적 규제 완화는 시장에 전례 없는 활력을 불어넣을 것으로 보인다. 특히 정부 차원의 전략적 비트코인 비축 가능성까지 거론되는 작금의 상황은 디지털 자산의 위상이 근본적으로 변화했음을 증명한다.

연준이 공식적으로는 금리를 천천히 내리는 척하지만, 뒤에서는 급하게 은행들에게 비상금(Repo) 시장을 통해 코로나 이후 최대 규모의 유동성을 긴급 수혈하고 있다는 점이 포착됐다. '역레포(Reverse Repo)' 잔고가 줄어들면 시중에 돈이 풀리는 것을 의미한다. (Federal Reserve Bank of New York)

하지만 우리 투자자들에게 허락된 기회의 창은 그리 길지 않으며, 2027년이라는 가혹한 ‘과세의 시간’이 목전까지 다가왔음을 직시해야 한다. 정부는 최근 가상자산 과세를 2027년 1월로 재차 유예했으나, 이는 결코 면죄부가 아닌 철저한 징세를 위한 마지막 준비 기간일 뿐이다. 특히 내년부터 본격 가동될 OECD 주도의 디지털 자산 정보 공유 체계(CARF)는 전 세계 48개국 간 투자 정보를 투명하게 공유하게 되며, 우리 과세 당국 역시 이를 바탕으로 국경 없는 촘촘한 과세망을 가동할 예정이다. 결국 제도적 통제와 감시 체계가 완성되기 전인 2026년이야말로 세금 부담 없이 자산의 가치를 극대화하고 포트폴리오를 재편할 수 있는 사실상의 마지막 ‘골든타임’인 셈이다.

세계적인 투자 전략가 하워드 막스는 “사이클의 바닥에서 남들이 공포에 질려 있을 때 용기를 내는 것이야말로 가장 중요한 투자 원칙”이라며, 현재와 같은 전환기적 국면에서의 결단력을 강조한 바 있다. 지금 우리 눈앞의 불투명한 경제 지표 뒤에 숨겨진 실질 유동성의 반전과 ‘디지털 자산 기본법’ 제정 등 정책적 함의를 읽어내지 못한다면, 투자자들은 다시 오지 않을 자산 계층 이동의 기회를 놓치게 될 것이다. 정부는 시장 안정화를 위한 입법 서두름과 동시에, 투자자들 또한 2027년 과세 대전환을 앞둔 이 마지막 1년의 무게감을 엄중히 인식하고 철저한 리서치와 전략적 대응에 총력을 기울여야 할 때다.