“활용률은 뛰었지만…” 시아 네트워크, V2 업그레이드에도 경제지표는 뒷걸음질

2025년 시아(Sia) 네트워크는 기술 업그레이드와 활용률 반등에도 불구하고 거래 활동과 신규 계약 감소, 급격한 시세 하락 등 복합적인 시장 압력에 직면했다. 메사리 리서치(Messari Research)는 최근 보고서를 통해 2025년 4분기 시아의 전체 네트워크 동향을 분석하며, V2 포크와 관련된 기술 성과는 긍정적이었으나 경제 지표는 전반적으로 약세를 보였다고 밝혔다.

가장 눈에 띄는 지표는 스토리지 활용률이다. 시아는 2025년 12월 진행된 ‘V2: 최종판’ 포크를 통해 V1 레거시 필드를 제거하고 네트워크 합의 구조를 정비함으로써 안정성을 확보했다. 그 결과 스토리지 활용률은 전분기 18.1%에서 35.5%로 두 배 가까이 상승하며 총 저장 데이터가 1,280TB에서 2,440TB로 급증했다. 이는 전체 가용 용량이 소폭 감소한 가운데 나타난 변화로, 계약 상태의 데이터 비중이 커지며 호스트의 수익 기반을 강화한 것으로 해석된다. 메사리 리서치에 따르면, 스토리지 계약 기반의 네이티브 토큰인 시아코인(SC)이 SC 기준 가격 상승에도 불구하고 달러 기준 수익성을 방어하지 못하며 가격 책정 측면에서 조정을 받았다.

그러나 거래 활동과 신규 계약 부문은 여전히 둔화세에서 벗어나지 못하고 있다. 일일 평균 트랜잭션 수는 1,770건으로 전분기 대비 20.2% 줄었고, 신규 스토리지 계약도 11.6% 감소해 하루 590건으로 하락했다. 이는 스토리지 가격의 SC 표기 인상과 SC/USD 환율 하락으로 인해 렌터의 예산이 TB당 월 기준으로 줄어든 결과로 분석된다. 실제로 같은 분기에 스토리지 비용은 테라바이트당 월 738.3 SC로, 전분기 대비 32.8% 상승했다. 이는 데이터 보존 니즈가 높은 기존 렌터의 갱신에는 큰 영향을 미치지 않았지만, 신규 렌터 온보딩에는 상당한 제약으로 작용했다.

이에 따라 SC 가격도 큰 타격을 입었다. 보고서에 따르면 2025년 4분기 SC 가격은 0.0015달러로 전분기 대비 43.7% 하락했다. 블록 보상 발행에 따른 유통량은 증가세를 보였지만, 전체 유통 시가총액은 1억 4,450만 달러에서 8,140만 달러로 반토막나 시가총액 순위 또한 285위에서 373위로 밀려났다. 메사리 리서치는 이 시기의 급락이 2025년 11월 발생한 1조 2,000억 달러 규모의 전체 암호화폐 시장 가치 증발과 유동성 감소와 직결돼 있다고 분석했다. 주요 거래소인 OKX는 9월 말 SC 관련 거래쌍을 상장폐지하였고, 이로 인한 현물 유동성 부족이 가격 방어력을 더욱 약화시켰다.

네트워크 수익 부문도 하락세를 보였다. 4분기 전체 수익은 1만 1,520달러로 전분기 대비 37.3% 감소하며, 주 수익원이었던 스토리지 지급 순환 감소가 그 원인으로 지목됐다. 스토리지 계약의 수익 실현이 계약 수명 주기에 연동된다는 점에서, 신규 계약 둔화는 추후 분기까지 영향을 미치는 구조를 갖고 있다.

한편 기술적 진전은 안정적인 사용자 기반 확대의 기반이 되고 있다. V2 전용 트랜잭션 및 합의 시스템으로의 전환과 함께, 리액트 네이티브 기반의 시아 스토리지 앱도 iOS 및 안드로이드 호환성을 갖추고 신뢰성 향상이라는 명확한 진전을 보이며 내부 알파 테스트 단계에 진입했다. 이 앱이 정식 출시되면 비기술 사용자를 대상으로 한 가장 강력한 프론트엔드 배포 채널이 될 수 있다는 점에서 시장 확장의 전환점이 될 수 있다.

결론적으로 시아 네트워크는 2025년 4분기 기술적으로는 V2 체제로의 완전한 이행과 활용률 반등이라는 안정화 국면에 진입했지만, 시장 참여와 경제 지표에서는 여전히 회복이 더딘 양상을 보이고 있다. 메사리 리서치는 신규 계약이 다시 살아나고 수익이 증가세로 돌아설 수 있을지를 향후 시아의 지속 가능성을 가늠할 수 있는 핵심 변수로 꼽았다. 2026년에는 이탈률 최소화와 함께 신규 렌터 유입이 실질적으로 증가할 수 있을지 주목된다.