코스피, 상반기 변동성 최고치 기록…투자경보도 20배 증가

올해 상반기 국내 증시는 급등과 급락이 반복되는 큰 흔들림을 보였고, 그 결과 코스피 변동성완화장치 발동 건수와 투자위험 종목 지정 건수가 모두 이례적으로 늘었다.

한국거래소가 5일 집계한 내용을 보면, 올해 1∼6월 변동성완화장치 발동 건수는 총 2만9천357건으로 반기 기준 역대 최대였다. 이전 최고치는 코로나19 충격으로 시장이 크게 흔들렸던 2020년 상반기의 2만4천401건이었다. 변동성완화장치는 개별 종목의 가격이 짧은 시간 안에 급격히 오르거나 내릴 때 과열을 진정시키기 위한 장치로, 발동되면 해당 종목은 2분 동안 단일가 매매로 전환된다. 시장이 빠르게 움직일수록 이 장치가 자주 켜진다는 뜻이다.

지수 차원의 흔들림도 컸다. 올해 상반기 코스피 평균 일중변동률은 3.30%로, 상반기 기준으로는 1998년 상반기 3.51%에 이어 역대 두 번째로 높았다. 일중변동률은 하루 동안 지수의 고점과 저점 차이가 얼마나 컸는지를 보여주는 지표다. 반도체주를 중심으로 주가가 가파르게 오르자 상승 흐름에 뒤늦게 올라타려는 추격 매수와, 오른 만큼 차익을 실현하려는 매물이 한꺼번에 부딪히면서 장중 등락폭이 커진 것으로 해석된다. 여기에 미국과 이란 전쟁에 따른 지정학적 긴장, 미국 금리 인상 우려, 국내 단일종목 레버리지 상장지수펀드 출시 같은 요인도 변동성을 키운 배경으로 꼽힌다.

실제 지수 흐름은 과열과 조정이 얼마나 빠르게 교차했는지를 보여준다. 코스피는 올해 1월 처음으로 5천선을 넘은 뒤 2월 6천선, 5월 7천선과 8천선을 차례로 돌파했고, 지난달 18일에는 9천선까지 넘어섰다. 하지만 9천선 돌파 이후 변동성이 더 커지면서 이달 3일에는 8,088.34까지 밀려났다. 9천선을 넘어선 뒤 한 달도 채 되지 않아 10% 넘게 하락한 셈이다. 단기간 급등 뒤 조정 압력이 한꺼번에 커졌다는 의미다.

투자 열기가 식지 않으면서 시장경보도 크게 늘었다. 올해 상반기 투자위험 종목 지정 건수는 43건으로, 지난해 상반기 2건의 20배 수준이었다. 시장경보제도는 특정 종목에서 소수 계좌에 거래가 몰리거나 짧은 기간 주가가 지나치게 급등하는 등 불공정거래 가능성이나 과열 위험이 있을 때 거래소가 경고를 주는 제도다. 단계는 투자주의, 투자경고, 투자위험 순으로 높아진다. 이 가운데 최고 단계인 투자위험 종목은 지정 당일 하루 동안 거래가 정지된다. 상반기 투자경고 종목은 379건으로 지난해 같은 기간 35건의 10배를 넘었고, 투자주의 종목도 2천944건으로 지난해 동기 271건보다 크게 늘었다.

전문가들은 당분간 시장의 출렁임이 이어질 가능성에 무게를 두고 있다. 주가가 고점 대비 10% 이상 밀리기 시작하면 손실을 피하려는 심리가 강해져 매도세가 더 커질 수 있고, 인공지능 설비투자 둔화 우려와 미국 연방준비제도의 통화정책 불확실성도 부담 요인으로 거론된다. 다만 오는 7일 공개되는 삼성전자의 2분기 잠정 실적이 시장 분위기를 바꿀 분기점이 될 수 있다는 전망도 나온다. 실적이 시장 평균 전망치를 크게 웃돌면 메모리 업황 개선 기대가 살아나면서 투자심리가 되돌아설 수 있다는 것이다. 동시에 변동성 장세에서는 은행·보험 같은 금융주와 화장품·유통처럼 경기 흐름과 금리 영향에 상대적으로 버틸 힘이 있는 업종에 관심이 쏠릴 가능성도 있다. 이 같은 흐름은 당분간 실적과 대외 변수에 따라 증시가 크게 흔들리는 국면으로 이어질 가능성이 있다.