100억 홍콩달러 토큰화 채권 ‘정례화’… 홍콩, 발행·결제 전용 디지털자산 플랫폼 ‘올해 구축’

홍콩이 올해 ‘토큰화 채권’ 발행·결제 전용 디지털자산 플랫폼을 구축해, 시범 사업 수준에 머물던 토큰화를 핵심 시장 인프라로 끌어올린다. 스테이블코인 인허가와 거래·수탁업 규제 정비도 동시에 추진하며 ‘규제 기반 디지털자산 허브’ 전략을 강화하는 모습이다.

홍콩 재무장관인 폴 찬(Paul Chan) 금융서기는 26일(수) 2026~2027회계연도 예산연설에서 홍콩통화청(HKMA) 산하 자회사인 CMU 오므니클리어 홀딩스(CMU OmniClear Holdings)가 올해 새로운 디지털자산 플랫폼을 구축한다고 밝혔다. 이 플랫폼은 토큰화 채권의 발행과 결제(사후처리)를 지원하고, 향후 다른 디지털자산으로 적용 범위를 넓히는 방식으로 설계된다.

찬 금융서기는 해당 시스템이 역내 토큰화 플랫폼과도 연계될 것이라며 “다른 디지털자산으로 ‘단계적으로 확대’하고, 지역 내 다른 토큰화 플랫폼과 연결해 디지털자산 발전에서 홍콩의 역할을 공고히 하겠다”고 말했다. 토큰화 채권 결제를 HKMA의 사후처리 인프라 안으로 편입시키겠다는 점에서, 개별 딜 단위의 실험을 넘어 시장 시스템에 통합하려는 의도가 분명해졌다는 평가가 나온다.

홍콩은 이미 정부채 토큰화를 여러 차례 진행했다. 찬 금융서기는 2025년 4분기 정부가 세 번째 토큰화 채권을 발행했으며 규모는 100억 홍콩달러(약 1조 8,258억 원)였다고 설명했다. 정부는 토큰화 채권을 ‘정례적으로’ 발행하겠다는 방침도 재확인했다.

3월 스테이블코인 첫 인허가…초기 승인 ‘제한적’

이번 예산연설에서 눈에 띄는 또 다른 축은 스테이블코인 규제다. 찬 금융서기는 법정통화 연동 스테이블코인에 대한 첫 라이선스를 3월에 발급할 계획이며, 초기 승인 수는 제한적일 것으로 예상된다고 밝혔다. 그는 라이선스를 받은 발행사들이 ‘준법과 리스크 통제’ 틀 안에서 실제 활용처(유스케이스)를 탐색할 수 있도록 정부가 지원을 이어가겠다고 덧붙였다.

앞서 에디 유(Eddie Yue) HKMA 총재도 2월 2일, 3월 중 첫 스테이블코인 발행사 라이선스를 부여할 준비를 하고 있다고 언급한 바 있다. 유 총재는 심사 과정에서 유스케이스, 리스크 관리, 자금세탁방지(AML) 통제, 준비자산(담보) 구조 등을 중점적으로 들여다보고 있다고 설명했다. 시장에서는 초기 인허가를 ‘소수 정예’로 출발시켜 신뢰를 먼저 쌓고, 이후 점진적으로 확대하는 시나리오가 유력하다는 관측이 나온다.

거래·수탁업 라이선스 법제화, 과세 투명성도 정조준

홍콩은 스테이블코인에 그치지 않고 디지털자산 전반의 제도 정비도 확장한다. 찬 금융서기는 디지털자산 ‘거래’ 및 ‘수탁’ 서비스 제공자를 대상으로 하는 라이선스 체계를 마련하기 위한 법안을 도입하겠다고 밝혔다. 거래 인프라뿐 아니라 보관·관리(커스터디)까지 규율하는 체계를 갖춰 제도권 시장의 외형을 넓히겠다는 구상으로 해석된다.

세제 측면에서는 국제 기준 정합성을 강조했다. 찬 금융서기는 경제협력개발기구(OECD)의 ‘크립토자산 보고 프레임워크(CARF)’를 반영하기 위해 내국세 조례(Inland Revenue Ordinance)를 개정하겠다고 말했다. 각국이 크립토 관련 과세 투명성 기준을 강화하는 흐름 속에서, 홍콩 역시 글로벌 스탠더드에 맞춰 정보 보고 체계를 갖추려는 움직임으로 풀이된다.

유동성 확대 기조와 맞물린 ‘인프라 통합’

이번 인프라 구축은 최근 홍콩 당국의 ‘유동성 확대’ 기조와도 연결된다. 2월 11일 홍콩 증권선물위원회(SFC)는 라이선스를 보유한 브로커가 디지털자산 마진금융을 제공할 수 있도록 허용했고, 전문투자자에 한해 암호화폐 무기한 선물(퍼페추얼) 상품을 다루는 틀도 제시했다. 당국은 유동성을 키우되 리스크 통제는 유지하겠다는 원칙을 강조했다.

결국 2026~2027 예산안에 담긴 토큰화 채권 플랫폼은, ‘상품(토큰화 채권) → 결제·사후처리 인프라 → 규제(스테이블코인·거래·수탁·세제)’를 한 흐름으로 엮어 홍콩의 디지털자산 시장을 제도권 금융의 중심부로 끌어들이려는 시도로 읽힌다. 토큰화 채권 정례 발행과 스테이블코인 라이선스가 실제로 시장 참여를 얼마나 촉진할지, 그리고 역내 플랫폼 연계가 홍콩의 경쟁력을 얼마나 높일지가 향후 관전 포인트다.

◆ "토큰화 채권이 ‘실험’에서 ‘인프라’로… 이제는 구조를 읽는 투자자가 이긴다"

홍콩이 토큰화 채권의 발행·결제(사후처리)를 전용 디지털자산 플랫폼으로 묶고, 스테이블코인 인허가·거래/수탁 라이선스·과세 보고(CARF)까지 한 번에 정비하는 건 ‘코인 시장’이 아니라 ‘제도권 금융 인프라’의 언어로 디지털자산을 재편하겠다는 신호입니다.

이 단계에서 투자자에게 필요한 건 단순 호재 추격이 아니라, 규제와 결제 인프라가 유동성과 리스크를 어떻게 바꾸는지 해석하는 능력입니다.

“규제 기반 허브” 시대, 남는 사람은 ‘데이터로 검증하는 투자자’

토큰화 채권의 정례 발행, 제한적 스테이블코인 라이선스, 거래·수탁업 법제화는 시장에 “참여 자격과 룰”이 생긴다는 뜻입니다.

이럴 때일수록 ▲어떤 구조가 신뢰를 만들고 ▲어떤 토크노믹스가 매도압력을 키우며 ▲온체인 지표가 자금 흐름을 어떻게 보여주는지 구분할 수 있어야, 기회가 리스크로 바뀌는 순간을 피할 수 있습니다.

‘인프라 통합’의 시대, 토큰포스트 아카데미에서 실력으로 대비하세요

대한민국 1등 블록체인 미디어 토큰포스트가 만든 토큰포스트 아카데미는 ‘시장 구조 변화’를 내 투자 전략으로 번역하는 실전 커리큘럼을 제공합니다.

• 2단계: The Analyst (분석가) — 토큰화·스테이블코인·거래소 이슈를 “가격”이 아니라 “구조”로 해석하는 방법

• 토크노믹스 해부 — 락업/인플레이션/내부자 물량을 통해 덤핑 리스크를 선제적으로 점검

• 온체인 분석 — MVRV-Z, NUPL, SOPR, HODL Waves 등 핵심 지표로 시장의 과열/침체를 데이터로 확인

• 7단계: The Macro Master (거시 경제와 사이클) — 글로벌 유동성(denominator)과 사이클을 기반으로 ‘정책·규제’가 만드는 큰 흐름을 읽는 프레임 구축

규제는 시장을 ‘끝내는’ 것이 아니라, 돈이 들어오는 문을 ‘정의’합니다. 그 문이 열릴 때, 준비된 투자자만이 기회를 가져갑니다.

지금 토큰포스트 아카데미에서 흔들리지 않는 기준을 세워보세요.

토큰포스트 아카데미 수강 신청하기

커리큘럼: 기초부터 매크로 분석, 선물옵션까지 7단계 마스터클래스

첫 달 무료 이벤트 진행 중!

바로가기: https://www.tokenpost.kr/membership

TP AI 유의사항

TokenPost.ai 기반 언어 모델을 사용하여 기사를 요약했습니다. 본문의 주요 내용이 제외되거나 사실과 다를 수 있습니다.