SEC·CFTC 공조 본격화…암호화폐 규제 ‘관할 충돌’ 줄어들까

미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)가 암호화폐 규제에서 ‘불협화음’을 줄이고 공동 대응 체계를 공식화하는 수순에 들어갔다. 그동안 ‘증권이냐 상품이냐’를 두고 엇갈렸던 두 기관이 양해각서(MOU)를 추진하면서, 미국 내 크립토 규제의 예측 가능성이 한층 높아질지 주목된다.

SEC 폴 앳킨스(Paul Atkins) 위원장은 11일(현지시간) 플로리다에서 열리는 FIA 글로벌 청산시장 콘퍼런스(FIA Global Cleared Markets Conference) 연설문을 통해 “규제 일관성의 새로운 ‘황금시대(golden age)’로 접근 방식을 재정비하고 있다”고 밝혔다. 그는 단순히 규정 문구를 맞추는 수준을 넘어, 규제 틀 안에서 영업하는 기업들이 해석을 문의하거나 ‘면제(exemptive relief)’를 요청할 때 두 기관이 함께 답을 내는 구조가 필요하다고 강조했다.

MOU 추진…“규제기관 사이를 오가게 하지 않겠다”

앳킨스 위원장에 따르면 SEC는 CFTC와의 협력 강화를 위해 공식 MOU를 준비하고 있으며, 실무 차원에서도 이미 ‘공동 회의’ 셋업을 지시했다. 그는 암호화폐 상품·서비스 신청(product applications)과 관련해 SEC 직원이 CFTC 직원과 함께 논의하는 회의를 정례화하겠다는 방침을 내놨다.

또한 ‘조화(harmonization)’를 표방한 신규 웹사이트를 통해, 기업이 두 기관과의 ‘조율된(coordinated) 협의’를 한 번에 요청할 수 있도록 하겠다고 밝혔다. 앳킨스 위원장은 “어떤 상품이 두 규제 프레임워크 요소를 동시에 건드린다고 해서 기업이 규제기관 사이를 이리저리 ‘셔플’되면 안 된다”며 “명확성이 어느 기관이 먼저 발언했느냐에 달려서도 안 된다”고 말했다.

이 발언은 미국 크립토 시장에서 반복돼 온 구조적 문제를 정면으로 겨냥한다. SEC는 증권과 거래소를 감독하고, CFTC는 원자재(커머디티) 및 파생상품 시장을 관할한다. 그러나 디지털 자산이 전통 금융의 경계를 넘나들면서, 어떤 토큰과 상품이 SEC 소관인지 CFTC 소관인지 명확히 가르는 ‘공식 규칙’이 부재했고, 그 결과 수년간 규제 조치와 소송이 이어지며 시장 불확실성이 커졌다는 평가가 많았다.

트럼프 행정부 이후 ‘친(親)크립토’ 기조…정의·분류 작업도 병행

이번 공조 강화는 트럼프 대통령이 지명한 리더십 체제 출범 이후 두 기관이 친(親)크립토 정책을 우선순위로 올려놓은 흐름과 맞닿아 있다. 앳킨스 위원장은 양 기관이 여러 과제를 함께 진행 중이며, 대표적으로 디지털 자산이 ‘증권’으로 분류되는지 ‘상품’으로 분류되는지에 대한 정책적 명확화를 추진하고 있다고 설명했다.

시장에서는 이 작업이 향후 미국 내 현물·파생 기반 상품 설계, 거래소 상장 프로세스, 발행·유통 구조 전반에 영향을 줄 가능성이 크다고 본다. 특히 크립토 기업 입장에선 동일한 사업 모델이 기관별 해석에 따라 전혀 다른 규제 부담을 지는 상황이 반복돼 왔기 때문에, ‘공통의 기준’이 제시될 경우 컴플라이언스 비용과 사업 불확실성이 동시에 줄어들 수 있다.

단속·검사도 공동화…“중복 검사 줄인다”

MOU 기반의 협력은 정책 조율에만 그치지 않고, 집행(enforcement)과 감독 검사(regulatory examinations) 영역으로도 확대된다. 앳킨스 위원장은 “이중 규제를 받는(duly regulated) 기관에 대한 조율된 검사 계획은 표준 관행이 돼야 한다”며 “기밀 유지가 보장되는 범위에서 공유된 감독 결과가 예외가 아니라 원칙이 돼야 한다”고 말했다.

이는 크립토 기업이 연방 감독 체계로 더 깊이 편입될수록 검사 빈도와 범위가 늘어날 수밖에 없다는 점을 전제로 한다. 다만 두 기관이 검사 일정을 조율하고 결과를 공유하면, 기업은 유사한 자료를 반복 제출하거나 동일 이슈로 여러 차례 점검받는 부담을 덜 수 있다. 업계에선 규제 강도가 높아지는 것과 별개로, ‘절차의 중복 제거’ 자체는 시장 효율성을 높일 수 있다는 평가도 나온다.

‘슈퍼앱’ 길 열까…경계 넘는 서비스에 맞춘 규제

앳킨스 위원장은 두 기관 관할을 아우르는 ‘슈퍼앱(super-app)’에 대한 제도적 경로를 마련하겠다는 기존 구상도 재확인했다. 그는 “기술 세계에서 슈퍼앱은 여러 서비스를 하나의 매끄러운 인터페이스로 통합한다”며 “사용자는 관련 작업을 끝내기 위해 개별 시스템을 오가며 전환(toggle)하지 않고, 통합은 보이지 않는 방식으로 뒤에서 이뤄진다”고 설명했다.

이는 지갑, 결제, 현물 거래, 파생 거래, 대출, 스테이킹 등 다양한 기능을 한 화면에서 제공하는 차세대 크립토 플랫폼 모델을 염두에 둔 발언으로 해석된다. 다만 슈퍼앱은 기능 통합이 곧 규제 영역의 ‘혼합’을 뜻하는 만큼, SEC-CFTC 공조가 실제로 일관된 인허가·감독 체계로 이어질지가 관건이다.

결국 이번 MOU 추진은 미국 크립토 규제의 최대 난제였던 ‘관할 다툼’을 제도적으로 봉합하려는 시도에 가깝다. 디지털 자산의 법적 성격 규정과 감독·집행 절차가 정교해질수록 시장은 단기적으로 규제 준수 부담을 체감할 수 있지만, 중장기적으로는 불확실성 축소가 제도권 자금 유입과 산업 확장에 유리한 환경을 만들 수 있다는 전망이 나온다.

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