AM WEEKLY REPORT 26년 1월 4주차

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AM WEEKLY REPORT 26년 1월 4주차

에이엠매니지먼트(AM Management)

2026.01.22 10:41:19

AM WEEKLY REPORT 요약 (2026년 1월 19일 기준)

1. 지난주 되짚어 보기

지난주 금융시장은 뚜렷한 방향성을 형성하지 못한 채 관망 국면이 이어졌다. 가장 큰 변수는 트럼프 관세 정책과 관련된 연방대법원 판결이 다시 한 번 연기됐다는 점이다. 판결 방향성보다도 결정이 계속 미뤄지고 있다는 점 자체가 시장 불확실성을 키우는 요인으로 작용했다.

미국 경제지표는 전반적으로 시장 예상 범위 내에서 발표됐다. 12월 소비자물가지수는 완만한 둔화 흐름을 유지했으며, 인플레이션 재가속에 대한 우려를 자극할 수준은 아니었다. 다만 연준이 정책 기조를 빠르게 전환할 만큼 충분히 안정됐다고 보기도 어려운 애매한 구간임이 확인됐다.

베이지북 역시 지역별 완만한 성장 흐름을 언급하며 경기 침체보다는 속도 조절 국면이라는 인식을 강화했다. 결과적으로 지난주는 새로운 추세가 시작됐다기보다는, 다음 변곡점을 기다리는 전환 대기 국면으로 해석된다.

2. 글로벌 시황

이번 주 시장은 지정학적 갈등과 관세 리스크가 동시에 부각되며 위험자산 전반이 조정 압력을 받는 흐름으로 출발했다. 특히 그린란드 사안을 둘러싼 미국과 유럽 간 긴장이 관세 이슈로 연결되며 투자 심리가 급격히 위축됐다.

트럼프 대통령은 그린란드 관련 발언 이후 일부 유럽 국가에 대해 2월부터 10% 관세를 부과하고, 협상이 결렬될 경우 6월부터 25%까지 인상할 수 있다는 강경한 입장을 밝혔다. 이는 글로벌 무역 긴장이 재점화될 수 있다는 우려를 자극했다.

여기에 연방대법원 관세 판결 지연 이슈가 여전히 해소되지 않은 채 남아 있으며, 미국 4분기 기업 실적 시즌이 본격화되면서 실적과 가이던스에 따른 변동성 확대 가능성도 커지고 있다.

3. 금주 주요 일정

이번 주에는 미국 개인소비지출물가지수(PCE), 제조업·서비스업 PMI, 주요 기업 실적 발표가 예정돼 있다. 트럼프 대통령 연설 역시 시장 변동성을 키울 수 있는 이벤트로 인식되고 있다.

암호화폐 시장에서는 KAITO, LayerZero, Plume 대규모 토큰 언락과 Astar 런타임 업그레이드, Stellar 메인넷 업데이트, Optimism 바이백 관련 거버넌스 투표가 예정돼 있어 개별 종목 변동성 확대가 예상된다.

4. 미국 금리 전망 및 연준 발언 동향

CME FedWatch 기준으로 시장은 1월 FOMC에서 금리 동결 가능성을 약 95%로 반영하고 있다. 연준 주요 인사들은 인플레이션 2% 복귀를 최우선 과제로 언급하며 정책 전환을 서두를 필요는 없다는 입장을 유지하고 있다.

일부 인사는 노동시장 냉각 필요성을 강조하며 매파적 스탠스를 보였으나, 전반적으로는 중립 내지 신중한 기조가 우세하다. 연준은 추가 데이터 확인 없이는 명확한 정책 전환 신호를 주지 않을 가능성이 높다.

5. 글로벌 시가 총액

비트코인은 금과 은을 제외한 글로벌 자산 중 시가총액 기준 6위에 위치하고 있다. 그린란드 이슈와 관세 리스크로 인해 위험자산 전반에서 투자 심리가 위축되며 비트코인 역시 단기 조정을 받는 모습이다. 글로벌 대형 기술주 역시 주간 기준 혼조세를 보이며 방향성 부재를 나타냈다.

6. 가상자산 시가 총액 및 도미넌스

전체 가상자산 시가총액은 약 3.1조 달러로 전주 대비 소폭 증가했으나, 주 초 상승분 상당 부분을 반납했다. 비트코인 도미넌스는 59.71%로 상승했으며, 이더리움 도미넌스 역시 증가했다. 이는 시장이 다시 비트코인 중심의 방어적 포지션으로 이동하고 있음을 시사한다.

7. USDT 도미넌스와 비트코인

테더 도미넌스는 전주 대비 하락했으나, 그린란드 이슈로 위험자산 회피 심리가 강화되면서 다시 반등하는 모습이 나타났다. 테더 도미넌스 하락 구간에서는 비트코인이 채널 상단을 상향 돌파했으나, 이후 현금화 수요가 확대되며 상승 탄력이 둔화됐다. 이는 단기적으로 시장이 리스크 온과 리스크 오프 사이에서 방향성을 탐색 중임을 의미한다.

8. CME Crypto COT Positioning

Dealer와 Intermediary는 순롱 포지션을 유지하고 있으나, 이는 방향성 베팅보다는 시장 조성과 구조적 헤지 성격으로 해석된다. Asset Manager 및 Institutional 투자자는 순롱 규모가 제한적인 수준에 머물러 중장기 리스크 온 전환에는 여전히 신중한 모습이다.

반면 Leveraged Funds는 대규모 순숏 포지션을 유지하며 단기 반등 국면에서도 하방 리스크에 대비하는 전략을 이어가고 있다.

9. 비트코인·이더리움 ETF 운용사별 보유량

1월 중순을 기점으로 비트코인 현물 ETF 자금 흐름이 순유입으로 전환됐다. 특히 단일 일자 기준 대규모 자금 유입이 확인되며 기관 및 대형 투자자의 재진입 움직임이 포착됐다. 이후에도 순유입 흐름이 이어지며 ETF 수급은 전환 국면에 진입한 것으로 판단된다.

10. 애널리스트 시황

과거 플랫 패턴 이후 두 번째 저점에서 어센딩 구조를 만들었던 구간과 현재 흐름이 유사하게 전개되고 있다. 다만 하락 구간의 0.382 되돌림 구간에서 저항을 받으며 가격이 다시 수렴 국면으로 진입했다.

11. 종합 의견

시장은 정치적·정책적 불확실성과 지정학적 리스크가 중첩된 환경 속에서 관망 국면을 이어가고 있다. 관세 이슈와 판결 지연은 단기간에 해소되기 어려운 변수로 남아 있으며, 실적 시즌과 맞물려 변동성 확대 가능성도 존재한다.

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