Jake Koch-Gallup Jan 22, 2026 ⋅ 읽는데 약 10분 소요

핵심 인사이트

웜홀(Wormhole)은 40개 이상의 블록체인을 연결하며 700억 달러 이상의 누적 크로스체인 거래량과 10억 건의 크로스체인 메시지를 처리했으며, 암호화폐에서 가장 널리 사용되는 상호운용성 프로토콜 중 하나다.

웜홀의 NTT(Native Token Transfers) 표준은 분산된 래핑 자산을 정식 멀티체인 표현으로 대체하여 유동성을 통합하고 발행자 통제를 보존하며 리스크 관리를 단순화하는 것을 목표로 한다.

NTT는 이미 여러 배포에서 프로덕션 단계에 있으며, 리플(Ripple)의 RLUSD 출시, 도지코인(Dogecoin)의 정식 DOGE 구현, M0의 멀티체인 M 토큰, 모나드(Monad)의 네이티브 브리지가 포함된다.

웜홀 포털(Wormhole Portal)은 독립형 브리지 인터페이스에서 멀티체인 게이트웨이로 진화했으며, 마얀(Mayan)을 통한 크로스체인 스왑을 통합했다.

기관 채택은 토큰화 및 실물자산 플랫폼(예: 블랙록(BlackRock), 리플, 아폴로(Apollo), 해밀턴 레인(Hamilton Lane), 메르카도 비트코인(Mercado Bitcoin), 센트리퓨지(Centrifuge), 시큐리타이즈(Securitize))에 걸쳐 있으며, 이들은 토큰화된 펀드, 토큰화된 사모 신용, 스테이블코인의 크로스체인 배포를 위해 웜홀을 사용한다.

소개

웜홀은 40개 이상의 EVM 및 비EVM 블록체인 간 크로스체인 자산 전송과 일반화된 메시지 전달을 가능하게 하는 탈중앙화 상호운용성 프로토콜이다. 이 프로토콜은 한 네트워크의 애플리케이션이 다른 네트워크에서 안전하게 가치를 이동하고 상태 변경을 조정할 수 있도록 하는 체인 불가지론적 통신 레이어를 제공한다. 이 기능은 토큰 브리징과 크로스체인 스왑부터 거버넌스, 오라클 업데이트, 토큰화된 자산에 이르기까지 다양한 사용 사례를 지원한다.

이 프로토콜은 2020년 솔라나(Solana)와 이더리움(Ethereum) 간의 첫 번째 토큰 브리지로 출시되었으며, 소규모 엔지니어링 팀과 솔라나 재단(Solana Foundation)의 보조금 지원을 받았다. 이 초기 브리지는 ETH와 ERC-20 자본이 솔라나로 이동할 수 있게 하여 네트워크의 초기 DeFi 프로토콜 다수에 유동성을 공급함으로써 솔라나의 DeFi 생태계를 촉진하는 데 도움을 주었다.

출시 이후 웜홀은 래핑 자산 브리지에서 완전한 상호운용성 스택으로 확대되었다:

메시징 레이어: 체인 간 인증된 메시지를 전달한다.

자산 및 데이터 전송 레이어: 래핑 토큰 전송(Wrapped Token Transfers, WTT), 네이티브 토큰 전송(Native Token Transfers, NTT), 쿼리, 결제, 멀티체인 거버넌스 툴링을 포함한다.

애플리케이션 레이어: 웜홀 포털, 커넥트(Connect), NTT 런치패드(NTT Launchpad), 개발자 SDK를 포함한다.

대규모로 웜홀은 700억 달러 이상의 누적 브리지 거래량을 촉진했으며 10억 건 이상의 크로스체인 메시지를 처리했다. 웜홀에 대한 완전한 개요는 커버리지 개시 보고서(Initiation of Coverage report)를 참조하면 된다.

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NTT 표준(네이티브 토큰 전송)

초기 크로스체인 브리지는 주로 락앤민트(lock-and-mint) 메커니즘에 의존했으며, 토큰이 소스 체인에 잠기고 래핑된 표현이 대상 체인에서 발행된다. 시간이 지나면서 이 모델은 동일한 자산의 여러 래핑 버전이 단일 네트워크에 존재하게 만들어 유동성을 분산시키고 통합자의 운영 복잡성을 증가시켰으며, 생태계를 여러 대규모 브리지 공격을 초래한 심각한 보안 위험에 노출시켰다.

웜홀은 WTT 프레임워크를 통해 래핑 토큰 전송을 계속 지원하지만, NTT(네이티브 토큰 전송)는 멀티체인 자산 발행을 위한 대안 모델을 도입한다. 여러 관련 없는 래핑 자산을 생성하는 대신, NTT는 원래 발행자나 컨트랙트 관리자가 통제하고 단일 멀티체인 공급 정책에 의해 관리되는 정식 토큰 표현을 정의한다.

NTT의 개념적 작동 방식

NTT는 경직된 토큰 표준이 아닌 멀티체인 자산 발행을 위한 개방형 프레임워크로 설계되었다. 크로스체인 배포를 위한 표준화된 인터페이스를 제공하면서 주요 설계 선택은 토큰 발행자에게 맡긴다. 대부분의 배포는 허브앤스포크(hub-and-spoke) 또는 번앤민트(burn-and-mint) 아키텍처를 따르지만, 프레임워크는 무허가이며 잠금 및 소각 메커니즘을 사용하는 모든 구성을 지원할 수 있을 만큼 유연하다.

허브앤스포크(잠금): 원래 토큰 공급량은 지정된 주요 체인에 남아 있으며, 동등한 토큰은 발행자가 통제하는 컨트랙트를 통해 대상 체인에서 발행된다. 전통적인 브리지와 달리, 이 모델은 여러 독립적인 제3자 래핑 토큰이 아닌 단일 정식 상호운용성 설정을 통해 발행을 표준화한다.

번앤민트(소각): 토큰은 소스 체인에서 소각되고 대상 체인에서 발행되어 단일 유통 공급량이 언제든지 네트워크 전체에서 유지된다.

이러한 모델 외에도 NTT의 특징적인 기능은 엔드투엔드 구성 가능성이다. 발행자는 컨트랙트 업그레이드, 토큰 매개변수, 검증 로직에 대한 통제를 유지하여 규제, 규정 준수 또는 아키텍처 요구사항에 맞게 배포를 조정하고 핵심 인프라를 재배포하지 않고도 시간이 지남에 따라 조정할 수 있다.

NTT 채택

웜홀의 NTT 프레임워크 채택은 이미 규제된 기관 배포와 암호화폐 네이티브 생태계 모두에서 가시화되고 있다.

리플의 웜홀 NTT 프레임워크 통합은 규제된 결제 맥락에서 명확한 사례를 제공한다. 리플은 뉴욕 금융서비스국(New York Department of Financial Services, NYDFS) 제한 목적 신탁 회사(Limited Purpose Trust Company) 하에 발행된 미국 달러 스테이블코인인 리플 USD(Ripple USD, RLUSD)를 XRP 렛저(XRP Ledger)와 이더리움을 넘어 옵티미즘(Optimism), 베이스(Base), 잉크(Ink), 유니체인(Unichain)을 포함한 여러 이더리움 레이어2(L2)로 확장할 계획을 발표했다. NTT를 사용하면 RLUSD가 네이티브로 발행되고 발행자가 통제하는 상태를 유지하면서 체인 전체의 유동성과 애플리케이션에 액세스할 수 있다. 리플은 RLUSD를 이러한 L2 네트워크에서 운영되는 최초의 DFS 규제, 신탁 발행 스테이블코인으로 포지셔닝했으며, 이 배포를 규제 감독과 온체인 효율성의 융합으로 프레임화했다. 멀티체인 출시는 또한 XRP와의 공유 유동성을 강화하도록 설계되어 RLUSD와 래핑된 XRP가 지원되는 체인 전체에서 주요 유동성 쌍으로 기능할 수 있게 한다.

RLUSD를 넘어 NTT는 다양한 생태계 수준의 배포에서 채택되었다. 도지코인은 NTT를 사용하여 UTXO 기반 네트워크를 솔라나 네이티브 애플리케이션으로 확장하여 분산된 제3자 래핑 표현을 피한다. M0는 NTT를 사용하여 단일 정식 공급 하에 여러 블록체인에 걸쳐 M 토큰을 발행하며, 모나드의 네이티브 브리지는 웜홀 NTT에 구축되어 MON 및 ETH와 같은 자산을 지원한다. 이러한 배포는 정식 멀티체인 자산이 애플리케이션과 장소 전반에 걸쳐 통합될 수 있는 방법을 보여주며, 웜홀 포털을 통한 사용자 대상 라우팅, 스왑, 활동 조정의 기반을 마련한다.

웜홀 포털

포털은 솔라나, 이더리움 및 기타 네트워크 간 래핑 자산 전송을 위한 웜홀의 주요 토큰 브리지 인터페이스로 시작되었다. 역사적으로 웜홀 재단(Wormhole Foundation)은 규제 불확실성 속에서 재단이 운영하는 프론트엔드에 대한 신중한 접근과 인프라 레이어에서 중립성을 보존하려는 욕구를 반영하여 포털을 핵심 프로토콜 브랜드와 의도적으로 분리했다. 이 기간 동안 포털은 주로 WTT 흐름을 촉진했으며 이더리움과 솔라나 간의 양방향 브리지로 기능했고, 이후 추가 네트워크로 확장되었다.

지난 1년 동안 포털은 웜홀 포털로 더 명시적으로 리브랜딩되었다. 업데이트된 브랜딩은 프론트엔드를 기본 프로토콜과 더 밀접하게 정렬하며, 웜홀 포털을 기본 브리지 UI가 아닌 장기 제품 표면으로 취급하는 전환을 반영한다. 현재 인터페이스는 웜홀 포털을 크로스체인 활동을 위한 웜홀 기반 게이트웨이로 제시하며, 전송, 스왑, 수익 창출을 위한 전용 기능을 제공한다. 이 접근 방식은 생태계에 명확한 프론트엔드를 제공하면서도 제3자가 특정 규제 또는 사용자 요구사항에 맞춘 대안 인터페이스를 배포할 수 있도록 한다.

포털 스왑

2025년 10월 웜홀은 웜홀 포털에 직접 통합되고 마얀 파이낸스(Mayan Finance)가 구동하는 DEX 기능인 포털 스왑(Portal Swap)을 출시했다. 포털 스왑은 단일 인터페이스 내에서 크로스체인 스왑을 가능하게 하여 웜홀 포털을 자산 전송 너머로 확장하며, 사용자가 거래 전에 자산을 브리징할 필요성을 제거한다.

마얀은 기본 크로스체인 스왑 인프라 역할을 하며 지원되는 네트워크 전체에서 라우팅과 실행을 처리한다. 스왑을 웜홀 포털에 직접 내장함으로써 웜홀은 인터페이스를 일반화된 자금 이체 및 라우팅 UI에 더 가깝게 포지셔닝하며, 사용자는 소스 및 대상 자산과 체인을 지정하고 기본 상호운용성 스택이 실행을 관리한다.

기관 채택 및 파트너십

기관 투자자, 자산 관리자, 결제 회사는 점점 더 여러 블록체인에서 운영되지만, 크로스체인 활동은 뚜렷한 보안 과제를 야기한다. 토큰화된 펀드는 한 네트워크에서 발행될 수 있고, 스테이블코인 유동성은 다른 네트워크에 분산되며, 클라이언트 액세스는 여러 체인에 걸친 플랫폼을 통해 중재된다.

웜홀은 크로스체인 작업이 독립적으로 검증된 후에만 발생하도록 보장한다. 소스 체인의 이벤트는 지원되는 체인에 대한 풀 노드를 운영하는 19개의 확립된 인프라 제공자로 구성된 가디언(Guardians)으로 알려진 탈중앙화된 독립 검증자 네트워크에 의해 관찰된다. 크로스체인 메시지는 가디언의 절대다수가 일치하는 증명을 생성한 후에만 실행 가능해지며, 대상 컨트랙트는 실행 전에 온체인에서 해당 서명을 검증한다. 이 설계는 보안 모델을 투명하게 만들어 기관이 규제된 자산과 리스크를 관리할 때 크로스체인 작업이 어떻게 승인되고 검증되는지 명확하게 이해할 수 있도록 한다.

보안은 계층화된 설계를 통해 더욱 강화된다. 가디언은 크로스체인 이벤트를 관찰하고 검증하며, 메시지 전달은 별도의 릴레이어 레이어에 의해 처리되어 상관 리스크를 줄인다. 이 구조 위에 글로벌 회계 및 네이티브 속도 제한과 같은 프로토콜 수준 통제는 통합자가 내부 규정 준수 및 노출 요구사항을 충족하도록 리스크 매개변수를 정의하고 조정할 수 있게 한다.

종합적으로 이 아키텍처는 웜홀을 기관 멀티체인 배포 및 결제를 위한 반복적인 선택으로 만들었으며, 여기서 보안 가정은 명시적이고 감사 가능하며 시간이 지남에 따라 적응 가능해야 한다.

파트너십

웜홀의 기관 채택은 여러 주요 발행자와 제품 카테고리에서 가시화되고 있다. 시큐리타이즈가 토큰화한 블랙록의 USD 기관 디지털 유동성 펀드(USD Institutional Digital Liquidity Fund, BUIDL)는 웜홀이 지원하는 크로스체인 상호운용성을 통해 솔라나에 새로운 주식 클래스를 출시했으며 이후 BNB체인(BNB Chain)으로 확장되었다. 아폴로의 아폴로 다각화 신용 시큐리타이즈 펀드(Apollo Diversified Credit Securitize Fund, ACRED)를 통한 토큰화된 신용 익스포저는 웜홀을 통한 크로스체인 전송을 지원하며 잉크 및 세이(Sei)를 포함한 추가 네트워크로 확장되었다.

웜홀은 또한 신용 및 현금을 넘어 토큰화된 투자 수단에 대한 멀티체인 액세스를 지원한다. 밴에크(VanEck)의 VBILL 펀드는 웜홀을 사용하여 토큰화된 펀드 주식의 크로스체인 이동성을 가능하게 하며, 해밀턴 레인의 시니어 크레딧 오퍼튜니티 펀드 익스포저(Senior Credit Opportunities fund exposure, HLSCOPE)는 이더리움과 옵티미즘에서 네이티브로 발행되며, 웜홀이 네트워크 간 상호운용성 레이어를 제공한다.

개별 펀드 출시를 넘어 웜홀은 더 광범위한 토큰화 및 배포 플랫폼에 통합되었다. 센트리퓨지는 웜홀을 센트리퓨지 V3(Centrifuge V3)의 멀티체인 인프라 레이어로 활용하여 여러 EVM 체인에 걸쳐 네이티브 자산 발행 및 전송을 가능하게 한다. 이 기반을 바탕으로 센트리퓨지는 라이선스를 받은 토큰화된 S&P 500 지수 상품인 야누스 헨더슨 아네모이 S&P 500 인덱스 펀드 토큰(Janus Henderson Anemoy S&P 500 Index Fund Token, SPXA)을 출시했으며, 처음에는 베이스에 배포되었고 웜홀이 지원하는 멀티체인 확장이 계획되어 있다.

규제된 배포에서 웜홀의 역할은 지역 장소로도 확장된다. 메르카도 비트코인은 규제된 디지털 자산의 대규모 포트폴리오의 크로스체인 배포를 지원하기 위해 웜홀을 토큰화된 자산 플랫폼에 통합했으며, 이는 미국 및 유럽 자본시장을 넘어선 상호운용성에 대한 수요를 반영한다.

종합적으로 이러한 통합은 웜홀을 기관 토큰화 스택 전반의 반복적인 상호운용성 레이어로 포지셔닝하며, 국채, 사모 신용, 지수 익스포저, 기타 규제된 자산의 멀티체인 발행, 전송, 배포를 지원한다.

마무리 요약

상호운용성은 DeFi, 토큰화, 기관 온체인 금융에 의미 있게 참여하기 위한 전제조건이 되었다. 유동성, 사용자, 애플리케이션이 확대되는 블록체인 세트에 걸쳐 확산됨에 따라, 네트워크 간에 자산을 이동하고 상태를 안전하게 조정하는 능력은 편의 기능에서 핵심 인프라로 전환되었다. 웜홀의 초기 솔라나-이더리움 브리지에서 일반화된 크로스체인 메시징 프로토콜로의 진화는 이러한 전환을 반영하며, 보안과 검증 가능한 실행이 기본 설계 요구사항으로 포지셔닝되어 있다.

이 초점은 웜홀의 아키텍처와 제품 스택 전반에서 명확하다. 네이티브 토큰 전송은 래핑 토큰과 관련된 분산 및 운영 복잡성을 피하는 정식, 발행자 통제 멀티체인 자산을 가능하게 하며, 웜홀 포털은 이 인프라를 크로스체인 전송, 스왑, 활동 조정을 위한 사용자 대상 게이트웨이로 확장한다. 이러한 레이어는 통제, 보안 또는 조합 가능성을 희생하지 않고 애플리케이션과 장소 전반에 걸쳐 일관된 자산 이동을 지원한다.

기관 토큰화에서 웜홀의 증가하는 역할은 장기 상호운용성 인프라로서의 포지셔닝을 더욱 강화한다. 토큰화된 펀드, 스테이블코인, 사모 신용, 실물자산 전반의 채택은 명시적인 보안 모델, 감사 가능한 검증, 규제 및 운영 제약을 충족할 수 있는 유연성을 갖춘 크로스체인 시스템에 대한 수요를 강조한다. 멀티체인 활동이 계속 확장됨에 따라 안전한 메시징, 표준화된 자산 프레임워크, 중립적인 인프라를 결합하는 웜홀의 능력은 암호화폐 네이티브 및 기관 시장 모두에서 그 관련성의 핵심으로 남을 것이다.

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