Uniswap이 수년간 끌어온 수수료 공유 메커니즘 도입 논쟁에 종지부를 찍었다. 크리스마스 당일, Uniswap DAO는 이른바 ‘UNIfication’ 제안을 압도적 지지로 통과시키며 마침내 ‘fee switch(수수료 분배 스위치)’를 작동시켰다.

1억 UNI 소각과 함께 작동하는 수수료 분배

이번 제안이 통과되면서 1억 개의 UNI 토큰이 소각되며, Uniswap 프로토콜에서 발생하는 수수료 일부가 UNI 보유자들에게 돌아가는 구조가 본격 가동된다. 하이든 애덤스(Hayden Adams) 유니스왑 창업자는 X(구 트위터)를 통해 “통합(UNIfication)이라는 이름에 걸맞은 결과다. 이제 Uniswap Labs는 프론트엔드 수수료를 중단하고 프로토콜 개발에만 집중할 것”이라며 소식을 전했다.

다오 투표는 소위 ‘로얄티 모델’인 수수료 공유를 정식 도입하는 내용을 담고 있으며, 2일간의 타임락 이후 실행될 예정이다. 이로써 UNI 생태계는 수익 창출과 토큰 가치 축적이라는 핵심 방향을 명확히 하게 됐다.

유니스왑, DeFi 수수료 수익 상위권 유지

유니스왑은 현재 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계 전체에서 다섯 번째로 많은 수수료를 발생시키는 프로토콜이다. 지난 1년간 누적 수수료 수익만 10억 달러(약 1조 4,400억 원)를 넘는다. 수익 기준으로는 주피터, 메테오라, 서클, 테더에 이어 다섯 번째다.

이번 조치로 인해 수수료 수익 중 일부가 단순히 유동성 공급자(LP)에만 돌아가는 것이 아니라 UNI 보유자에도 분배되면서, 프로토콜의 재정 구조에 중대한 변화가 생겼다.

토큰 가격은 하락세지만, 장기 기대감 높아

제안 통과 소식에도 불구하고 시장 반응은 냉정하다. 글 작성 시점 기준, UNI는 전날 대비 2% 하락한 5.82달러(약 8,385원)를 기록하고 있으며, 총 시가총액은 약 36억 달러(약 5조 1,840억 원) 수준이다. 이는 2021년 5월 기록한 사상 최고가 44.92달러와 비교할 때 약 87% 하락한 수치다.

그럼에도 불구하고 업계는 이번 결정이 향후 UNI 토큰의 근본적 가치 상승을 이끄는 전환점이 될 것으로 기대하고 있다. 이더파이(EtherFi)의 마이크 실라가드제 CEO는 “2026년은 ‘수익과 펀더멘털’ 중심의 메타가 주도하게 될 것”이라며, “실질적 가치 축적이 가능한 토큰들이 압도적으로 앞설 것”이라 내다봤다.

분산형 거버넌스 모델의 진화

이번 ‘UNIfication’ 투표는 단순한 수수료 배분을 넘어 Uniswap 생태계 내 실질적인 권한 이양과 역할 분리를 의미한다. Labs는 프로토콜 개발에 집중하고, DAO는 정책 결정과 실행을 통해 더욱 분산된 거버넌스 구조를 완성하게 된다. 이러한 발전은 탈중앙화를 기반으로 하는 Web3 모델의 기본 방향성과도 궤를 같이한다.

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