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암호화폐 파생상품 펀딩비율, 2022년 저점 수준 ‘극단적 청산’… 반등 신호?
서도윤 기자
암호화폐 파생상품의 펀딩비율이 2022년 약세장 수준까지 급락하면서 극단적 레버리지 청산이 발생했다. 이는 과매도 상태를 나타내며 반등 가능성도 제기된다.
암호화폐 파생상품 시장 전반의 펀딩비율이 지난 주말 급락하며 2022년 약세장 저점 수준까지 하락했다. 이는 숏 포지션이 대거 몰리면서 나타난 현상으로, 온체인 분석업체 글래스노드(Glassnode)는 “암호화폐 역사상 가장 극단적인 레버리지 청산 중 하나”라고 평가했다.
펀딩비율은 무기한 선물에서 롱과 숏 포지션이 균형을 이루도록 설계된 주기적 비용으로, 보통 시장 참여자 간 심리를 나타내는 신호로 해석된다. 일반적으로 이 비율이 낮거나 마이너스로 전환되면 숏 포지션의 비중이 롱보다 훨씬 많다는 뜻이다. 즉, 투기적 매도 심리가 과도해진 상태이며, 가격 하락을 예상해 투기꾼들이 프리미엄을 지불하며 숏을 유지하고 있다는 해석이 가능하다.
문제는 이러한 숏 쏠림이 오히려 상승세의 도화선이 될 수 있다는 점이다. 펀딩비율이 과도하게 낮은 시점에서 반등이 시작되면, 포지션 청산이 연쇄적으로 발생하는 ‘쇼트 스퀴즈’로 이어질 가능성이 높다. 이러한 매수 압력은 가격 반등을 더욱 자극해 시장의 방향성을 급격히 전환시킬 수 있다.
글래스노드는 “이번 펀딩비율 하락은 과도한 투기적 포지션이 한꺼번에 제거된 결과”라며, “레버리지 청산이 이뤄진 지금은 시장 정화 국면으로 볼 수 있다”고 진단했다. 투자자들의 관점에서는 이 같은 상황이 단기적으로는 불안정하게 보이지만, 중장기적으로는 상승 전환의 신호로 작용할 가능성도 있다는 분석이 설득력을 얻고 있다.
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