2025년은 비트코인(BTC)을 비롯한 암호화폐 시장에 있어 전환점이 된 해였다. 제도권의 수용이 본격화되며 비트코인과 이더리움(ETH), 그리고 솔라나(SOL)를 중심으로 ETF가 대규모로 승인됐고, 기관·기업·정부의 채택이 급격히 확산됐다. 특히 현물 비트코인 ETF에만 570억 달러(약 84조 5,053억 원) 이상이 순유입되면서 전체 ETF 순자산은 1,148억 달러(약 170조 2,149억 원)를 돌파했다.

그러나 하반기로 접어들면서 투자 흐름은 둔화됐다. 10월 이후 ETF 시장에는 오히려 매도세가 우세해지며 비트코인은 30% 하락했고, 이더리움은 50% 가까운 조정을 경험했다. 이 같은 시장 변화 속에서 2026년에도 같은 상승 모멘텀이 지속될 수 있을지에 대한 의문이 커지고 있다.

비트코인 수요, ETF와 AI 시장이 핵심 변수

코인텔레그래프의 레이 샐먼드는 최근 인터뷰에서 2026년 암호화폐 시장의 향방이 여러 요인에 달려 있다고 진단했다. 그는 "AI, 연준(Fed)의 금리 정책, 전략적 비트코인 비축, ETF 자금 흐름이 2025년 상승장을 이끈 주제였다"며 "2026년에도 같은 스토리가 통할지, 아니면 새로운 내러티브가 필요할지 주시해야 한다"고 말했다.

ETF 수요 외에도 코인베이스, 바이낸스와 같은 현물 시장에서의 거래량, 그리고 거대한 AI 산업의 확장이 암호화폐 시장에 중대한 영향을 미칠 수 있다. 특히 2025년에는 빅테크 기업들이 데이터센터, 컴퓨팅 자원, GPU 등에 수십억 달러를 투입하며 엑셀을 밟았다. 이 ‘AI 빌드업’의 수익화가 성공적으로 이뤄질지, 아니면 투자 대비 실적 부진으로 시장의 거품이 꺼질지가 관건이다.

레이 샐먼드는 "오라클, 메타, 엔비디아 등 일부 기업은 2025년 후반 주가 하락을 경험했다"며 "현금 흐름이 마이너스가 될 가능성이 제기되면 AI와 연계된 전통 주식 시장뿐 아니라 암호화폐에도 부정적 영향을 줄 수 있다"고 설명했다.

클래리티법, 미국 내 암호화폐 제도 전환점 되나

2026년 초 주목할 또 다른 사건은 ‘클래리티법(Clarity Act)’의 통과 여부다. 암호화폐 업계의 로비가 법안 마련을 이끈 이번 법안은 미국 내 핀테크 산업 육성을 위한 규제 명확화와 혁신 촉진을 목표로 한다.

클래리티법이 제정되면, 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 간 관할 구분이 명확해질 뿐만 아니라 소비자 보호 관련 내용도 강화될 예정이다. 이로 인해 미국 밖으로 본사를 옮겼던 크립토 기업의 ‘리쇼어링(Reshoring)’ 기대도 커지고 있다.

트럼프의 연준, 금리 인하로 위험자산 ‘부양’할까

경제 정책 측면에서 가장 큰 변수 중 하나는 트럼프 대통령이 임명할 차기 연준 의장의 통화정책 방향이다. 2026년 초 예정된 인사에서 연준이 최대 100bp에 달하는 금리 인하에 나선다면 이는 위험자산 전반에 호재로 작용할 수 있다.

하지만 샐먼드는 이에 대해 회의적인 시각도 함께 전했다. 그는 "고용 시장이 약화되고 있으며, 트럼프발 관세 충격과 건강보험료 상승이 가계 실질 구매력을 억제하고 있다"며 "금리 인하가 소비 회복을 촉진할지, 아니면 부채폭탄을 키우는 결과로 되돌아올지 판단이 필요하다"고 경고했다.

투자자들은 연준의 금리 정책이 선반영돼 이미 가격에 반영됐는지를 주시해야 하며, 물가와 성장의 흐름이 불확실한 상황에서 과도한 낙관은 경계해야 한다는 조언도 덧붙였다.

2026년, 상승장은 이어질까

2026년은 긍정적 요소와 불확실성이 공존하는 해가 될 전망이다. 트럼프 대통령의 친시장 정책 기조, 연준의 완화적 통화정책, 규제 명확화 등이 상승 모멘텀을 지지할 수 있다. 다만 AI 산업의 실제 실적 여부, 소비자 신뢰 저하 가능성, 기존 거품 붕괴 등은 변동성을 키우는 요인이 될 수 있다.

기관 투자자의 유입이 유지되고 비트코인, 이더리움, 솔라나 등의 ETF 수요가 지속된다면 2025년과 비슷한 흐름이 나올 수도 있다. 하지만 그 전제는 소비자 심리 회복과 금융시장 안정이라는 보다 넓은 거시경제조건의 뒷받침이 될 것이다.

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