250억 달러 거래 xStocks… 크라켄, ‘토큰화 주식’ 무기한선물 20배 레버리지로 판 키웠다

크라켄이 ‘토큰화 주식’ 기반의 무기한 선물(perpetual futures)을 규제 파생상품 플랫폼에서 출시하며, 암호화폐 거래소의 전통자산 확장 경쟁이 한층 빨라지고 있다. 미국 외 지역의 적격 고객은 나스닥 등 주요 미국 주가지수와 금, 엔비디아·애플·테슬라 같은 개별 종목에 대해 24시간 7일 레버리지 노출을 거래할 수 있다.

크라켄은 25일(현지시간) 공지를 통해 토큰화 주식 무기한 선물을 도입했다고 밝혔다. 만기 없이 거래되는 무기한 선물 구조로 설계됐으며, 미국 밖에 있는 적격 고객을 대상으로 제공한다. 크라켄은 이번 상품을 ‘규제된 파생상품 거래소’에 상장된 ‘토큰화 주식 무기한 선물’의 첫 사례라고 설명했다.

이번 계약은 ‘xStocks’ 프레임워크를 기반으로 한다. xStocks는 상장 주식과 상장지수펀드(ETF)를 블록체인에서 표현한 토큰화 자산을 발행하는 구조다. 다만 크라켄은 이번 선물이 실제 기초주식을 직접 보유하는 방식이 아니라, ‘토큰화 주식 벤치마크’를 참조하는 형태라고 강조했다. 즉, 사용자는 온체인(블록체인)에서 구현된 지표를 바탕으로 가격 변동에 대한 포지션을 잡는 파생상품을 거래하게 된다.

토큰화 주식은 전통 거래소의 정규장 시간 제약을 넘어, 더 긴 거래 시간과 접근성을 제공한다는 점에서 최근 빠르게 성장해 왔다. 크라켄은 여기에 무기한 선물을 결합해 ‘레버리지’와 ‘24시간 유동성’을 더함으로써 주식형 노출을 한층 공격적으로 제공하겠다는 구상이다.

상품은 110개국 이상에서 이용 가능하며, 최대 20배 레버리지를 지원한다. 크라켄은 규제 승인 여부에 따라 향후 수개월 내 추가 토큰화 주식 및 ETF 관련 계약을 더 상장할 수 있다고 밝혔다. 청산과 체결은 크라켄의 파생상품 플랫폼을 통해 이뤄지며, 미국 고객에게는 제공되지 않는다.

이번 발표는 크라켄이 지난해 12월 xStocks 발행사인 백드 파이낸스 AG(Backed Finance AG) 인수에 합의한 이후의 연장선에 있다. 크라켄은 또 xStocks가 출시 8개월이 채 되기 전에 누적 거래량이 250억 달러(약 35조 6,725억 원)를 넘어섰다고 최근 공개했다. 토큰화 주식에 대한 수요가 ‘암호화폐 시장’ 밖에서도 빠르게 커지고 있음을 보여주는 대목이다.

미국계 거래소, 디지털자산 넘어 ‘주식·파생’으로 전선 확대

크라켄의 행보는 미국에서 출발한 대형 거래소들이 암호화폐를 넘어 전통 금융자산으로 사업 영역을 넓히는 흐름과 맞닿아 있다. 규제 환경이 정교해지는 가운데, 거래소들은 주식·ETF·선물 등 전통 자산을 같은 앱과 인프라에서 다루는 ‘복합 금융 플랫폼’으로 진화하려는 움직임을 강화하고 있다.

크라켄은 5월 선물 플랫폼 닌자트레이더(NinjaTrader)를 약 15억 달러(약 2조 1,404억 원)에 인수하며 전통 파생상품 시장 접근을 넓혔다. 이어 9월에는 유럽에서 적격 투자자를 대상으로 백드의 xStocks를 출시하며 토큰화 주식 라인업을 확장해 왔다.

경쟁사들도 비슷한 방향으로 움직인다. 윙클보스 형제가 설립한 제미니는 6월 유럽연합(EU) 이용자를 대상으로 스트레티지(Strategy) 주식의 토큰화 버전을 출시했고, 다음 달에는 블랙록, 비자, 아메리칸익스프레스, 소니, 브로드컴, 프롤로지스, 캐터필러 등 미국 상장 종목으로 범위를 넓혔다.

코인베이스도 25일(현지시간) 미국 이용자를 대상으로 주식과 ETF의 ‘수수료 없는 거래’를 도입했다고 밝혔다. 현물 거래량 기준 미국 최대 암호화폐 거래소인 코인베이스는 디지털자산과 주식을 동일 앱에서 함께 매매할 수 있도록 설계하며, 이른바 ‘에브리싱 앱(everything app)’ 전략을 전면에 내세웠다.

토큰화 주식과 전통 파생상품은 규제·결제·상품 설계 등에서 높은 장벽이 존재하지만, 성공적으로 안착할 경우 거래소 입장에선 수익원 다변화와 고객 락인(lock-in) 효과를 동시에 노릴 수 있다. 크라켄의 토큰화 주식 무기한 선물 출시는 이런 경쟁이 이제 ‘암호화폐 거래소’ 내부의 실험 단계를 넘어, 규제된 시장 인프라 위에서 본격화하고 있음을 시사한다.

◆ "주식까지 24시간 7일 레버리지… 이제 필요한 건 ‘상품 구조를 읽는 실력’"

크라켄의 ‘토큰화 주식’ 무기한 선물 출시는 단순한 라인업 확장이 아닙니다. 만기 없는 퍼페추얼 구조, 벤치마크 참조 방식, 최대 20배 레버리지… 이제 투자자는 “오를 것 같아서”가 아니라, 내가 거래하는 상품이 어떤 구조로 가격을 따라가고, 어떤 조건에서 청산되는지를 먼저 이해해야 살아남을 수 있습니다.

특히 무기한 선물은 펀딩비(Funding), 마진(교차/격리), 포지션 사이즈, 청산가 계산 같은 ‘구조적 리스크’를 모르면 수익보다 손실이 더 빨리 커질 수 있습니다. 토큰화 주식 역시 “진짜 주식을 보유하는가?” “무엇을 추종하는가(벤치마크/지표)?” 같은 전제가 다르면 리스크가 완전히 달라집니다.

이런 시장에서 필요한 건 감이 아니라, 분석 → 전략 → 실행 → 리스크 관리로 이어지는 체계적인 실전 훈련입니다.

◆ "토큰포스트 아카데미, 토큰화 주식·파생 경쟁 시대의 생존 매뉴얼"

대한민국 1등 블록체인 미디어 토큰포스트가 론칭한 '토큰포스트 아카데미'는 토큰화 주식, 디파이, 선물·옵션까지 ‘새로운 금융상품’이 일상화되는 시장에서 흔들리지 않는 기준을 세우는 7단계 마스터클래스입니다.

• 2단계: The Analyst (분석가) — 토큰화 자산도 결국 ‘무엇을 추종하고, 어떤 수급 구조를 갖는가’가 핵심입니다.

  토크노믹스 해부: 인플레이션/락업 해제 물량을 읽고 ‘덤핑’ 리스크를 피하는 법

  온체인 분석: 탐색기 활용부터 MVRV-Z, NUPL, SOPR 등 시장 국면(공포·탐욕) 판별 지표

• 4단계: The Trader (트레이더) — 24/7 거래 환경에서 차트를 ‘읽고’ 주문을 ‘집행’하는 기술

  지지/저항, 추세, 이동평균선, 반전 패턴과 함께 호가창·스프레드, 주문 타입(Stop, TWAP 등) 실전

• 6단계: The Professional (선물과 옵션 - 심화) — 무기한 선물의 핵심인 구조와 리스크 관리

  Funding Rates: 선물 시장 구조와 펀딩비 이해

  Cross vs Isolated: 교차/격리 마진 차이

  Risk Management: 손절(ATR/지지저항), 포지션 사이즈 계산, 레버리지·청산 리스크 통제

• 7단계: The Macro Master (거시 경제와 시장 사이클) — ‘전통자산+크립토’가 합쳐지는 시대, 유동성과 사이클을 읽는 프레임

  글로벌 유동성(denominator) 관점, 반감기/사이클, 케이스 스터디로 시장 대응 복기

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