기관은 뛰고 개인은 이탈…크립토 시장 새 국면 들어섰나

크립토 시장이 올해 들어 ‘기관 주도’ 흐름으로 빠르게 재편되고 있다. 하지만 개인투자자는 높은 물가와 생활비 부담에 막혀 시장 밖으로 밀려나고 있다는 분석이 나왔다.

13일 코인텔레그래프에 따르면 익소더스 최고경영자 JP 리처드슨은 12일(현지시간) “올해는 금융기관들의 크립토 참여가 가속화된 반면, 개인투자자는 빠져나가고 있다”며 “암호화폐 역사상 처음으로 기관이 강세장에 들어섰는데도 개인은 그 사실조차 모를 수 있다”고 말했다.

그는 올해 스테이블코인 시가총액이 사상 최고치를 기록했고, 모건스탠리($MS)의 비트코인(BTC) ETF 출시, 찰스슈왑의 현물 비트코인 거래 대기자 명단 운영, 프랭클린템플턴의 크립토 부서 신설, 패니메이의 비트코인 담보 주택담보대출 수용 등을 사례로 들었다.

리처드슨은 “2018년과 2022년에는 기관도 개인과 함께 빠져나갔지만, 이번에는 오히려 가속했다”고 강조했다. 그는 이런 변화가 크립토 시장이 과거의 변동성 큰 ‘개인투자자 중심 열풍’에서 벗어나, 기관이 유동성을 쌓아가는 성숙한 시장으로 옮겨가고 있음을 보여준다고 해석했다.

생활비 부담에 개인투자자 발길 끊겨

MN펀드 창업자이자 크립토 유튜버인 미카엘 반 데 포페도 같은 날 X(옛 트위터)에서 “개인투자자는 지금 크립토에 관심이 없다”고 말했다. 그는 물가 상승과 생활비 압박을 언급하며 “대다수가 매달 청구서를 내기도 벅찬 상황”이라고 설명했다. 이어 “이번 사이클은 개인의 장이 아니라 기관의 장이 될 것”이라고 내다봤다.

크립토퀀트 분석가 ‘다크포스트’도 이달 초 소액 계좌의 유입이 9년 만에 최저 수준으로 떨어졌다고 밝혔다. 그는 바이낸스에서 1BTC 미만 보유 계좌의 자금 유입이 사상 최저를 기록했다며 “개인투자자는 시장에서 분명히 자취를 감췄다”고 말했다.

일부 개인자금이 최근 주식과 원자재로 이동했을 가능성도 제기된다. 두 시장 모두 최근 강한 수익률을 보이면서 상대적으로 크립토의 매력이 약해졌다는 해석이다.

단기 심리는 취약, 거시 변수에 더 민감

코인엑스 거래소 수석 애널리스트 제프 코는 오는 시장 심리가 “여전히 취약하고, 유가와 달러, 인플레이션 기대에 크게 좌우되고 있다”고 말했다. 그는 최근 비트코인(BTC) 조정이 크립토 수요 악화보다는 거시 불안이 위험 프리미엄을 키운 결과에 가깝다고 봤다.

다만 중기적으로는 전망이 더 낫다고 평가했다. 그는 “유가는 공급과 수요의 기본 구조를 고려할 때 높은 수준을 지속하기 어렵다”고 말했다.

시장에서는 이번 흐름이 크립토가 감정적 급등락에 흔들리던 단계에서 벗어나, 기관 자금과 거시 변수에 더 민감한 새로운 국면으로 들어섰다는 신호로 받아들이는 분위기다. 개인투자자의 복귀 여부는 결국 물가 안정과 위험자산 선호 회복에 달려 있다는 분석이 나온다.