스타테일·SBI, 신탁은행 발행 ‘규제 준수형’ 엔화 스테이블코인 JPYSC 공개…2분기 출시 추진

Startale 그룹과 SBI홀딩스가 일본 엔화 기반 스테이블코인 ‘JPYSC’를 공개했다. 일본의 신탁은행이 발행을 맡는 형태로, 기관용 결제·국경 간 정산에 초점을 맞춘 ‘규제 준수형 엔화 스테이블코인’이라는 점이 핵심이다.

도쿄 기반 블록체인 인프라 기업 Startale 그룹은 일본 최대 퍼블릭 네트워크 중 하나로 꼽히는 아스타 네트워크(Astar Network)를 운영하고 있으며, SBI홀딩스는 일본을 대표하는 금융그룹이다. 양사는 금요일 공동 발표를 통해 JPYSC를 선보였고, 2분기 출시를 목표로 최종 인허가 절차를 진행 중이라고 밝혔다.

신탁은행 발행 ‘엔화 스테이블코인’…유통은 SBI VC 트레이드

JPYSC는 SBI신세이신탁은행(SBI Shinsei Trust Bank)이 일본의 규제 프레임워크에 따라 발행한다. 시장에서 ‘신탁은행-backed’ 엔화 스테이블코인으로는 첫 사례라는 게 회사 측 설명이다. 유통은 SBI VC 트레이드가 맡고, Startale 그룹이 기술 개발과 인프라 구축을 담당한다.

이번 구조는 발행 주체를 은행권에 두고, 거래 및 유통을 가상자산 사업자가 맡는 방식으로 역할을 분리했다는 점에서 눈길을 끈다. 기관투자가나 기업 입장에선 준비금 관리와 상환 구조가 비교적 명확한 형태를 기대할 수 있어, 엔화 스테이블코인에 대한 신뢰도를 끌어올리려는 포석으로 해석된다.

“토큰 경제는 되돌릴 수 없는 흐름”…기관·국제결제 겨냥

기타오 요시타카 SBI홀딩스 대표이사 회장 겸 사장은 JPYSC 출시 목적에 대해 디지털 금융 서비스 확장과 전통 금융-디지털 인프라 간 연결 강화를 꼽았다. 그는 “모든 실물 자산이 토큰화되고, 토큰이 결제 수단으로 사회 전반에 스며드는 ‘토큰 경제(Token Economy)’로의 전환은 이제 되돌릴 수 없는 사회적 흐름”이라고 말했다.

파트너십의 겨냥점은 분명하다. 달러 연동 스테이블코인이 장악한 시장에서, ‘규제 기반 엔화 스테이블코인’이라는 대안을 내세워 자금관리(트레저리)·기업 간 결제·국경 간 정산 영역을 공략하겠다는 전략이다. 원·달러 환율이 $1당 1,432.50원 수준에서 움직이는 가운데, 아시아 통화권 내 결제·정산 수요가 커질수록 엔화 스테이블코인의 활용처도 확장될 수 있다는 관측이 나온다.

Startale “AI 에이전트 결제·토큰화 자산 분배로 확장”

와타나베 소타 Startale 그룹 최고경영자(CEO)는 JPYSC를 단순한 일상 결제 수단을 넘어, ‘온체인 경제’를 구성하는 핵심 레일로 키우겠다는 구상을 내놨다. 그는 “엔화 표시 스테이블코인은 단순한 일상 결제 수단이 아니다. 완전한 온체인 세계에서 중심적 역할을 하게 될 것”이라며 “특히 AI 에이전트 간 결제를 가능하게 하고, 토큰화 자산의 분배를 구동하는 영역에서 막대한 잠재력이 있으며 이는 곧 현실이 될 것”이라고 밝혔다.

이는 스테이블코인을 ‘가치 저장’이나 ‘거래소 유동성’ 중심으로만 보지 않고, 자동화된 경제 주체(AI)와 토큰증권·실물자산 토큰화(RWA) 같은 차세대 활용처의 정산 인프라로 확장하려는 시나리오로 읽힌다.

일본, 스테이블코인 규제 경쟁에서 ‘제도 우위’ 강조

이번 발표는 글로벌 스테이블코인 경쟁이 가속하는 가운데, 일본이 ‘규제된 디지털 통화 인프라’에서 존재감을 높이려는 흐름과 맞물린다. 일본은 주요 국가 중 스테이블코인 발행에 대한 법적 경로가 비교적 명확한 관할지로 평가받으며, 그 틀 안에서 금융기관이 컴플라이언스 기반 디지털 자산을 설계할 수 있는 환경을 조성해왔다.

Startale 그룹은 아스타 네트워크를 운영하는 한편, 소니그룹(Sony Group Corporation)과 협력해 소니움 블록체인(Soneium)을 공동 개발하고 있다. 업계에서는 JPYSC가 실제 상용 단계에 안착할 경우, 일본 내 기관 친화적 블록체인 생태계와 결제 인프라가 한층 촘촘해지며 ‘달러 스테이블코인 일변도’ 구도에 균열을 낼지 주목하고 있다.

‘규제 준수형 스테이블코인’ 시대…핵심은 구조를 읽는 분석력

JPYSC처럼 신탁은행이 발행을 맡고, 가상자산 사업자가 유통을 담당하는 ‘역할 분리형’ 구조가 등장했다는 건 분명한 신호입니다. 앞으로 스테이블코인은 단순한 거래소 유동성 수단을 넘어, 기관 결제·국경 간 정산·토큰화 자산(RWA) 분배·AI 에이전트 결제까지 연결되는 “온체인 금융 인프라”로 확장될 가능성이 큽니다.

문제는 여기서부터입니다. 같은 ‘엔화 스테이블코인’이라도 준비금(Reserves)은 어떻게 관리되는지, 상환(Redeem) 경로는 명확한지, 발행 주체의 법적 책임은 어디까지인지, 유통 채널에서 발생할 수 있는 리스크는 무엇인지—이 구조를 해부하지 못하면 좋은 내러티브가 곧 투자 리스크가 될 수 있습니다.

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