GENIUS 법 이후 스테이블코인, ‘변동성 회피’ 넘어 결제 인프라로

글로벌 금융 시장에서 스테이블코인이 단순한 변동성 회피 수단을 넘어 ‘결제 인프라’로 자리 잡고 있다. 특히 미국 ‘GENIUS 법’ 이후 제도권 편입이 본격화되면서 시장 영향력이 빠르게 확대되는 모습이다.

스테이블코인은 달러 등 법정화폐에 가치를 연동해 가격 변동성을 최소화한 디지털 자산이다. 초기에는 비트코인(BTC) 등 변동성이 큰 자산 거래를 위한 유동성 도구에 머물렀지만, 최근에는 디파이(DeFi), 크로스보더 결제, 토큰화 금융시장 전반에서 핵심 ‘정산 자산’으로 활용되고 있다.

국제통화기금(IMF)은 스테이블코인이 글로벌 송금 과정에서 중개 단계를 줄여 효율성을 높일 수 있다고 평가했다. 세계경제포럼(WEF)에 따르면 연간 거래 규모는 이미 수십조 달러에 달하며, 디지털 금융의 핵심 축으로 부상했다.

스테이블코인, 어떻게 작동하나

구조는 단순하다. 이용자가 달러를 발행사에 예치하면 동일한 가치의 스테이블코인이 발행된다. 이 자산은 현금이나 단기 미 국채 등으로 준비금에 보관되며, 언제든 1대1 환매가 가능하다.

이 메커니즘 덕분에 스테이블코인은 24시간 즉시 결제가 가능하고, 스마트계약을 통한 자동화된 금융 거래에도 활용된다. 은행 계좌 없이도 ‘달러 가치’를 사용할 수 있다는 점 역시 확산을 이끄는 요소다.

GENIUS 법, 전환점 되다

2025년 통과된 ‘GENIUS 법’은 스테이블코인의 위상을 바꾼 결정적 계기로 평가된다. 해당 법은 은행 및 승인된 금융기관이 고품질 유동자산을 담보로 스테이블코인을 발행할 수 있도록 허용하고, 준비금 공개·감사·자금세탁방지 규정을 명확히 했다.

무엇보다 중요한 변화는 ‘규제 명확성’이다. 스테이블코인이 증권인지, 상품인지 불분명했던 기존 논란을 정리하고 독립적인 디지털 결제 수단으로 정의하면서 기관 투자자의 진입 장벽을 낮췄다.

달러 패권 확장 수단으로 부상

현재 스테이블코인 시장은 달러 기반 자산이 압도적 비중을 차지한다. 이는 블록체인 기반 글로벌 금융에서도 달러 영향력이 확대될 수 있음을 의미한다.

이에 유럽연합(EU)은 MiCA 규제를 통해 발행 요건을 강화하고, 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 도입을 병행하고 있다. 아시아에서는 싱가포르와 홍콩이 라이선스 체계를 구축 중이며, 중국은 디지털 위안화 중심 전략을 택했다.

각국이 스테이블코인을 단순 기술이 아닌 ‘통화 주권’ 문제로 접근하고 있다는 점에서 글로벌 경쟁 구도가 뚜렷해지는 상황이다.

“규제만으로는 부족”…신뢰가 핵심

전문가들은 스테이블코인이 토큰화 자본시장 확대의 필수 기반이라고 본다. 다만 단순 규제를 넘어 ‘결제 종결성’, 환매 보장, 발행자 신용, 법적 구조에 대한 명확성이 함께 확보돼야 한다고 지적한다.

캐나다 웹3 위원회의 모르바 로하니(Morva Rohani)는 “핵심은 가격이 1달러를 유지하느냐가 아니라, 언제든 안정적으로 환매가 가능한 구조인지”라고 강조했다.

결국 스테이블코인의 미래는 속도보다 ‘신뢰’에 달려 있다. 준비금의 투명성, 규제 체계, 거버넌스가 균형을 이룰 때 비로소 글로벌 금융 인프라로 자리 잡을 수 있다는 평가다.

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