온체인 영구선물, 월간 거래량 1조 달러 돌파…디파이 시장 중심축 부상

온체인 파생상품, 월간 거래량 1조 달러 돌파…레버리지 수요 급증

2025년 암호화폐 시장에서 온체인 영구선물(perpetual futures) 거래가 눈에 띄게 증가하며, 월간 거래량이 사상 처음으로 1조 달러(약 1,444조 6,000억 원)를 넘겼다. 코인베이스의 리서치 책임자인 데이비드 두옹에 따르면, 거래자들이 현물보다는 레버리지 상품을 선호하면서 디파이 기반 영구선물 플랫폼의 성장세가 두드러진 것으로 나타났다.

두옹은 X(옛 트위터)를 통해 “2025년 말 기준 탈중앙화 거래소들에서만 매월 1조 달러 이상 영구선물 거래가 이뤄졌다”고 전했다. 이는 일부 중앙화 거래소와 비견될 만한 규모다.

현물 수익 기회 줄자 레버리지 선호 커져

알트코인 중심의 '시즌'이 부재한 영향으로, 시장에서 단기 수익 기회가 줄어들자 투자자들은 만기일이 없고 높은 레버리지를 제공하는 영구선물로 눈을 돌렸다. 이 상품은 적은 자본으로도 큰 포지션을 취할 수 있어 수익 극대화를 노리는 데 용이하다.

두옹은 “이례적인 수준의 레버리지가 가능해지면서, 영구선물은 투기보다 하나의 금융 인프라로 자리 잡아가고 있다”고 분석했다.

이번 영구선물 거래 급증의 중심에는 디파이 플랫폼이 있었다. 아스터(Aster)와 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 같은 온체인 파생상품 거래소들이 주된 거래 지분을 확보하며, 중앙화 플랫폼 대비 새로운 신뢰와 효율을 축적하고 있다. 이는 향상된 실행 속도, 높은 유동성, 사용자 친화적인 경험 등이 반영된 결과라는 설명이다.

‘주식 영구선물’ 디파이 확장의 다음 무대

향후 디파이 시장의 확장 영역으로는 미국 주식을 토큰화한 ‘주식형 영구선물’이 거론된다. 암호화폐처럼 24시간 거래가 가능하고, 전통시장 외 시간에도 레버리지 투자가 가능한 점은 투자자에게 매력 요인이다.

두옹은 “영구선물은 고레버리지 투기성 상품을 넘어, 이제는 디파이 내 핵심 구성 요소로 진화하고 있다”고 강조했다. 이 같은 변화는 전통 자산과 디지털 자산 간 경계를 허물며 디파이의 외연을 넓힐 계기가 될 수 있다는 평가다.

하이퍼리퀴드 vs 아스터 vs 라이터…플랫폼 삼파전

플랫폼 간 경쟁 또한 뜨겁다. 하이퍼리퀴드는 2023년 후반 론칭 이후 2025년 현물거래 기능을 도입하면서 점유율을 빠르게 늘렸고, 7월에는 약 3,190억 달러(약 4,608조 원) 규모의 거래량을 기록하며 자체 최대 실적을 올렸다.

아스터는 9월 토큰 출시 이후 하루 거래량 360억 달러(약 519조 원)를 넘기며 퍼프 DEX(탈중앙화 영구선물 거래소) 순위에서 1위를 차지한 바 있다.

또 다른 새 강자인 라이터(Lighter)는 11월 메인넷 공개 후 6,800만 달러(약 983억 원)를 유치하며 자본력을 확보했다. 최근 30일 동안 온체인 영구선물 거래소들은 총 9,720억 달러(약 1,402조 원)의 거래량을 기록했으며, 라이터, 아스터, 하이퍼리퀴드가 선두권을 형성하고 있다.

이번 추세는 레버리지 기반 온체인 파생상품이 암호화폐 거래의 ‘새로운 중심축’이 되고 있음을 보여준다. 가파른 성장세와 치열한 경쟁 속에서 디파이 상품과 인프라는 한층 더 견고해지고 있다.

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