에이다, 거래소서 하루 만에 1조 원 대규모 출금…“지표보다 구조 변화가 핵심”

에이다, 하루 만에 역대급 거래소 출금…“표면 수치가 전부는 아니다”

에이다(ADA) 보유자들의 움직임이 심상치 않다. 하루 만에 약 한 달 만에 가장 큰 규모의 에이다가 암호화폐 거래소에서 빠져나간 것으로 확인됐다. 단순한 지표로만 평가하기 어려운 카르다노(Cardano)의 저변 변화가 시장 안팎에서 주목받고 있다.

최근 유튜브 채널 럭사이드 크립토(LuckSide Crypto)는 ‘카르다노의 진짜 진실(The real truth about Cardano)’이라는 제목의 분석 영상에서 에이다가 대량으로 거래소에서 인출된 사실을 공개했다. 이 같은 출금은 투자자들이 단기간 매도보다 장기 보유에 무게를 두고 있다는 해석을 낳는다.

실제로 체인 상 데이터에 따르면 에이다는 12월 말 이후 최대 규모로 거래소에서 출금됐다. 영상 속 분석가는 이를 “카르다노 커뮤니티의 거대한 방어 행동”으로 표현하며 “장기 투자자들의 ‘컬트(cult)’ 같은 결속력”이라 강조했다.

TVL 낮다고? “유동 스테이킹은 계산에 빠져 있다”

카르다노에 대한 대표적인 비판 중 하나는 TVL(총 예치 자산)이 낮다는 점이다. 하지만 럭사이드는 이 수치가 카르다노의 구조적 특성을 제대로 반영하지 못한다고 지적했다.

에이다의 스테이킹 구조는 경쟁체인과 달리 ‘완전 유동형’이다. 즉, 누구나 언제든지 자산을 인출하거나 거래할 수 있어 일반적인 TVL 집계에서는 빠지는 경우가 많다. 현재 TVL 수치는 약 1억 9,200만 달러(약 2758억 원) 수준이지만, 전체 공급량의 60% 이상이 스테이킹돼 있다는 점에서 실제 네트워크에 묶여 있는 자산은 80억 달러(약 11조 4,592억 원)에 가까울 수 있다는 주장이다.

카르다노 지지 커뮤니티인 카르다니안(Cardanians)도 최근 “56% 이상의 유통 중인 에이다가 스테이킹되고 있으며, 이 자금은 언제든지 유동이 가능하다”고 강조했다.

1조 원 규모 토큰도 등장…이더리움·솔라나와 어깨 나란히

애널리스트는 또 하나의 주목할만한 지표로 카르다노 기반에서 등장한 신규 네이티브 토큰을 언급했다. 현재 시가총액 약 9억 6,700만 달러(약 1조 3,852억 원)에 달하는 자산으로, 이더리움(ETH)과 솔라나(SOL)를 제외하면 거의 유일하게 10억 달러급 네이티브 자산을 보유한 체인이라는 설명이다.

2023년 중반 이후 TVL은 에이다 기준 약 5억 5,000만 개로 안정적으로 유지되고 있는데, 그는 이를 “디앱(dApp)의 지속적인 사용을 반영하는 것”이라고 분석했다. 단순히 예치를 중단한 것이 아니라, 플랫폼을 계속 활용하고 있다는 것이다.

기업·정부용 인프라를 지향하는 카르다노

카르다노의 전략은 단순한 대중 소비보다는 기업과 공공기관을 위한 ‘인프라 플랫폼’에 집중돼 있다는 주장도 이어졌다. 그는 “기업과 정부는 하루 활성 지갑 수보다는 완벽한 가동률과 보안, 예측 가능한 성능을 중시한다”고 말했다.

시장 참여자들의 관심이 떨어졌던 이전 사이클에서 이미 에이다는 ETF 구성 자산에 다수 편입됐으며, 현재로서도 대부분의 크립토 ETF에 포함돼 있다는 점도 강조했다. 이는 기관 투자자들의 관심이 단순히 수면 아래 있을 뿐 존재하고 있음을 보여주는 대목이다.

기술 측면에서도 개선이 진행 중이다. 그는 카르다노가 최근 처리 속도와 확장성 향상을 위한 업그레이드를 단행했으며, 사이드 체인 출범과 더불어 올해 초에는 ‘메이저 티어1 스테이블코인’도 도입될 것이라고 했다.

지표는 약해 보이나…진짜 승부는 인프라와 구조 변화

결국 카르다노의 지표만 보면 시장 내 평가는 박할 수 있다. 하지만 럭사이드는 온체인 분석, 기관 참여, 프로토콜 레벨 개선 등 근본적인 측면에서 상황이 다르다고 강조한다. 그는 “커뮤니티가 거래소 현금을 줄이는 행동을 하고 있다면, 구조적 강세로 기울고 있는 것”이라고 덧붙였다.

시장 일부에서는 카르다노가 TOP 10 암호화폐 자리를 유지할 자격이 있는지를 두고 회의적인 시선이 있지만, 인프라 측면에서의 지지를 고려한다면 이 간극은 언젠가 메워질 수도 있다는 게 그의 요지다. 물론 이 차이가 결국 메워지지 않는다면, 진짜 위험은 그때일지도 모른다.

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거래소 출금량, TVL, 신규 네이티브 토큰… 카르다노를 둘러싼 최근 데이터는 그 자체로 해석하기에 복잡합니다. 숫자의 이면, 즉 프로젝트의 구조와 생태계의 설계를 이해하지 못하면 단기 지표에 휘둘려 잘못된 판단을 내릴 수밖에 없습니다.

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• ‘숨은 예치금’과 네트워크 실제 건전성을 판단하는 관점 제시

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